Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma REKSA DANA Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma

SEJARAH LAHIRNYA REKSA DANA 1822 Mulai dikenal di Belgia dengan bentuk Reksa Dana tertutup (closed-end fund) 1860 Menyebar ke Inggris dan Skotlandia dengan bentuk Unit Investment Trust 1920 Mulai dikenal di Amerika Serikat 1940 Undang-undang Reksa Dana dibuat di AS yang dikenal dengan Investment Company Act 1940 1990 Reksa Dana dikenal di Indonesia dengan bentuk tertutup berdasarkan Kep Menkeu 1548 1995 Berdasarkan UU No.8 tahun 1995 tentang Pasar Modal diperbolehkan Reksa Dana berbentuk Tertutup dan Terbuka

PERKEMBANGAN REKSA DANA AMERIKA SERIKAT 1940 Pada saat UU Reksa Dana diterbitkan di AS nilai aset Reksa Dana berjumlah sekitar US$ 448 juta yang dimiliki oleh 298.000 investor 1960 Aset Reksa Dana berkembang menjadi US$ 50 milyar yang berasal dari 400 Reksa Dana 1994 Aset Reksa Dana menjadi US$ 2 trilyun dengan jumlah 5.000 Reksa Dana, serta jumlah investor 38 juta orang 1997 Aset Reksa Dana meningkat menjadi US$ 3,6 trilyun dengan jumlah Reksa Dana sekitar 6.000 2000 Aset Reksa Dana meningkat menjadi US$ 6,9 trilyun dengan jumlah Reksa Dana 8.171 INDONESIA Sept 1995 PT BDNI Reksa Dana menerbitkan Reksa Dana tertutup dengan saham berjumlah 600.000.000 dengan nilai total sebesar Rp. 300 milyar

Definisi Menurut UU Pasar Modal: Reksa Dana, Apa itu? Definisi Menurut UU Pasar Modal: Reksa Dana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam Portofolio Efek oleh Manajer Investasi Dapat berbentuk: Kontrak Investasi Kolektif (KIK), Terbuka Perseroan Terbatas, Terbuka/Tertutup

REKSA DANA TERTUTUP (CLOSED-END) Tidak diperbolehkan membeli kembali saham-saham yang telah dijual kepada Investor, atau investor tidak dapat menjual kembali saham reksadana yang dimilikinya kepada Reksa Dana yang bersangkutan. Saham Reksa Dana dapat di catatkan di Bursa Efek. Jual Beli Reksa Dana di lakukan di Bursa Efek.

REKSA DANA TERBUKA (OPEN-END) Reksa Dana Dapat mengeluarkan/menjual saham /unit penyertaan secara terus menerus, sepanjang ada pemodal yang mau membelinya. Saham Reksa Dana tidak perlu di catatkan di Bursa Efek. Investor dapat membeli kembali saham/unit penyertaan Reksa Dana yang dimilikinya kepada Reksa Dana yang bersangkutan. Harga jual/beli saham/unit penyertaan Reksa Dana berdasarkan Nilai Aktiva Bersih (Net Asset Value) Pada hari yang bersangkutan.

Keunggulan Reksa Dana Dikelola oleh Manajer Investasi yang professional Risiko relatif rendah karena terdiversifikasi Cocok untuk pemodal pemula, yang tidak terlalu menguasai teknik-teknik portofolio Cocok untuk investor dengan kemampuan finansial yang tidak terlalu besar Secara relatif, biaya rendah

Data Statistik Dalam Milyar RP

MEKANISME KEGIATAN REKSA DANA (Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif) BAPEPAM Mengawasi Mengajukan Pernyataan Pendaftaran Efektif Penawaran Umum/ penjualan terus menerus Instruksi Jual/Beli INVESTOR MANAJER INVESTASI PERANTARA PEDAGANG EFEK Permintaan redemption Konfirmasi Kontrak memuat: Hak dan Kewajiban MI Hak dan Kewajiban BK Hak dan Kewajiban Investor Melaksanakan Instruksi Jual/Beli Menempatkan uang tunai 1% Pembayaran atas pembelian BANK KUSTODIAN PASAR MODAL PASAR UANG Pembayaran pelunasan (redemption)

Reksa Dana & Kegiatan Perbankan Menawarkan alternatif fee based income yang potensial; ‘Exercise’ bagi bank untuk mengenalkan ‘one stop service’ atau ‘service mall’ Salah satu wahana untuk ‘retain’ nasabah; Bagi bank pemegang Obligasi Rekapitalisasi, dapat menekan cost of funds

Reksa Dana dan ‘Cost of Capital’ Terutama relevan bagi bank yang direkap; di mana kemungkinan terjadi negative spread, sebagai selisih antara bunga deposito dan bunga obligasi rekap; Introduksi produk yg di’link’ dgn RD dapat mengurangi ‘negative spread’; Juga akan menurunkan beban GWM ‘implisit’; Juga akan menurunkan beban ‘fee untuk blanket guarantee’

Reksa Dana dan Implikasi Moneter Tidak mengakibatkan bertambahnya jumlah uang beredar; Tidak bersifat inflatoir; Uang yang ditanamkan dalam instrumen RD tidak dikeluarkan dari sistem perbankan.

Reksa Dana Pendapatan Tetap JENIS REKSA DANA Reksa Dana Pasar Uang adalah Reksa Dana yang melalukan investasi pada pasar uang ( efek bersifat surat hutang yang jatuh tempo kurang dari satu tahun) Reksa Dana Pendapatan Tetap adalah Reksa Dana yang melakukan investasi sekurang-kurangnya 80% dari aktivanya dalam bentuk efek bersifat surat hutang. Reksa Dana Saham adalah Reksa Dana yang melakukan investasi sekurang-kurangnya 80 % dari aktivenya dalam efek bersifat ekuitas. Reksa Dana Campuran

Perizinan Manajer Investasi Pasal 30 ayat 1 UUPasar Modal: Yang dapat melakukan kegiatan usaha sebagai Perusahaan Efek adalah Perseroan yang telah memperoleh Ijin Usaha dari Bapepam Tata cara dan proses perijinan lebih lanjut diatur dalam Peraturan Bapepam No. V.A.1

Perizinan Bank Kustodian Pasal 43 ayat 1 UUPM: Yang dapat melakukan kegiatan usaha sebagai Kustodian adalah Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian, Perusahaan Efek, atau Bank Umum yang telah memperoleh persetujuan dari Bapepam Tata cara dan proses persetujuan lebih lanjut diatur dalam Peraturan Bapepam No. VI.A.1

Kewajiban Bank Kustodian Peraturan Bapepam No. IV.A.3, IV.A.4, IV.B.1 dan No. IV.B.2 , antara lain menggariskan bahwa Bank Kustodian wajib: Memberikan jasa penitipan kolektif dan kustodian Menghitung NAB setiap hari bursa Membayar biaya-biaya yang berkaitan dengan reksa dana sesuai perintah Manajer Investasi Menyimpan catatan terpisah tentang pemegang unit

Kewajiban Bank Kustodian … lanjutan … Membuat ketentuan pembukuan dan pelaporan Membuat tata cara pemutusan kontrak Membukukan semua perubahan dalam portofolio, jumlah unit penyertaan, biaya-biaya pengelolaan, dividen, pendapatan bunga dan pendapatan lain sesuai dengan ketentuan Bapepam Membuat rekening terpisah bagi kekayaan reksa dana Membayar kepada pemegang unit setiap pembagian uang tunai yang ditetapkan dalam kontrak Menyelesaikan transaksi efek sesuai instruksi Manajer Investasi

LARANGAN DALAM INVESTASI Peraturan Bapepam No. IV.A.3, IV.A.4, IV.B.1 dan No. IV.B.2 memuat larangan-larangan dalam berinvestasi bagi Manajer Investasi, antara lain: Membeli efek luar negeri >15% dari NAB Membelli efek >5% dari modal disetor emiten Membeli efek >10% dari NAB Membeli efek tidak melalui penawaran umum Terlibat kegiatan selain investasi, investasi kembali, atau perdagangan efek Terlibat short-sale

Kewajiban Pelaporan Reksa Dana Peraturan Bapepam No. X.D.1: Pelaporan Reksa Dana wajib disampaikan Kustodian tiap hari/bulan kepada Bapepam dengan mengacu pada pedoman akuntansi sebagaimana ditetapkan dalam Peraturan Bapepam No. VIII.G.8 Hal-hal yang tercakup dalam laporan tersebut, antara lain: Laporan aktiva dan kewajiban reksa dana Laporan operasi reksa dana Laporan perubahan aktiva bersih reksa dana Informasi operasi dan rasio-rasio reksa dana Isi portofolio reksa dana

Dokumen Pernyataan Pendaftaran Reksa Dana Prospektus Spesimen Unit Penyertaan Contoh Formulir Pemesanan Pembelian Unit Penyertaan Kontrak Investasi Kolektif Laporan Pemeriksaan Hukum dan Pendapat hukum oleh Konsultan Hukum Laporan Keuangan RD yg telah diaudit Akuntan Dokumen tentang Manajer Investasi Dokumen Bank Kustodian Surat Tanda Terdaftar Profesi Penunjang Pasar Modal (Notaris, Konsultan Hukum dan Akuntan)

Prospektus Reksa Dana Ringkasan: Faktor Risiko Informasi Material ttg kegiatan operasional RD Uraian ttg Unit Penyertaan yg dijual, termasuk harga penawaran Jumlah manksimum dan minimum Unit Pernyertaan yg dapat dibeli Pernyataan mengenai Kebijakan Investasi

Ikhtisar pengalaman MI Ikhtisar pengalaman Bank Kustodian Prospektus Reksa Dana Informasi ttg RD; Ikhtisan Keuangan singkat Uraian ttg biaya operasional Riwayat singkat RD Manajemen dan Pengelola Jangka waktu pembayaran Unit Penyertaan Ikhtisar pengalaman MI Ikhtisar pengalaman Bank Kustodian

Prospektus Reksa Dana Kebijakan dan tujuan investasi Perpajakan Profesi Penunjang Pasar Modal Faktor-faktor risiko utama RD Hak-hak Pemegang Unit Penyertaan Hak memperoleh laporan periodik Hak memperoleh informasi Hak untuk menjual kembali RD Hak Dividen Pembagian uang tunai secara berkala Hak atas likuidasi

Prospektus Reksa Dana Hal-hal material lainnya yg perlu diketahui oleh Pemegang Unit Penyertaan Persyaratan pemesanan Unit Penyertaan Pembelian kembali Unit Penyertaan

Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk KIK Memuat, antara lain: Nama dan Alamat MI Nama dan Alamat Kustodian Komposisi Diversifikasi Portofilio Larangan Pembelian Efek tertentu: Membeli Efek >5% dr modal disetor Emiten Membeli Efek satu perusahaan > 10% dari NAV Menjual Pemegang Unit > 2% ke satu pemodal Membeli Efek yg bukan dari Penawaran Umum

Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk KIK Alokasi biaya yg menjadi beban MI, Bank Kustodian, portofolio RD, dan pemodal Kewajiban dan Tg Jawab MI, antara lain: Pembukuan dan pelaporan Tata cara pemutusan kontrak Larangan penghentian pengelolaan RD sebelum ditunjuk MI yg baru

Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk KIK Kewajiban & Tg Jawab MI …. Pemisahan harta RD dan MI Tata cara penjualan Unit Penyetaan Tata cara pembelian kembali (pelunasan) Kewenangan menunjuk Kustodian pengganti Melakukan invesasi sesuai kebijakan investasi dlm kontrak

Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk KIK Kewajiban & Tg Jawab MI … Membeli kembali Unit Penyertaan Membuat dan menyampaikan laporan keuangan kepada Pemegang Unit dan Bapepam

Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk KIK Kewajiban & Tg Jawab Kustodian: Ketentuan pembukuan dan pelaporan Tatacara pemutusan kontrak Membayar kerugian yg timbul karena tindakannya Menghitung NAV setiap hari bursa Membukukan setiap perubahan portofolio Menyelesaikan transaksi sesuai instruksi MI

Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk KIK Kewajiban & Tg Jawab Kustodian…. Membayar biaya pengelolaan dan biaya lain-lain Membayar kepada Pemegang Unit Penyertaan untuk pembagian uang tunai Menyimpan catatan Membuat rekening terpisah bagi kekayaan RD dari Bank Kustodian

Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk KIK Kewajiban & Tg Jawab Kustodian … Memberikan jasa penitipan kolektif Membuat dan menyampaikan laporan kepada MI, Bapepam, dan Pemegang Unit Hak dari Pemegang Unit Penyertaan Kebijakan pembagian hasil secara berkala

Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk KIK Kewajiban laporan Keuangan diperiksa Akuntan Tata cara pembubaran & likuidasi, serta biaya yg berkaitan.

Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk KIK Laporan Keuangan Tahunan Reksa Dana wajib diperiksa oleh Akuntan yang terdaftar di Bapepam serta wajib disampaikan kepada Bapepam oleh Manajer Investasi selambat-lambatnya pada akhir bulan ketiga setelah tanggal laporan keuangan tahunan berakhir

Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk KIK Reksa Dana wajib menerbitkan pembaharuan prospektus yang disertai laporan keuangan serta wajib disampaikan kepada Bapepam oleh Manajer Investasi selambat-lambatnya pada akhir bulan ketiga setelah tanggal laporan keuangan tahunan berakhir

Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk KIK Dalam hal reksa dana dibubarkan maka biaya Konsultan Hukum, Akuntan, dan beban lain kepada pihak ketiga menjadi tanggung jawab dan wajib dibayar oleh Manajer Investasi kepada pihak-pihak yang bersangkutan

NILAI AKTIVA BERSIH (NAB) NAB adalah nilai pasar wajar dari suatu efek dan kekayaan lain dari reksa dana dikurangi seluruh kewajibannya. AKTIVA PEMILIKAN (lembar) NILAI PASAR (Rp) NILAI AKTIVA I SAHAM TLKM PGAS SMGR BHIT AAL 500.000 1.000.000 100.000 2.000.000 10.250 11.600 36.500 480 12.600 Sub total 5.125.000.000 11.600.000.000 3.650.000.000 960.000.000 12.600.000.000 33.935.000.000 II OBLIGASI PLN Pegadaian 10.350.000.000 10.270.000.000 22.620.000.000 III DEPOSITO 1.PT. Bank Dapat Dipercaya Total 15.075.000.000 71.630.000.000 IV KEWAJIBAN 1. Managemen Fee 1,75 %/th 2.Bank Kustudion Fee 0,25 %/th 104.460.416 14.922.916 71.510.616.668 Jumlah Unit/Saham di terbitkan 70.000.000 NAB per/Unit/saham Rp.71.510.616.668,- : 70.000.000 = Rp.1.021,58

BIG DANA LIKUID SATU 1 Bulan Terakhir 16-Feb-07 16-Mar-07 Return 1,014.290 1,025.345 1.090% Sejak Inception 3-Jan-07 1,000.000 2.535%

BIG DANA LIKUID 1 Bulan Terakhir 16-Feb-07 16-Mar-07 Return 1,655.592 1,675.606 1.209% 1 Tahun Terakhir 16-Mar-06 1,427.098 17.414% Sejak Inception 3-Dec-01 1,000.000 67.561%

STRATEGI INVESTASI REKSA DANA PERSIAPAN 1. Tujuan Investasi a. Kemampuan Keuangan b. Horizon Investasi (jangka panjang/menengah/pendek) 2. Pahami Resiko Investasi di reksadana 3. Pelajari Instruments Reksadana a. Perekonomian Makro b. Jenis reksadana c. Prospektus reksadana d. Karakteristik dan track record Manajer Investasi dan perusahaan sekuritasnya. e. Track record produk reksadananya

PELAKSANAAN 1. Pilih reksadana saham/fixed income/pasar uang/campuran/terproteksi sesuaikan dengan horizon investasi dan makro ekonomi. 2. Pilih Perusahaan Asset managent dan Manager Investasi yang memiliki track record baik. 3. Pilih produk reksadana yang memiliki pertumbuhan konstan dan tinggi untuk jangka waktu 1 bulan, 3 bulan, 6 bulan, satu tahun, dan sejak bediri. Tapi dipilih yang jauh di bawah lima tahun. 4. Hindari produk reksadana yang mayoritas portofolionya tertumpu pada satu instrumens yang terafiliasi dengan pesrusahaan Asset Management. 5. Pilih produk reksadana yang memberikan kemudahan administrasi dengan tanpa entry fee dan redemtion fee.

MONITORING DAN EVALUASI 1. Manfaatkan monitoring secara terus menerus dan evaluasi secara berkala baik per bulan, triwulan, semester, dan tahunan. 2. Perhatikan Perkembangan Ekonomi khususnya pergerakan suku bunga BI rate dan The fed walaupun nun jauh disana. 3. Manfaatkan redemtion pada saat NAB tinggi atau cenderung akan turun selain menyesuaikan horizon investasi. 4. Alihkan ke jenis produk reksadana yang memiliki pertumbuhan lebih baik terutama pada satu Perusahaan Asset Management. 5. Monitor Perkembangan Asset management terhadap kepatuhan arahan investasi yang sudah dibuat.

TERIMAKASIH