PERAMALAN KEUANGAN

Perencanaan keuangan merupakan proses merumuskan bagaimana sasaran2 keuangan akan dapat tercapai. Perencanaan keuangan adalah salah satu cara memikirkan masa depan secara sistematis dan mengantisipasi kemungkinan masalah sebelum masalah itu terjadi. Perencanaan keuangan berhubungan dengan keputusan investasi dan pendanaan.

2 dimensi perencanaan keu 1. Waktu Perencanaan keuangan: - Jangka pendek  1 th - Jangka menengah/panjang  2 – 5 th 2. Dari usulan unit  dibuat usulan keseluruhan (agregasi)

Manfaat Perencanaan Keu 1. Mengetahui interaksi Rencana keu hrs dpt menunjukkan hubungan antara rencana investasi dan pendanaan 2. Menilai berbagai pilihan/alternatif 3. Menghindari kejutan 4. Memastikan kelayakan sasaran

MODEL PERENCANAAN KEUANGAN RAMALAN PENJUALAN PERAMALAN LAPORAN KEUANGAN: Metode Persentase Penjualan Laporan Keuangan Pro Forma - Laporan Laba/rugi Pro Forma - Neraca Pro Forma RUMUS AFN MERAMALKAN KEBUTUHAN KEUANGAN APABILA RASIO-RASIO NERACA BERUBAH TEKNIK-TEKNIK PERAMALAN LAIN

TARGET DAN PERAMALAN Peramalan keuangan umumnya diawali dengan meramalkan penjualan perusahaan, dalam jumlah unit dan dalam nilai uang, untuk suatu periode mendatang Manajemen menetapkan target neraca berdasarkan analisis rasio

RAMALAN PENJUALAN (1) Ramalan penjualan: ramalan unit dan nilai penjualan suatu perusahaan, untuk periode di masa mendatang. Ada enam faktor yang dipertimbangkan dalam mengembangkan ramalan penjualan: 1. Peramalan divisi-divisi, yang menghasilkan ramalan “taksiran pertama” atas penjualan perusahaan.

RAMALAN PENJUALAN (2) 2. Peramalan tingkat aktifitas ekonomi di setiap wilayah pemasaran perusahaan. 3. Kemungkinan pangsa pasar perusahaan dalam setiap wilayah distribusi. 4. Pengaruh inflasi terhadap harga produk-produk perusahaan. 5. Kampanye iklan, potongan harga untuk promosi, syarat penjualan kredit, dsb. Yang juga mempengaruhi penjualan.

RAMALAN PENJUALAN (3) 6. Berbagai ramalan dibuat untuk setiap divisi, baik secara total maupun berdasarkan setiap jenis produk. Konsekuensi penyimpangan dari ramalan pen-jualan: 1. Terlalu kecil (tidak dapat memenuhi permintaan); 2. Terlalu optimis (terlalu banyak pabrik, peralatan, dan persediaan). Ramalan penjualan yang tepat sangat menentu-kan profitabilitas.

PERAMALAN LAPORAN KEUANG-AN: METODE RASIO KONSTAN (1) Metode rasio konstan: metode untuk meramal-kan laporan keuangan dan kebutuhan keuangan di masa mendatang, dengan asumsi rasio-rasio keuangan tertentu akan tetap konstan. Ada tiga langkah dalam metode rasio konstan: 1. Meramalkan laporan laba-rugi: bertujuan untuk menentukan berapa banyak laba yang akan diperoleh perusahaan dan ditahan untuk diinvestasikan kembali dalam tahun yang diramalkan.

PERAMALAN LAPORAN KEUANG-AN: METODE RASIO KONSTAN (2) Asumsi meramalkan laporan laba rugi: biaya akan naik dengan laju yang sejalan dengan kenaikan penjualan, dalam situasi yang rumit biaya-biaya yang rumit akan diramal secara terpisah. 2. Meramalkan neraca: didasarkan pada pemikiran bahwa jika penjualan naik, maka aktivanya juga harus tumbuh, dengan konsekuensi kewajiban dan ekuitasnya juga harus naik.

PERAMALAN LAPORAN KEUANG-AN: METODE RASIO KONSTAN (3) Karena neraca harus seimbang, maka jika nilai aktiva > pembelanjaannya, maka harus ada dana tambahan yang diperlukan (AFN). AFN diperoleh dengan meminjam dari bank sebagai wesel bayar, menerbitkan obligasi jangka panjang, atau saham biasa baru. 3. Mendapatkan dana tambahan yang diperlukan: keputusan bauran keuangan didasarkan pada beberapa faktor, seperti struktur modal yang ditargetkan, dsb.

PERAMALAN LAPORAN KEUANG-AN: METODE RASIO KONSTAN (4) Umpan balik pembiayaan: proyeksi laporan ke-uangan tidak mencerminkan kenyataan adanya bunga dan dividen yang harus dibayar karena adanya AFN. Untuk itu harus ada penyesuaian. Analisis ramalan: untuk menentukan apakah ramalan tersebut memenuhi target-target keuangan perusahaan. Peramalan adalah sebuah proses yang berulang, baik dalam cara laporan keuangan dihasilkan maupun dalam cara rencana keuangan dikembangkan.

AFN: Cara Menentukan Suatu perusahaan dapat menentukan dana tambahan yang diperlukan (AFN = additional funds needed) dengan cara: mengestimasi jumlah aktiva baru yang diperlukan untuk mendukung tingkat penjualan yang diramalkan mengurangi jumlah tersebut dengan dana spontan yang akan dihasilkan operasi

RUMUS AFN Peramalan kebutuhan modal perusahaan kebanyakan dilakukan dengan laporan laba-rugi dan neraca pro forma. Jika rasio-rasio diperkirakan tetap konstan, kebutuhan keuangan dapat diramalkan dengan: AFN = (A*/S0)S – (L*/S0)S – M.S1(RR). A* = Aset yg terkait langsung dgn penjualan So = penjualan th lalu S = perubahan dlm penjualan L* = Kewajiban yg meningkat secara spontan M = Margin laba (laba bersih) S1 = Penjualan yang diproyeksikan RR = Rasio laba ditahan

KEBUTUHAN DANA TAMBAHAN Makin tinggi tingkat pertumbuhan penjualan perusahaan, makin besar kebutuhannya akan tambahan pembiayaan Makin besar rasio pembayaran dividen, makin besar kebutuhannya akan dana tambahan

PENYESUAIAN Penyesuaian harus dilakukan apabila: Terdapat skala ekonomis dalam penggunaan aktiva Ada kelebihan kapasitas Aktiva harus ditambahkan dalam satuan yang besar (lumpy assets) Penerbit Erlangga

PERAMALAN AKTIVA: Laju Pertumbuhan Berbeda Untuk meramalkan kebutuhan aktiva, pada situasi di mana aktiva diperkirakan tidak bertumbuh pada laju yang sama seperti penjualan, dapat digunakan: Regresi linear Penyesuaian kelebihan kapasitas

MERAMALKAN KEBUTUHAN KEU-ANGAN: RASIO NERACA BERUBAH Kekurangtepatan asumsi bahwa rasio yang konstan dan pertumbuhan yang sama, karena tiga hal: 1. Skala ekonomi: jika penghematan dalam skala besar terjadi, rasio-rasio cenderung terus berubah seiring dengan makin besarnya perusahaan. Hubungan skala ekonomi: linier dan nonlinier. 2. Aktiva bernilai satuan besar: pertimbangan teknologi memaksa perusahaan yang bersaing untuk menambah aktiva tetap dalam jumlah satuan yang besar (lumpy assets).

MERAMALKAN KEBUTUHAN KEU-ANGAN: RASIO NERACA BERUBAH Lumpy assets berpengaruh besar pada rasio aktiva tetap/penjualanpada berbagai tingkat penjualan, yang berarti juga pada kebutuhan keuangan. 3. Kelebihan aktiva karena kesalahan peramalan: penjualan yang sebenarnya seringkali berbeda dari proyeksi penjualan, dan rasio aktiva/penjualan yang sebenarnya berbeda dengan yang direncanakan. Untuk itu perusahaan harus menyadarinya.

TEKNIK-TEKNIK PERAMALAN LAIN (1) Ada dua teknik peramalan untuk mengantisipasi ketidakkonsistenan rasio: regresi linier sederhana dan penyesuaian kelebihan kepasitas. Regresi linier sederhana digunakan untuk memperkirakan kebutuhan jenis aktiva pada setiap kenaikan penjualan. Perbedaan hasil analisis regresi linier sederhana dengan metode proyeksi laporan keuangan: karena asumsi yang digunakan berbeda.

TEKNIK-TEKNIK PERAMALAN LAIN (2) Penyesuaian kelebihan kapasitas: dalam kenyataannya, kapasitas penggunaan aktiva tetap tidak penuh (misalnya 96%). PKP = PA/PPKS. RTAT/P = ATA/PKP TATB = (RTAT/P) x PP Dampak TATB terhadap proyeksi AFN: turun.