Pertemuan 25 MANAJEMEN RESIKO Matakuliah : F 0384 / SEMINAR PASAR UANG DAN PASAR MODAL Tahun : Semester Genap 2004 / 2005 Versi : 0 / 0 Pertemuan 25 MANAJEMEN RESIKO

Learning Outcomes Pada akhir pertemuan ini, diharapkan mahasiswa akan mampu mempertimbangkan kontrak forward dalam pelaksanaan hedging

Outline Materi Materi : analisa kontrak forward dalam pelaksanaan hedging Materi 1 : Latar Belakang dan Tujuan/ Kegunaan Makalah Materi 2 : Kerangka Pemikiran Materi 3 : Studi Pustaka Materi 4 : Analisis dan Pembahasan

Latar Belakang dan Tujuan/Kegunaan Makalah Salah satu motif transaksi mata uang asing adalah hedging transaction yang dilakukan oleh perusahaan atau menghilangkan resiko kerugian valuta asing sebagai akibat dari terjadinya transaksi bisnis murni, misalnya karena : Memiliki hutang dalam valuta asing, maka perusahaan melakukan pembelian valas melalui futures, jual beli opsi, forward dan sebagainya. Karena mendapat pinjaman dalam valas, dan sekarang memerlukan dana rupiah, maka perusahaan melakukan transaksi swap- kerugian akibat fluktuasi kurs valas dihindari.

Latar Belakang dan Tujuan/Kegunaan Makalah Forward purchase (forward forex) merupakan persetujuan antara dua pihak untuk mempertukarkan dua jenis mata uang pada masa yang akan datang dengan kurs yang telah diperjanjikan saat awal kontrak (disebut forward rate). - Jika forward rate lebih tinggi dari current spot rate, maka transaksi valas dilaksanakan dengan premium (swap point positif) Jika forward rate lebih rendah dari current spot rate, maka transaksi valas dilaksanakan dengan discount (swap point negatif) Premium / discount tergantung dari lamanya kontrak (tenor)

Kerangka Pemikiran Teknik-teknik Hedging : Money Market Hedging Forward Contract Hedging Future Contract Hedging Currency Option Hedging (call / put option), dari jenis kontraknya dikenal American / Europen Option Hedging Long-Term : long-term forward contract, currency swap, paralel loan

Kerangka Pemikiran Teknik-teknik Hedging : Money Market Hedging Forward Contract Hedging Future Contract Hedging Currency Option Hedging (call / put option), dari jenis kontraknya dikenal American / Europen Option Hedging Long-Term : long-term forward contract, currency swap, paralel loan

Kerangka Pemikiran Bila teknik Hedging tidak tersedia dalam usaha menghindari resiko, maka perusahaan dapat meminimalkan resiko dengan teknik berikut : Leading dan lagging ajustment Cross Hedging Currency diversification

Studi Pustaka Premium = (spot ratexjumlah harix%premi) / (360x100) %premi={(forward rate-spot rate)/spot rate}360/daysx100% Swap point = (iNR – iR) x spot ratexjumlah hari) / (360x100) iNR=interest non reference currency , iR=interest refr.curr. Forward price = spot rate + swap point Kurs forward = kurs spot + premium Dasar pembebanan premium adalah : Biaya penyediaan fasilitas forward purchase Mekanisme pasar dari premium forward Pembatalan kontrak forward, samadengan proses pembatalan deposito berjangka, dikenakan penalty atas premi yang masih terhutang.

Studi Pustaka Transaksi mata uang asing Akuntansi untuk mata uang asing diatur dalam PSAK no.10; dapat dilihat dari dua segi, yaitu : Transaksi mata uang asing Penjabaran laporan keuangan dalam mata uang asing Yang membahas selisih yang timbul dari penyesuaian dalam laporan keuangan akibat transaksi dengan mata uang asing diakui sebagai laba atau rugi.

Analisis dan Pembahasan Untuk menguji teknis rumus-rumus yang anda jumpai dalam studi pustaka dapat diambil 3 – 5 data emiten untuk diuji transaksi internasionalnya dalam bentuk piutang/hutang usaha dengan asumsi dilakukan hedging atau tidak dilakukan. - untuk hedging dengan transaksi forward, hitunglah nilai hutang forward (perhatikan pencatatan akuntansi berupa jurnal yang disesuaikan dengan PSAK 10. - untuk yang tidak dilakukan hedging, hitung nilai hutang saat jatuh tempo dengan menggunakan kurs spot saat jatuh tempo Bandingkan keuntungan atau kerugiannya. Diskusikan dengan anggota kelompok anda yang lain dan berikan analisis dan pembahasan

CLOSING Salah satu fungsi bursa valuta asing adalah memberikan fasilitas hedging (pemagaran resiko), yang merupakan tindakan dari investor dalam rangka menghindari resiko kerugian akibat fluktuasi kurs atau foreign exchange rate. Buatlah kesimpulan dan saran dari kelompok anda mengenai topik ini dalam hubungannya dengan PSAK no.10,-