Pertemuan 04 Pasar Uang Domestik dan Pasar Valuta Asing Matakuliah : F 0384 / SEMINAR PASAR UANG DAN PASAR MODAL Tahun : Semester Genap 2004 / 2005 Versi : 0 / 0 Pertemuan 04 Pasar Uang Domestik dan Pasar Valuta Asing

Learning Outcomes Pada akhir pertemuan ini, diharapkan mahasiswa akan mampu menemukan hubungan antara nilai mata uang dan tingkat suku bunga terhadap harga Efek

Outline Materi Materi : Hubungan antara nilai mata uang, tingkat suku bunga terhadap harga Efek Materi 1 : Latar Belakang dan Tujuan/ Kegunaan Makalah Materi 2 : Kerangka Pemikiran Materi 3 : Studi Pustaka Materi 4 : Analisis dan Pembahasan

Latar Belakang dan Tujuan/Kegunaan Makalah Saat ini BUMN, BUMD, perusahaan swasta ataupun bank-bank negara pada tingkat daerah yang mengeluarkan obligasi sebagai efek hutang yang memberikan penghasilan tetap kepada investor. Dari sisi investor yang ingin memperoleh yield yang ditawarkan harus mempertimbangkan secara signifikan terhadap nilai tukar valuta asing dengan jumlah dan waktu tertentu sehingga alokasi dananya tidaklah mubazir.

Kerangka Pemikiran Tingkat perubahan harga obligasi dikatakan oleh Fabozzi, dipengaruhi oleh : 1)suku bunga kupon, 2)jatuh tempo instrumen dan 3)hasil (yield) saat jatuh tempo terhadap tingkat perubahan harga (ingat MIPT). Harga efek penyertaan, selain tergantung dari kinerja emiten juga paralel dengan mata uang lokal, tetapi bagi efek hutang kebalikan harus ditawarkan dengan kupon yang menarik investor karena bersifat pasif. Namun karena spread funding dan lending saat ini lebar maka investor banyak bertansaksi obligasi daripada pasif dipegangnya dengan memanfaatkan waktu (store of value).

Studi Pustaka Dalam prinsip ekomon klasikal, tingkat bunga akan menentukan tingkat keseimbangan antara jumlah konsumen pasar uang dan permintaan transaksi efek. Pelajari mengenai prinsip pokok dan fungsi bursa, serta resiko perubahan nilai tukar valuta asing.

Analisis dan Pembahasan Untuk menguji studi pustaka, anda dapat menggunakan rumus-rumus yang ada pada textbook dengan mengambil 3 – 5 data emiten. Carilah nilai tukar valuta asing dan suku bunga deposito bank untuk periode tertentu, hubungkanlah dengan harga pasar obligasi emiten yang anda pilih, apakah akan mengalami premium atau discount . Diskusikan dengan anggota kelompok anda yang lain dan berikan analisis dan pembahasan

CLOSING Jika suku bunga deposito turun, niali obligasi yang menghasilkan arus pendapatan tertentu akan naik. Kenaikan harga pasar suatu obligasi yang menghasilkan arus pendapatan tertentu samadengan penurunan kupon yang dihasilkan oleh obligasi tersebut. Pada masa jatuh tempo obligasi (semakin singkat umur jatuh temponya) makin sedikit nilai obligasi tersebut dan akan berubah seiring dengan perubahan suku bunga pasar uang.