Manajemen Risiko Investasi
SAHAM
Jenis Risiko *): Risiko Tidak Sistematis (unsystematic risk/company specific Risk/unique risk/diversiviable risk): Risiko yang berhubungan dengan kegiatan operasi perusahaan. Risiko muncul sehubungan dengan kegiatan internal badan usaha Risiko Sistematis (Systematic Risk/undiversiviable risk/Market Risk, disimbolkan dengan Beta): Risiko yang berasal dari faktor yang mempengaruhi perusahaan secara langsung, seperti ketidakpastian pasar, ketidakpastian politik atau terkait dengan kondisi perekonomian. *) Hearth dan Zaima
Pngukuran Beta *): Risiko Sistematis (Systematic Risk/undiversiviable risk/Market Risk, disimbolkan dengan Beta): j : Risiko Sistematis Covar (Rj,Rm) : kovarian tingkat pengembalian saham terhadap tingkat pengembalian pasar Var(Rm) : varian tingkat pengembalian pasar
Likuiditas : Likuiditas adalah kemampuan investor untuk menjual harta atau aset yang dimilikinya tanpa harus melakukan konsesi atau kelonggaran harga Hubungan dengan surat berharga : Aktivitas perdagangan atas saham Bid ask spread, semakin kecil semakin likuid
Sikap Investor thd Risiko *): Menghindari Risko (Risk Averse) Menghindari dan cendrung memilih yang kurang beresiko Suka Menghadapi Risiko (Rsik Seeker) Memilih investasi yang beresiko Acuh Terhadap Risiko (Risk neutral) Tidak peduli pada jenis investasi yang akan diambil *) Alexander, Sharpe dan Bailey
Hubungan Risiko Sistematis, likuiditas, dan pengembalian saham E(ri) : tingkat pengembalian saham yang diharapkan Rf : tingkat bebas risiko i : risiko simetris E(rm) : tingkat pengembalian pasar yang diharapkan F(ci) : fungsi dari biaya transaksi Bodie, Karne, dan Markus (1993:p268)