Pasar VaLAS SANTOSO

KONVERTIBILITAS MATA UANG HARD CURRENCY SOFT CURRENCY

Pergerakan pasar valuta asing berputar mulai dari pasar Selandia Baru dan Australia yang berlangsung pukul 05.00–14.00 WIB, terus ke pasar Asia yaitu Jepang, Singapura, dan Hongkong yang berlangsung pukul 07.00–16.00 WIB, ke pasar Eropa yaitu Jerman dan Inggris yang berlangsung pukul 13.00–22.00 WIB, sampai ke pasar Amerika Serikat yang berlangsung pukul 20.30–10.30 WIB.

SISTEM STANDAR EMAS Full bodied coins Di Inggris 1 ons mas murni £4,24 Di USA 1 ons mas murni $20,67 £1 = $4,87 ($20,67 / £4,24)

Bid and Ask Bid price: Harga di mana trader membeli mata uang tertentu (harga jual bagi nasabah). Ask/offer price: Harga di mana trader menjual mata uang tertentu (harga beli bagi nasabah). Jika bank mengkuotasi Rp thd EUR 12.318.61/12.443.71 http://www.ortax.org/ortax/?mod=kursbi Bid rate = 12.318,61 dan offer rate = 12.443,71

Bid-Ask Spread BANK 27/1/11 BID OFFER BCA 8.900,00 9.150,00 BNI Spread : selisih antara kurs beli dgn kurs jual suatu mata uang. Misal, EUR dikuotasi Rp 12.318.61 – 12.443.71 = 125,10 % Spread: (12.318.61 – 12.443.71)/ 12.443.71 = 1% Brokers (pialang) memfasilitasi pembeli dan penjual dengan cara mengumpulkan harga dari berbagai pihak. BANK 27/1/11 BID OFFER BCA 8.900,00 9.150,00 BNI 8.965,00 9.065,00 MANDIRI 9.000,00 9.070,00 BROKER PRICE

Arbitrage Modal GBP 1.000.000 Jual GBP di New York pada $ 2,4110 untuk memperoleh $2.411.000 (GBP 1.000.000 x $ 2,4110) Jual USD di Paris pada FF 3,977 untuk memperoleh FF9.636.767 ($ 2.4110.000 x FF 3,977) Jual FF di London pada GBP 0,1088 untuk memperoleh GBP 1.048.480 (FF 9.636.767 x GBP 0,1088) Realisasi arbitrage profit adalah GBP 1.048.480 – GBP 1.000.000 = GBP 48.480

Exchange Risk contoh Santoso pd tgl 27 Juni 2011 melakukan kontrak untuk membeli barang-barang bernilai $1.000.000 dari USA (ekuivalen dgn Rp 9.064.019.000,00) dgn pembayaran dilakukan pd 25 Agustus 2011. Pd 25 Agustus 2011 Rupiah telah terdevaluasi pd tingkat di mana Santoso harus membayar sejumlah Rp 10.000.000.000,00 untuk barang yg bernilai USD 1.000.000.

Hedging Hedging bertujuan untuk Memperkecil atau menghilangkan risiko kerugian atas ketidakpastian harga yang mungkin terjadi pada saat transaksi di pasar fisik nantinya. Para pelaku hedging ini biasa disebut hedger, yang terdiri atas hedger pembeli (hedge long) dan hedger penjual (hedge short).

Contoh Pada 8 Januari, importir memesan bahan baku US$ 1 juta dengan pembayaran tanggal 15 Januari (seminggu berikutnya/7hari). Pada 8 Januari, nilai kurs spot Rp 9.000, sehingga ekuivalen Rp 9 miliar. Importir khawatir pada tanggal 15 Januari nilai tukar rupiah (IDR) terhadap US$ akan melemah menjadi Rp 9.100 yang berarti nilai pembelian bahan baku akan meningkat menjadi Rp 9,1 miliar atau bertambah Rp 100 juta. Untuk mengantisipasi hal itu, importir melakukan lindung nilai dengan mengambil posisi long (beli) KIE di BBJ sebanyak 100 lot (1 lot = Rp 10.000) pada angka Rp 9.000.

Tanggal 15 Januari, importir melikuidasi (tutup) posisinya pada Rp 9 Beda tingkat bunga deposito US$ dan rupiah 0,011934 % per hari. Diasumsikan harga penyelesaian setiap hari tetap, yaitu Rp 9.000. Rekening importir akan didebet atau dipotong karena mempunyai posisi long KIE (beli US$) sebesar Rp 7.518.420 (jumlah lot x contract multiplier x beda bunga x hari x settlement price = 100 x Rp 10.000 x 0,011934% x 7 x Rp 9.000).

Jumlah bunga yang dibayarkan investor yang punya posisi beli akan dibayarkan pada lawan transaksinya, yaitu investor yang punya posisi jual (short). kurs naik dari angka Rp 9.000 menjadi Rp 9.100 dan posisi importir adalah beli, maka rekening importir akan dikredit (bertambah) Rp 100.000.000 (Rp 9.100 – Rp 9.000 x 100 x Rp 10.000). Dengan demikian total keuntungan importir= Rp 100.000.000 – Rp 7.518.420 = Rp 92.481.580.

Kesimpulan Sehingga total tambahan biaya importir dari pembelian bahan baku karena perubahan kurs rupiah hanya sebesar Rp100.000.000-Rp92.481.580 =Rp 7.518.420,atau hanya sebesar biaya perbedaan suku bunga dan biaya transaksi kontrak gulir KIE. Dalam hal ini biaya transaksi diasumsikan tidak ada.