Kelompok 1 : 1.Bayu Wicaksono Adhi 2.Dadi Agung Putra 3.Ferry Purwaginanjar 4.Freddy Leonardo 5.Rizziandrie Zairul 6.Rizqi Wijayanto 7.Rova Valentina Andreas 8.Viman Alfarizzi Ramadhan Magister Manajemen Universitas Gadjah Mada Kelas Eksekutif B 26-B FINANCIAL MANAGEMENT CASE STUDY Jakarta Desember 2013 Dosen : Prof. Dr. Eduardus Tandelilin, MBA

SUMMARY IDENTIFIKASI MASALAH ALTERNATIF SOLUSI KESIMPULAN REKOMENDASI

Karakteristik keuangan perusahaan ditentukan terutama oleh kondisi ekonomi industri dan strategi perusahaan. Dengan strategi yang berbeda untuk masing-masing industri, perusahaan mempunyai laporan keuangan yang berbeda pula sesuai dengan kondisi ekonominya. Dalam studi kasus berikut menjelaskan kondisi dan strategi yang diterapkan perusahan di sejumlah industri yang berbeda (sebanyak 16 data perusahaan, yang terbagi dalam 8 industri). Strategi yang diterapkan tiap perusahaan dapat memberikan petunjuk mengenai kondisi keuangan dan kinerja yang diharapkan sesuai tujuan perusahaan tersebut.

Dalam studi kasus berikut menjelaskan kondisi dan strategi yang diterapkan perusahan di sejumlah industri yang berbeda (sebanyak 16 data perusahaan, yang terbagi dalam 8 industri), yaitu : 1.Industri Produk Kesehatan (Health Product) : diwakili Perusahaan A dan Perusahan B 2.Industri Bir / Minuman Keras (Beer) : diwakili Perusahaan C dan Perusahaan D 3.Industri Komputer (Computers) : diwakili Perusahaan E dan Perusahaan F 4.Industri Buku dan Musik (Books and Music) : diwakili Perusahaan G dan Perusahaan H 5.Industri Produk Kertas (Paper Products) : diwakili Perusahaan I dan Perusahan J 6.Industri Perangkat Keras dan Peralatan (Hardware and Tools) : diwakili Perusahaan K dan Perusahaan L 7.Industri Retail (Retailing) : diwakili Perusahaan M dan Perusahaan N 8.Industri Surat Kabar (Newspapers) : diwakili Perusahaan O dan Perusahaan P Selain itu tersedia juga data laporan keuangan dan data rasio keuangan tiap perusahaan di masing-masing industri (data terlampir). Tiap industri akan menggambarkan strategi dan kondisi ekonomi dari 2 perusahaan yang memiliki ruang lingkup bisnis hampir serupa. DARI DATA LAPORAN KEUANGAN DAN DATA RASIO KEUANGAN AKAN DITENTUKAN PERUSAHAAN YANG MANAKAH YANG DIMAKSUD UNTUK TIAP INDUSTRI ?

Karakteristik perusahaan berpengaruh pada kinerja keuangan dengan indikator yang dapat menjadi alternatif analisa antara lain sbb : MARKET DATA LIQUIDITYASSET MANAGEMENT DEBT MANAGEMENT PROFITABILITY  BETA  PRICE / EARNINGS  PRICE TO BOOK  DIVIDEND PAY OUT  CURRENT RATIO  QUICK RATIO  INVENTORY T/O  RECEIVABLES T/O  FIXED ASSETS T/O  TOT.DEBT / TOT. ASSET  LT DEBT / S.HOLDER’S EQUITY  INTEREST COVERAGE AFTER TAX  NET PROFIT MARGIN  ASSET TURNOVER  RETURN ON EQUITY

Perusahaan 1 : Perusahaan farmasi dengan budget RND tinggi yang memproduksi obat dengan resep Menjual lisensi kepada perusahaan lain Perusahaan 2 : Perusahaan farmasi yang memproduksi obat tanpa resep dengan diversifikasi produk yang lebih tinggi. Pengembangan dan manajemen merek merupakan hal strategis Ilustrasi Perusahaan Price/ Earnings Current Ratio Inventory T/O Total Debt/ Total Assets Net Profit Margin Return On Equity Perkiraan Kondisi Indikator Kesehatan Perusahaan Beta A B

Perusahaan 1 : Produsen bir dengan pasar yang luas dan merek yang beragam Diversifikasi usaha yang berhubungan dengan bisnis bir Perusahaan 2 : Produsen bir musiman dengan volume produksi lebih sedikit dan harga yang lebih tinggi Proses produksi sebagian besar di- outsource Kebijakan keuangan konservatif Ilustrasi Perusahaan Perkiraan Kondisi Indikator Kesehatan Perusahaan Price/ Earnings Current Ratio Inventory T/O Total Debt/ Total Assets Net Profit Margin Return On Equity Beta D C

Perusahaan 1 : Penjualan eksklusif online Customized Perakitan untuk perusahaan lain Perusahaan 2 : Diversifikasi produk Charismatic Founder Strategi penjualan retail yang agresif Ilustrasi Perusahaan Perkiraan Kondisi Indikator Kesehatan Perusahaan Price/ Earnings Current Ratio Inventory T/O Total Debt/ Total Assets Net Profit Margin Return On Equity Beta F E

Perusahaan 1 : Penjualan retail secara tradisional dengan konsep community store dan strategi diskon Penjualan online Memiliki percetakan Perusahaan 2 : Penjualan berbasis web/online Diversifikasi produk (perangkat elektronik dan merchandise) Strategi agresif dengan akuisisi bisnis online sejenis Ilustrasi Perusahaan Perkiraan Kondisi Indikator Kesehatan Perusahaan Price/ Earnings Current Ratio Inventory T/O Total Debt/ Total Assets Net Profit Margin Return On Equity Beta nmf H G

Perusahaan 1 : Perusahaan produsen kertas terbesar Vertical Integration (supply bahan sendiri) Menutup pabrik yang tidak efisien Menerapkan cost- containment Menjual non essential assets Perusahaan 2 : Perusahaan lebih kecil Produk kertas khusus (tissue, dll) Penjualan dengan merek ternama Membeli bahan dari luar perusahaan Ilustrasi Perusahaan Perkiraan Kondisi Indikator Kesehatan Perusahaan Price/ Earnings Current Ratio Inventory T/O Total Debt/ Total Assets Net Profit Margin Return On Equity Beta J I

Perusahaan 1 : Perusahaan global Power tools accesories Diversifikasi produk Penjualan melalui retail dan grosir Perusahaan 2 : Perusahaan penjualan alat ukur dengan kualitas tinggi untuk profesional Menyediakan franchise Penjualan dalam jumlah besar Ilustrasi Perusahaan Perkiraan Kondisi Indikator Kesehatan Perusahaan Price/ Earnings Current Ratio Inventory T/O Total Debt/ Total Assets Net Profit Margin Return On Equity Beta K L

Perusahaan 1 : Merchandise yang beragam dan diiklankan secara nasional Harga murah, strategi berorientasi volume penjualan Lokasi gerai berdekatan dengan pusat distribusi Perusahaan 2 : Diskon menyesuaikan dengan pesaing untuk barang sama Diskon besar untuk barang yang berbeda Bekerjasama dengan desainer ternama Menawarkan kredit kepada pelanggan terpilih Ilustrasi Perusahaan Perkiraan Kondisi Indikator Kesehatan Perusahaan Price/ Earnings Current Ratio Inventory T/O Total Debt/ Total Assets Net Profit Margin Return On Equity Beta M N

Perusahaan 1 : Menjual koran secara luas baik nasional maupun internasional Fokus pada satu produk Persaingan bisnis ketat Memiliki bangunan kantor pusat yang besar Perusahaan 2 : Penjualan koran pada komunitas kecil Portfolio monopoli koran lokal Desentralisasi pengambilan keputusan dan administrasi Ilustrasi Perusahaan Perkiraan Kondisi Indikator Kesehatan Perusahaan Price/ Earnings Current Ratio Inventory T/O Total Debt/ Total Assets Net Profit Margin Return On Equity Beta O P

BETA DIVIDEND PAY OUT RATIO INVENTORY TURNOVER NET PROFIT MARGIN HEALTH PRODUCT BEERCOMPUTERSBOOK & MUSIC PAPER PRODUCT HARD WARE & TOOLS RETAILINGNEWSPAPERS

Dari analisa perbandingan data keuangan dengan ilustrasi perusahaan dapat diperoleh kesimpulan sebagai berikut HEALTH PRODUCT BEERCOMPUTERSBOOK & MUSIC PAPER PRODUCT HARD WARE & TOOLS RETAILINGNEWSPAPERS B A E F G H I J L K M N P O C D Perusahaan 1 Perusahaan 2 Dari perbandingan data keuangan antar industri dapat disimpulkan bahwa Health Product Industry memiliki beta / risiko terkecil dan profit margin yang terbesar

Semakin banyak data laporan keuangan dan data rasio keuangan yang digunakan, tentunya kesimpulan yang diperoleh untuk menggambarkan karakteristik dan strategi yang digunakan oleh suatu perusahaan akan semakin valid, akurat, dan mendekati kondisi yang sebenarnya. Dari sekian banyak rasio yang dapat digunakan, direkomendasikan rasio yang digunakan sebagai dasar pengambilan keputusan studi kasus ini yaitu : Liquidity Management Ratio : Current Ratio Asset Management Ratio : Inventory Turnover Ratio Debt Management Ratio : Debt to Asset Ratio Profitability Ratio : Net Profit Margin (NPM) Ratio, dan Return on Equity (ROE) Ratio. Market-Based Ratio : Beta Ratio dan Price Earning (P/E) ratio)

... TERIMA KASIH