FINANCIAL MANAGEMENT Sesi 13-14 Penganggaran Modal pada Aktiva Tetap CAPITAL BUDGETING FINANCIAL MANAGEMENT Sesi 13-14 Penganggaran Modal pada Aktiva Tetap By : Andri Irawan, S.Pd

PENDAHULUAN Investasi adalah Mengeluarkan sejumlah uang atau menyimpan uang pada sesuatu dengan harapan suatu saat mendapat keuntungan finansial.

PENDAHULUAN Contoh investasi adalah pembelian berupa asset financial seperti obligasi, saham , asuransi. Dapat juga pembelian berupa barang seperti mobil atau property seperti rumah atau tanah.

PENDAHULUAN Perusahaan mengadakan investasi dalam aktiva tetap dengan harapan memperoleh kembali dana yang diinvestasikan tersebut seperti halnya pada aktiva lancar.

PENDAHULUAN Investasi Jangka Pendek Batas waktu < 1thn Jangka Panjang Panjang Batas waktu > 1 thn

PENDAHULUAN Investasi Jangka Pendek Batas waktu < 1thn Jangka Menengah Batas waktu 1 s.d 5 thn Jangka Panjang Batas waktu > 5 thn

CAPITAL BUDGETING Keseluruhan proses perencanaan dan pengambilan keputusan mengenai dana dimana jangka waktu pengembalian dana tersebut melebihi waktu satu tahun disebut penganggaran modal atau Capital Budgeting

CAPITAL BUDGETING Menurut Andrew Graham dari School Policy Studies Queens University: “Capital Budgeting is a process used to evaluate investment in long term of capital assets” Capital Assets adalah aset yang dimiliki perusahaan dengan usia atau masa pemanfaatan lebih dari satu tahun

CAPITAL BUDGETING Menurut Eugene F.Bringham dan Michael C.Ehrhardt: “Capital Budgeting is the decision process that Managers use to identify those projects that add to the firm’s value, and such as it perhaps the most important task faced by financial managers and their staffs.”

CAPITAL BUDGETING Contoh Capital Budgeting adalah pengeluaran dana untuk aktiva tetap yaitu tanah, bangunan, mesin-mesin dan peralatan.

FUNGSI CAPITAL BUDGETING Fungsi dari melakukan Capital Budgeting antara lain untuk mengidentifikasi investasi yang potensial

ARTI PENTING CAPITAL BUDGETING Dana yang dikeluarkan akan terikat dalam jangka waktu yang lama, sehingga perlu diperhitungkan secara cermat untung rugi. Kebutuhan dana harus diperhitungkan secara tepat karena jika dana tersedia melebihi keuntungan akan menimbun beban tetap tambahan. Jangka waktu tertanamnya aset yang lama membuat perusahaan perlu memikirkan sumber dana lain bagi kebutuhan lainnya.

ARTI PENTING CAPITAL BUDGETING Investasi dalam aktiva tetap menyangkut dua hal: a. Bila investasi terlalu besar akibatnya adalah banyak peralatan yang tidak beroperasi b. Bila investasi yang terlampau kecil sehingga kekurangan peralatan akibatnya adalah perusahaan bekerja dengan harga pokok yang terlalu tinggi sehingga mengurangi daya saing

JENIS-JENIS PENGANGGARAN MODAL Investasi Penggantian (Replacement Investment) Investasi Perluasan (Expansion Investment) Investasi Penambahan Produk Baru (New Product Activities Investment)

ALIRAN CASH FLOW Cara penilaian unsur investasi di dasarkan pada aliran kas cashflow dan bukan berdasarkan oleh Neraca Laba-Rugi. Terdapat dua jenis cash flow yaitu: a. Aliran kas keluar netto/ net outflow of cash yang diperlukan untuk investasi baru b. Aliran kas masuk netto yaitu hasil dari investasi tersebut nett cash proceed

PENYUSUTAN Depresiasi adalah alat ukur akuntansi yang memotong harga sebenarnya dari peralatan untuk jangka waktu tertentu sepanjang umur dari hidup peralatan.

PENYUSUTAN Contoh: PT.Alfa Toys berniat membeli mesin baru untuk mengganti mesin lama yang sudah tidak efisien. Harga mesin baru adalah $.60.000,- untuk penggunaan 3 tahun. Harga mesin lama apabila dijual adalah $.15.000,- dengan sisa waktu penggunaan 3 tahun lagi. Penghematan biaya yang terjadi adalah $.27.500 sebelum pajak, dan pajak adalah 40% Berapakah Cashflow Proceednya?

PENYUSUTAN DASAR AKUNTANSI DASAR CASHFLOW Penghematan Biaya 27.500 Depresiasi Mesin Baru 20.000 Mesin Lama (5000) 15.000 Keuntungan kena pajak 12.500 Pajak 40% (5.000) Keuntungan stlh Pajak 7.500 Cashflow Proceed 22.500 Cahsflow Proceed = Keuntungan setelah pajak + Depresiasi (7.500 + 15.000)

POLA CASHFLOW Pola Cashflow PT.Alfa Toys adalah sbb: 1 2 3 Cash Outlay 1 2 3 Cash Outlay 45.000* Proceed 22.500 Apakah investasi tersebut diterima atau ditolak?

POLA CASHFLOW Diterima atau ditolaknya investasi tersebut di tentukan oleh metode-metode sbb: 1. Payback Periode 2. Net Present Value 3. Profitability Index 4. IRR (Internal Rate of Return)

PAY BACK PERIODE Pay Back Periode adalah periode yang diperlukan untuk dapat menutup kembali pengeluaran investasi yang menggunakan aliran cash netto/proceed. Rumus yang dapat digunakan adalah sebagai berikut: Payback Periode = Outlay x 1 tahun Proceed Dimana: Outlay = Jumlah unang yang dikeluarkan atau investasi Proceed = Jumlah uang yang diterima

PAY BACK PERIODE Contoh: PT.Alfa Toys melakukan investasi sebesar $.45.000, jumlah proceed pertahun adalah $.22.500, berapakah Payback Periodenya? Payback Periode = 45.000 x 1 tahun = 2 tahun 22.500 Artinya nilai dana yang tertanam dalam aktiva sebesar $.45.000, akan dapat diperoleh kembali dalam jangka waktu 2 tahun Apablia investor dihadapkan pada dua pilihan investasi, maka pilih payback periode yang paling kecil

PAY BACK PERIODE Contoh: PT.Yume melakukan investasi sebesar $100.000 pada aktiva tetap, dengan proceed sbb: Berapa nilai Payback Periode nya? TAHUN PROCEED 1 $ 50.000 2 $ 40.000 3 $ 30.000 4 $ 20.000

PAY BACK PERIODE Jawaban Payback Periode = 2 Tahun ??? Bulan = 2 Thn + 10.000 x 12 bln = 2 Thn 4 Bln 30.000 TAHUN PROCEED INVESTASI SISA ($ 100.000) 1 $ 50.000 2 $ 40.000 ($ 50.000) 3 $ 30.000 ($ 10.000) 4 $ 20.000

KELEMAHAN PAY BACK PERIODE Metode ini mengabaikan penerimaan investasi (proceed) sesudah Pay Back Periode, hanya mengukur kecepatan kembalinya dana Mengabaikan Time value of Money

NET PRESENT VALUE Net Present Value adalah selisih Present Value dari keseluruhan Proceed dengan Present value dari keseluruhan investasi Asumsi: Bila present value proceed > atau = present value investasi, maka usul investasi diterima Bila present value proceed < present value investasi, maka usul investasi ditolak

NET PRESENT VALUE Rumus yang dapat digunakan adalah n NPV = CF - I i (1 + i) ⁿ Dimana: CF = Cashflow = Proceed = jumlah uang yg diterima i = Tingkat bunga n = Periode waktu I = Nilai Investasi

NET PRESENT VALUE Contoh: PT.Alfa Toys melakukan investasi sebesar $.45.000 Proceed selama 3 thn adalah $.22.500, tingkat suku bunga 10%, berapakah net present valuenya?

NET PRESENT VALUE Contoh: PT.Alfa Toys melakukan investasi sebesar $.45.000 Proceed selama 3 thn adalah $.22.500, tingkat suku bunga 10%, berapakah net present valuenya? NPV= 22.500 + 22.500 + 22.500 - 45.000 (1+10%)¹ (1+10%)² (1+10%)³ = (202.454,5 + 18.595 + 16.904 ) – 45.000 = 55.953,58 – 45.000 = 10.954 (Investasi diterima)

NET PRESENT VALUE Contoh: PT.Yume memiliki nilai proyeksi penerimaan yg jumlahnya tidak sama pertahunnya, sbb: Tahun Df (10%) Proceeds PV dari Proceeds (1) (2) (1 X 2) 1 60.000 2 50.000 3 40.000 4 30.000 5 20.000 6 10.000 PV Proceeds PV.Outlays NPV

NET PRESENT VALUE Contoh: PT.Yume berinvestasi 120.000 dan memiliki nilai proyeksi penerimaan yg jumlahnya tidak sama pertahunnya, sbb: Tahun Df (10%) Proceeds PV dari Proceeds (1) (2) (1 X 2) 1 0,909 60.000 54.540 2 0,826 50.000 41.300 3 0,751 40.000 30.040 4 0,683 30.000 20.490 5 0,621 20.000 12.420 6 0,564 10.000 5.640 PV Proceeds 164.430 PV.Outlays (120.000) NPV 44.430

NET PRESENT VALUE Contoh: Bila menggunakan rumus, maka hasilnya: NPV= 60.000 + 50.000 + … + 10.000 - 45.000 (1+10%)¹ (1+10%)² (1+10%) = 44.430 Nilai NPV PT.Yume adalah sebesar $.44.430, nilai NPV ini positif, sehingga investasi diterima

NET PRESENT VALUE Contoh: PT.Alfa Toys memiliki nilai proyeksi penerimaan yg jumlahnya tidak sama pertahunnya, sbb: Tahun Df (10%) Proceeds PV dari Proceeds (1) (2) (1 X 2) 1 0,909 22.500 2.0452,5 2 0,826 18.585 3 0,751 16.897,5 PV Proceeds 55.935 PV.Outlays (45.000) NPV 10.935

PROFITABILITY INDEX Merupakan metode perhitungan kelayakan bisnis yang membagi antara PV Proceeds dengan PV Outlays. Asumsi: Bila hasilnya > 1 maka Investasi diterima Bila hasilnya < 1 maka Investasi ditolak Rumus yang digunakan adalah: PI = PV Proceeds PV Outlays

PROFITABILITY INDEX PT.Yume, nilai PI nya adalah PI = 164.430 120.000 = 1,37 Kesimpulan: PT.Yume memiliki Profitability Index sebesar 1,37. Nilai tersebut lebih besar dari 1, sehingga Investasi PT.Yume dapat diterima.

Thank You