Kelompok 3 Atika Ayu Lestari Kartika Kamala Monika M. Khairurrizal Zulfikar Nasution

 Opsi menunjukkan hak untuk melakukan sesuatu. Karena merupakan hak, maka pemodal atau manajer keuangan bisa melakukan, bisa pula tidak.  Opsi merupakan selembar kertas berharga yang memungkinkan pemodal untuk membeli atau menjual suatu saham dengan harga tertentu pada waktu tertentu.  Opsi dapat dipergunakan untuk hedging maupun spekulasi.

Call, Put dan Saham Ada 2 tipe opsi, yaitu call dan put.  Opsi Call : menunjukkan hak untuk membeli suatu saham dengan harga tertentu, pada tanggal tertentu.  Opsi Put : menunjukkan hak untuk menjual suatu saham dengan harga tertentu pada waktuu tertentu atau sebelumnya. Nilai opsi put = exercise price-harga saham

Investasi Pada Opsi Misalkan suatu opsi call diterbitkan atas saham A. Exercise Price adalah Rp dan opsi tersebut di exercisekan 1 tahun lagi. Harga saham A saat ini misal Rp opsi tersebut ditawarkan dengan harga (sebagai premi) sebesar Rp 500 dan kita berminat membeli sejumlah 18 opsi. Apabila satu tahun kemudian harga saham A tsb menjadi Rp per lembar. Berapa keuntungan kita?

Nilai opsi pada saat jatuh tempo 18 X Rp1.000 = RP Harga(premi) opsi yang kita bayar awal tahun= RP Laba (rugi ) investasi= RP Apabila keuntungan tsb kita nyatakan sebagai persentase dari investasi awal kita, maka tingkat keuntungan investasi kita adl (9.000/9.000)x100% = 100% Apabila kita bandingkan keuntungan investasi tsb dengan investasi pada saham A. Maka hasilnya akan nampak sbb : Harga jual satu tahun kemudian = Rp Harga beli saat ini= Rp Laba (rugi) investasi= Rp Dinyatakan dalam persentase = (2.000/9.000) x 100% = 22,2%

Nampak bahwa investasi dalam opsi memberikan tingkat keuntungan yang lebih besar. Apakah dengan demikian opsi lebih menarik dari saham? Belum tentu. Untuk itu perhatikan apa yang terjadi seandainya satu tahun yang akan datang harga saham mencapai Rp Nilai opsi pada saat jatuh tempo 18 X 0 = 0 Harga(premi) opsi yang kita bayar awal tahun= RP Laba (rugi ) investasi( Rp 9.000) Apabila kerugian tsb kita nyatakan sbg persentase dari inevstasi awal kita, maka tingkat keuntungan invesatsi kita : (-9.000/9.000)x100% = -100%

Apabila kita bandingkan kerugian investasi tsb dengan investasi pada saham A. Maka hasilnya akan nampak sbb : Harga jual satu tahun kemudianRp Harga beli saat iniRp Keuntungan investasiRp Dinyatakan dalam persentase (1.000/9.000)x100% = 11,1%

Kombinasi Call, Puts, dan Saham Hubungan ini berlaku karena payoff dari : (membeli call, melakukan investasi pada aktiva yang aman untuk memperoleh nilai sebesar exercise price pada saat jatuh tempo) Dan akan menghasilkan payoff yang sama dengan : (membeli put, dan membeli saham) Nilai call + present value dari exercise price = nilai put + harga saham

Yang berarti bahwa : (membeli call, menjual put) Identik dengan ; (membeli saham, meminjam sebesar present value dari exercise prece. Nilai call – nilai put = harga saham – present value dari exercise price

TERIMA KASIH Indonesia Stock Exchange (BEI)