Analisis keputusan invetasi modal

Keputusan Investasi (capital investment decisions) Berkaitan dengan proses perencanaan, penentuan tujuan dan prioritas, perencanaan keuangan, dan penggunaan kriteria tertentu dalam pemilihan aktiva tetap atau proyek dalam Keputusan Investasi (capital investment decisions) jumlah besar dan jangka panjang. Langkah utama dalam proses investasi adalah menentukan sasaran dan prioritas serta mengidentifikasi kriteria dasar untuk menerima atau menolak investasi yang diusulkan.

Pendahuluan Investasi --- jk panjang--- sesuai dg strategi keseluruhan pilihan investasi harus menerminkan arah yang diinginkan perusahaan

Kriteria penilaian investasi dapat diklasifikasikan menjadi dua kategori utama: (1)Model-model yang tidak mempertimbangkan nilai uang yang meliputi Pay-back Period dan Accounting Rate of Return; (2)Model-model yang secara eksplisit mempertimbangkan nilai waktu uang (discounting models) terdiri : Net Present Value, Profitability Index dan Internal Rate of Return

Pertimbangan investasi Pilihan investasi harus mencerminkan arah yang diinginkan perusahaan, dengan pertimbangan (Helfert,1996) Kondisi ekonomi yang diperkirakan Prospek segmen perusahaan atau industri dari perusahaan Posisi persaingan perusahaan

Kerangka kerja keputusan investasi (Helfert,1996) Estimasi biaya dan manfaat masa depan hitung apakah pendapatan lebih besar dari biaya yang dikeluarkan ? Arus kas incremental Adalah dampak kas atas pergerakan dana positif atau negatif yang disebabkan investasi berapa dana tambahan yang diperlukan untuk melaksanakan alternatif yang dipilih pendapatan tambahan apa yang akan dihasilkan dari dana di atas investasi yang sudah ada

Pay-back Period Periode yang diperlukan untuk dapat menutup kembali investasi. Apabila payback period lebih pendek daripada payback period maximum, maka usul investasi diterima. Makin pendek payback period makin baik. Kebaikan: (1)sederhana, (2)memilih jangka waktu tercepat dari investasi yang memiliki rate of return dan resiko sama Keburukan: (1)tidak memperhitungkan nilai waktu uang, (2)tidak memperlihatkan pendapatan selanjutnya setelah investasi kembali.

Contoh soal 1 Rencana bisnis membutuhkan investasi awal sebesar Rp.30.000.000 yang diperkirakan mempunyai aliran kas/proceeds sbb: (*)(Rp.5.600.000/Rp.8.800.000) x 12 bulan = 7.6 Dengan demikian maka payback period dari investasi yang diusulkan adalah 3 tahun 8 bulan Tahun Proceeds Investasi yg ditutup Pay back period 1 Rp 8.800.000 1 tahun 2 7.200.000 3 8.400.000 1tahun 4 8.800.000 5.600.000 8 bulan * 5 6.800.000

Average Return on Investment Method / Accounting Method/ Accounting Rate of Return

Kriteria pemilihan investasi:

Contoh Soal 2

Present Value Method / Net Present Value

Profitability Index atau Desirability Index

Internal Rate of Return (IRR)/ Discounted Cash Flow (DCF)

Tugas kelompok PT maju sedang menganalisis 2 rencana investasi yang memerlukan biaya sebesar 200 juta dan Rate of returnnya untuk kedua proyek adalah 10%. saudara diminta menentukan investasi tsb sebaiknya diterima atau tidak dengan menggunakan metode : Pay back period Net present value Internal rate of return Profitabilitas indeks PETUNJUK : Tugas dikerjakan secara berkelompok. Setiap kelompok terdiri dari 2-3 mhs. Jawaban dari tugas ini dikumpulkan

yang diperkirakan mempunyai aliran kas/proceeds sbb : Tahun Proyek A (juta rupiah) Proyek B (juta rupiah) 1 60 90 2 3 30 4 40

SUMBER BACAAN Bambang Riyanto, Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan, , Yayasan Badan Penerbit Gadjah Mada Erich A. Helfert , Teknik analisis keuangan , Prastowo, Dwi dkk, Analisis Laporan Keuangan, UPP AMP YKPN Mamduh Hanafi & abdul Halim, Analisis laporan Keuangan, UPP AMP YKPN Lukas Setia Atmaja, Manajemen Keuangan, Andi Offset Yogyakarta