Created By: Rini Aprilia, M.Sc Peramalan Nilai Tukar Created By: Rini Aprilia, M.Sc

METODE PERAMALAN NILAI TUKAR PERAMALAN TEKNIS PERAMALAN FUNDAMENAL PERAMALAN BERBASIS PASAR CAMPURAN

PERAMALAN TEKNIS Melibatkan pemakaian data-data historis (nilai tukar historis) untuk memprediksi nilai tukar di masa depan. Peramalan yang didasarkan pada harga atau tren historis. Contoh penggunaan model statistika, time series, moving average dll.

Peramalan Fundamental Peramalan yang didasarkan pada hubungan- hubungan fudamental antara variabel-variabel ekonomi dengan nilai tukar. Contoh inflasi yang tinggi di suatu negara dapat membuat valuta negara tersebut mengalami depresiasi. Contoh asumsikan bahwa nilai pound inggris di masa depan hanya tergantung pada dua faktor : 1. Inflasi di AS terhadap inflasi di Inggris. 2. Pertumbuhan Pendapatan di AS relatif terhadap pertumbuhan pendapatan di Inggris.

Dengan data-data historis dan dengan melakukan analisis regresi ditentukan variabel dependent dan independentnya. Variabel dependent : BP, persentase perubahan kuartalan dari pound inggris. Variabel independent : 1. INF, Inflasi AS- Inflasi Inggris 2. INC, Growth Income AS-Growth income Inggris. Persamaan Regresinya : BP = b0 + b1 INF +b2 INC + M

b0 = Konstanta b1 = mengukur sensitivitas dari BP terhadap perubahan dalam INF. b2 = mengukur sensitifitas dari BP terhadap perubahan dalam INC. M = mewakili error term Asumsikan bahwa analisis regresi menghasilkan nilai-nilai berikut : b0 = 0,002 b1 = 0,8 b2 = 1,0 Interpretasi koefisien : - untuk setiap unit perubahan dalam selisih inflasi pound diharapkan berubah 0,8 %

- untuk setiap unit perubahan dalam selisih pertumbuhan pendapatan pound diharapkan berubah 1 % dalam arah yang sama, cateris paribus. Contoh diasumsikan selama kuartal terakhir % INF = 4% dan INC = 2 % Maka besarnya perubahan nilai pound (BP) BP = b0 + b1 INF + b2 INC = 0,002 + 0,8 (4%) +1 (2%) = 5,4 %

Jadi berdasarkan angka inflasi dan pertumbuhan pendapatan pada kuartal terakhir, pound diharapkan mengalami apresiasi 5,4 % selama kuartal berikutnya. Keterbatasan Peramalan Fundamental 1. tidak pastinya waktu dari dampak yang diperkirakan akan muncul. 2.diperlukan prediksi bagi faktor-faktor yang memiliki dampak langsung. 3. Berubahnya sensitivitas pergerakan valas atas tiap vfaktor setiap saat.

Peramalan Berbasis Pasar Didasarkan pada : 1 Kurs Spot 2 Kurs Forward. Pemakaian nilai tukar yang ada di pasar seperti kurs spot atau kurs forward untuk meramalkan kurs spot masa depan.

Pemakaian Kurs Spot Asumsikan bahwa pound akan mengalami apresiasi terhadap dolar AS dalam beberapa waktu ke depan, hal ini akan mendorong spekulan untuk membeli pound hari ini juga. Dan pembelian-pembelian ini akan mendorong nilai pound naik. Sebaliknya jika pound diperkirakan akan mengalami defisit terhadap dolar AS para spekulan akan menjual pound dengan segera dengan harapan untuk membeli pound kembali setelah nilainya turun. Tindakan ini akan mendorong pound terdepresiasi. Kurs spot untuk peramalan mencerminan expectasi pasar kurs spot ke depan.

Pemakaian kurs forward Contoh kurs forward untuk 30 hari poud inggris $ 1.40 expectasi umum para spekulan adalah nilai kurs spot pound di masa depan adan jadi $1.45 dalam 30 hari. Spekulan akan berlomba membeli kontrak forward berjangka 30 hari pada harga $1,40 dan menjualnya kembali dalam 30 hari pada kurs spot yang berlaku saat itu. Jika ramalan mereka benar akan untung $ 0.05

Peramalan jangka panjang memakai kurs forward Contoh : Suku bunga berjangka waktu 5 tahun AS : 10 % Suku bunga berjangka waktu 5 tahun Inggris 13 % Pengembalian majemuk (Compound Return) untuk jangka waktu 5 tahun dari investasi yang dilakukan di AS dan Inggris :

Negara Pengembalian majemuk hasil Amerika (1.10) ^5 -- 1 61 % Inggris (1.13 )^5 -- 1 84 %

Premium / Diskon forward 5 t)ahun dari pound P = (( 1 + I us)/(1 + I uk)) – 1 P = (1,61 /1,84 ) – 1 P = (1,61 / 1,84) – 1 = -- 12,5 % Kurs spot pond akan mengalami depresiasi 12,5 % Dalam 5 tahun ke depan