Manajemen Keuangan (SN321063) Capital Budgeting – 1

Presentasi berjudul: "Manajemen Keuangan (SN321063) Capital Budgeting – 1"— Transcript presentasi:

1 Manajemen Keuangan (SN321063) Capital Budgeting – 1
Disusun Oleh: Peggy Hariwan, SE., MT., MBA Trisha Gilang Saraswati, SE., MSM Program Studi S1 Ilmu Administrasi Bisnis Fakultas Komunikasi dan Bisnis Universitas Telkom

2 Tujuan Instruksional Umum
Mampu mengaplikasikan teknik capital budgeting dalam pengambilan keputusan investasi Mampu menghitung arus kas proyek dan memasukan unsur resiko dalam perhitungan capital budgeting Manajemen Keuangan (SN321063)

3 Tujuan Instruksional Khusus
Mampu menghitung teknik dalam caital budgeting Mampu menganalisis hasil perhitungan teknik capital budgeting Mampu menghitung arus kas proyek Mampu menghitung arus kas proyek dengan memasukan unsur resiko Manajemen Keuangan (SN321063)

4 Manajemen Keuangan (SN321063)
Learning Outcome Mahasiswa mampu menghitung teknik dalam caital budgeting Mahasiswa mampu menganalisis hasil perhitungan teknik capital budgeting Mahasiwa mampu menghitung arus kas proyek Mahasiswa mampu menghitung arus kas proyek dengan memasukan unsur resiko Manajemen Keuangan (SN321063)

5 Topik Pengertian capital budgeting (penganggaran modal)
Kriteria Pengambilan Keputusan dalam penganggaran modal Manajemen Keuangan (SN321063)

6 Pengertian Capital Budgeting
Penganggaran modal adalah proses pengambilan keputusan yang berkaitan dengan investasi dalam aktiva tetap Tujuan dari penganggaran modal adalah agar perusahaan dapat menghasilkan gagasan untuk proyek-proyek yang menguntungkan, agar bisa tumbuh, bertahan hidup, dan bersaing dengan kompetitor Laporan Laba Rugi menggunakan pendekatan accrual basis, dimana pendapatan dan pengeluaran dicatat ketika terjadi transaksi, walaupun uang tunainya blm diterima/dikeluarkan. Sehingga, profit/loss yang terjadi dlm laporan laba rugi tidak menunjukkan kondisi uang tunai yang ada. Kondisi uang tunai yang dimiliki oleh perusahaan tercermin dalam Statement of Cash Flow Manajemen Keuangan (SN321063)

7 Manajemen Keuangan (SN321063)
Sebelum menentukan kriteria pengambilan keputusan dalam penganggaran modal kita harus mengetahui metode evaluasi dalam pemilihan projek Manajemen Keuangan (SN321063)

8 Manajemen Keuangan (SN321063)
Metode evaluasi pemilihan projek ada tiga yaitu : Memasukkan seluruh cashflow(arus kas) selama projek Masukkan konsep time value of money Menggabungkan tingkat pengembalian yang diinginkan Manajemen Keuangan (SN321063)

9 Kriteria pengambilan keputusan dalam penganggaran modal
dalam menentukan kriteria pengambilan keputusan dalam penganggaran modal, perusahaan menggunakan 5 kriteria yaitu : 1 payback period dan discounted payback period 2 net present value (nilai bersih sekarang) 3 indeks profitabilitas (rasio manfaat/biaya) 4 internal rate of return (tingkat pengembalian internal) 5 Modified Internal Rate of Return ( modifikasi tingkat pengembalian) Manajemen Keuangan (SN321063)

10 Manajemen Keuangan (SN321063)
Payback Period Suatu kriteria penganggaran modal yang digambarkan sebagi jumlah tahun yang diperlukan untuk mengembalikan investasi kas awal Dalam perhitungan payback period terdapat dua kemungkinan yaitu : Jika cash in flow sama setiap tahun Jika cash in flow tidak sama setiap tahun Manajemen Keuangan (SN321063)

11 Jika cash in flow sama setiap tahun
Manajemen Keuangan (SN321063)

12 Manajemen Keuangan (SN321063)
Laporan neraca (Balance Sheet) Disaat kita menentukan kriteria dengan menggunakan payback period yang cash in flownya sama setiap tahun maka perhitungan yang kita gunakan adalah 𝑃𝑎𝑦𝑏𝑎𝑐𝑘 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑= 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖 𝑐𝑎𝑠ℎ 𝑖𝑛 𝑓𝑙𝑜𝑤 Manajemen Keuangan (SN321063)

13 Manajemen Keuangan (SN321063)
Contoh Soal Investasi yang dilakukan perusahaan abc adalah $500 dan cash in flow yang didapat setiap tahun adalah $100,berapa tahun yang dibutuhkan agar investasi perusahaan abc kembali ? Dik : Investasi = $500 Cash in Flow = $100 Dit: payback period ? Penyelesaian : 𝑃𝑎𝑦𝑏𝑎𝑐𝑘 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑= 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖 𝑐𝑎𝑠ℎ 𝑖𝑛 𝑓𝑙𝑜𝑤 𝑃𝑎𝑦𝑏𝑎𝑐𝑘 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑= =5 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛 Manajemen Keuangan (SN321063)

14 Manajemen Keuangan (SN321063)
Bagaiamana cara menghitung payback period dengan cash in flow tidak sama setiap tahunnya ? Manajemen Keuangan (SN321063)

15 Manajemen Keuangan (SN321063)
Disaat kita menentukan kriteria dengan menggunakan payback period yang cash in flownya tidak sama setiap tahun maka payback period akan dihitung secara kumulatif Manajemen Keuangan (SN321063)

16 Manajemen Keuangan (SN321063)
Contoh Soal Perusahaan abc berinvestasi sebesar $ Arus kas bebas setelah pajak Tahun 1 = $2000 Tahun 2 = $4000 Tahun 3 = $3000 Tahun 4 = $3000 Tahun 5 = $10000 Perusahaan menginginkan pengembalian selama 3 tahun, berapa masa pengembaliannya, dan apakah proyek diterima atau tidak ? Manajemen Keuangan (SN321063)

17 Manajemen Keuangan (SN321063)
Jawaban Dik: Investasi = $ ,waktu pengembalian yang diinginan 3 tahun Free cash flow Tahun 1 = $2.000 Free cash flow Tahun 2 = $4.000 Free cash flow Tahun 3 = $3.000 Free cash flow Tahun 4 = $3.000 Free cash flow Tahun 5 = $10.000 Dit: payback period ?, dan proyek diterima atau tidak ? Manajemen Keuangan (SN321063)

18 Manajemen Keuangan (SN321063)
Lanjutan Jawaban Penyelesaian : Tahun FCF kumulatif 1 2.000 -8.000 2 4.000 -4.000 3 3.000 -1.000 4 5 10.000 12.000 Kesimpulan : Karena pengembalian terjadi ditahun ke-4 maka proyek ditolak, karena tidak sesuai dengan waktu pengembalian yang ditetapkan perusahaan Manajemen Keuangan (SN321063)

19 Discounted Payback Period
Variasi dari kriteria keputusan masa pengembalian yang digambarkan sebagai jumlah tahun yang diperlukan untuk mengembalikan pengeluaran kas awal dari arus kas bersih yang didiskonto Manajemen Keuangan (SN321063)

20 Manajemen Keuangan (SN321063)
Contoh Soal Perusahaan abc berinvestasi sebesar $ Arus kas bebas setelah pajak Tahun 1 = $2000 Tahun 2 = $4000 Tahun 3 = $3000 Tahun 4 = $3000 Tahun 5 = $10000 Perusahaan menginginkan pengembalian selama 3 tahun dengan tingkat pengembalian yang diinginkan sebesar 17%, apakah proyek diterima atau tidak ? Manajemen Keuangan (SN321063)

21 Manajemen Keuangan (SN321063)
Jawaban Dik: Investasi = $ ,waktu pengembalian yang diinginan 3 tahun Free cash flow Tahun 1 = $2.000 Free cash flow Tahun 2 = $4.000 Free cash flow Tahun 3 = $3.000 Free cash flow Tahun 4 = $3.000 Free cash flow Tahun 5 = $10.000 Tingkat pengembalian = 17% Dit: proyek diterima atau tidak ? Manajemen Keuangan (SN321063)

22 Lanjutan Jawaban Penyelesaian : Tahun FCF tidak didiskonton($)
𝑷𝑽𝑰𝑭 𝟏𝟕%,𝒏 FCF yang didiskontokan($) FCF kumulatif yang didiskontokan($) 1,0 1 2.000 0,855 1.710 -8.290 2 4.000 0,731 2.924 -5.366 3 3.000 0,624 1.872 -3494 4 0,534 1.602 -1892 5 10.000 0,456 4560 2668 Kesimpulan: Proyek ditolak karena tidak sesuai dengan waktu pengembalian yang diinginkan Manajemen Keuangan (SN321063)

23 Net Present Value (Nilai Bersih Sekarang)
Kriteria keputusan anggaran modal yang ditentukan dari nilai sekarang arus kas bebas setelah dikurangi pajak dan pengeluaran awal Kriteria dalam NPV : Jika NPV>0,CF>IO----proyek diterima Jika NPV<0,CF<IO----proyek ditolak Manajemen Keuangan (SN321063)

24 1. Menghitung NPV disaat arus kas yang tetap
Cara mengetahui apakah proyek diterima atau tidak dengan menggunakan metode NPV, metode tersebut ada 2, yaitu 1. Menghitung NPV disaat arus kas yang tetap 2. Menghitung NPV disaat arus kas berubah Manajemen Keuangan (SN321063)

25 Manajemen Keuangan (SN321063)
Menghitung NPV disaat arus kas yang tetap 𝑁𝑃𝑉=𝐹𝐶𝐹 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴 %,𝑛 −𝐼𝑛𝑖𝑡𝑖𝑎𝑙 𝑂𝑢𝑡𝑓𝑙𝑜𝑤 Menghitung NPV disaat arus kas berubah 𝑁𝑃𝑉=( 𝑡=1 𝑛 𝐹𝐶𝐹 𝑃𝑉𝐼𝐹 % ,𝑡 )−𝐼𝑛𝑖𝑡𝑖𝑎𝑙 𝑂𝑢𝑡𝑓𝑙𝑜𝑤 Ket: FCF = arus kas bebas tahunan pada periode waktu t Intial outflow = pengeluaran kas awal N = usia proyek yang diharapkan t = tahun pengembalian Manajemen Keuangan (SN321063)

26 Manajemen Keuangan (SN321063)
Contoh Soal 1 Perusahaan abc berinvestasi sebesar $ , tingkat pengembalian yang diinginkan 10%, arus kas selama tiga tahun sebesar $ Berapa nilai NPV dan apakah proyek diterima atau tidak ? Dik: Investasi = $ , Tingkat pengembalian = 10% Arus kas bebas = $ Dit: proyek diterima atau tidak ? Peny: 𝑁𝑃𝑉=𝐹𝐶𝐹 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴 %,𝑛 −𝐼𝑛𝑖𝑡𝑖𝑎𝑙 𝑂𝑢𝑡𝑓𝑙𝑜𝑤 𝑁𝑃𝑉=$ 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴 17%,3 −$30.000 𝑁𝑃𝑉=$37.305−$30.000 𝑁𝑃𝑉=7.305 Kesimpulan : Karena NPV positif maka proyek diterima Manajemen Keuangan (SN321063)

27 Manajemen Keuangan (SN321063)
Contoh Soal 2 Perusahaan abc berinvestasi sebesar $ , dengan tingkat pengembalian 12% Arus kas bebas Tahun 1 = $ Tahun 2 = $ Tahun 3 = $ Tahun 4 = $ Tahun 5 = $ Berapa NPVnya ? Dan apakah proyek diterima atau tidak ? Manajemen Keuangan (SN321063)

28 Manajemen Keuangan (SN321063)
Jawaban Dik: Investasi = $ , tingkat pengembalian = 12% Free cash flow Tahun 1 = $ Free cash flow Tahun 2 = $ Free cash flow Tahun 3 = $ Free cash flow Tahun 4 = $ Free cash flow Tahun 5 = $ Dit: NPV ?, dan proyek diterima atau tidak ? Manajemen Keuangan (SN321063)

29 Manajemen Keuangan (SN321063)
Lanjutan Jawaban Penyelesaian : Arus Kas Bersih($) 𝑷𝑽𝑰𝑭 𝟏𝟐%,𝒏 Nilai Sekarang($) Tahun ke 1 15.000 0,893 13.395 Tahun ke 2 14.000 0,797 11.158 Tahun ke 3 13.000 0,712 9.256 Tahun ke 4 12.000 0,636 7.632 Tahun ke 5 11.000 0,567 6.237 Nilai sekarang dari arus kas 47.678 Pengeluaran awal (40.000) Nilai bersih sekarang(NPV) 7.678 Kesimpulan: Proyek diterima karena NPV bernilai positif Manajemen Keuangan (SN321063)

30 Profitabilitas index (Rasio manfaat)
Rasio nilai sekarang dari arus kas bebas masa depan terhadap pengeluaran awal. Kriteria dalam PI : Jika PI>0,CF>IO----proyek diterima Jika PI<0,CF<IO----proyek ditolak Manajemen Keuangan (SN321063)

31 Manajemen Keuangan (SN321063)
Cara mengetahui apakah proyek diterima atau tidak dengan menggunakan metode PI yaitu : PI = 𝑡=1 𝑁 𝐹𝐶𝐹 𝑃𝑉𝐼𝐹 %,𝑛 𝐼𝑛𝑖𝑡𝑖𝑎𝑙 𝑂𝑢𝑡𝑓𝑙𝑜𝑤 Ket: FCF = arus kas bebas tahunan pada periode waktu t Intial outflow = pengeluaran kas awal N = usia proyek yang diharapkan t = tahun pengembalian Manajemen Keuangan (SN321063)

32 Manajemen Keuangan (SN321063)
Contoh Soal Contoh soal Perusahaan abc berinvestasi sebesar $ , dengan tingkat pengembalian 10% Arus kas bebas Tahun 1 = $ Tahun 4 = $ Tahun 2 = $ Tahun 5 = $ Tahun 3 = $ Tahun 6 = $ Berapa PI ? Dan apakah proyek diterima atau tidak ? Manajemen Keuangan (SN321063)

33 Manajemen Keuangan (SN321063)
Jawaban Dik: Investasi = $ , tingkat pengembalian = 12% Free cash flow Tahun 1 = $ Free cash flow Tahun 2 = $ 8.000 Free cash flow Tahun 3 = $ Free cash flow Tahun 4 = $ Free cash flow Tahun 5 = $ Free cash flow Tahun 6 = $ Dit: PI ?, dan proyek diterima atau tidak ? Manajemen Keuangan (SN321063)

34 Manajemen Keuangan (SN321063)
Lanjutan Jawaban Penyelesaian : Arus Kas Bersih($) 𝑷𝑽𝑰𝑭 𝟏𝟐%,𝒏 Nilai Sekarang($) Pengeluaran awal 1,000 Tahun ke 1 15.000 0.909 13635 Tahun ke 2 8.000 0.826 6608 Tahun ke 3 10.000 0.751 7510 Tahun ke 4 12.000 0.683 8196 Tahun ke 5 14.000 0.621 8694 Tahun ke 6 16.000 0,564 9024 𝑃𝐼= =1,0733 Kesimpulan: Proyek diterima karena PI≥1 Manajemen Keuangan (SN321063)

35 Internal rate of return (tingkat pengembalian internal)
Rasio nilai sekarang dari arus kas bebas masa depan terhadap pengeluaran awal. Kriteria dalam IRR : IRR > tingkat pengembalian yang diisyaratkan :proyek diterima. IRR < tingkat pengembalian yang diisyaratkan:Proyek ditolak. Manajemen Keuangan (SN321063)

36 1. Menghitung IRR disaat arus kas yang tetap
Cara mengetahui apakah proyek diterima atau tidak dengan menggunakan metode IRR kita menggunakan metode trial and error dan menggunakan 2 metode, yaitu 1. Menghitung IRR disaat arus kas yang tetap 2. Menghitung IRR disaat arus kas berubah Manajemen Keuangan (SN321063)

37 Manajemen Keuangan (SN321063)
Menghitung IRR disaat arus kas yang tetap Initial Outflow=𝐹𝐶𝐹 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴 𝐼𝑅𝑅,𝑛 Menghitung IRR disaat arus kas berubah 𝐼𝑛𝑖𝑡𝑖𝑎𝑙 𝑂𝑢𝑡𝑓𝑙𝑜𝑤= 𝑡=1 𝑛 𝐹𝐶𝐹 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴 𝐼𝑅𝑅,𝑡 Manajemen Keuangan (SN321063)

38 Manajemen Keuangan (SN321063)
Contoh Soal 1 Perusahaan abc berinvestasi sebesar $ , dengan tingkat pengembalian 10%. Arus kas masuk adalah $3.362 selama 4 tahun Berapa IRR ? Dan apakah proyek diterima atau tidak ? Manajemen Keuangan (SN321063)

39 Manajemen Keuangan (SN321063)
Jawaban Dik: Tingkat pengembalian =10% Investasi = $ , FCF = $3.362 selama 4 tahun Dit: IRR ?, proyek diterima atau tidak ? Penyelesaian : 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴 𝐼𝑅𝑅,4 = 2,974 Initial Outflow=𝐹𝐶𝐹 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴 𝐼𝑅𝑅,𝑛 10.000=$ 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴 𝐼𝑅𝑅,4 IRR = 13% Kesimpulan : Proyek diterima karena IRR>tingkat pengembalian Manajemen Keuangan (SN321063)

40 Manajemen Keuangan (SN321063)
Contoh Soal Contoh soal Perusahaan abc berinvestasi sebesar $ , dengan tingkat pengembalian 10% Arus kas masuk tahun 1 = $ 1000 Arus kas masuk tahun 2 = $ 3000 Arus kas masuk tahun 3 = $ 6000 Arus kas masuk tahun 4 = $ 7000 Berapa IRR ? Dan apakah proyek diterima atau tidak ? Manajemen Keuangan (SN321063)

41 Manajemen Keuangan (SN321063)
Jawaban Dik: Tingkat pengembalian =10% ,Investasi = $ , Free cash flow Tahun 1 = $ 1000 Free cash flow Tahun 2 = $ 3.000 Free cash flow Tahun 3 = $ 6.000 Free cash flow Tahun 4 = $ 7.000 Dit: PI ?, dan proyek diterima atau tidak ? Manajemen Keuangan (SN321063)

42 Manajemen Keuangan (SN321063)
Lanjutan Jawaban Penyelesaian : b. IRR=20% Arus Kas Bersih($) 𝑷𝑽𝑰𝑭 20%,𝒏 Nilai Sekarang($) Tahun ke 1 1.000 0,833 833 Tahun ke 2 3.000 0,694 2.118 Tahun ke 3 6.000 0,579 3.474 Tahun ke 4 7.000 0,482 3.374 Nilai sekarang dari arus kas 9.763 Pengeluaran awal Manajemen Keuangan (SN321063)

43 Manajemen Keuangan (SN321063)
Lanjutan Jawaban c. IRR=19% Arus Kas Bersih($) 𝑷𝑽𝑰𝑭 𝟏9%,𝒏 Nilai Sekarang($) Tahun ke 1 1.000 0,840 840 Tahun ke 2 3.000 0,706 2.118 Tahun ke 3 6.000 0,593 3.558 Tahun ke 4 7.000 0,499 3.493 Nilai sekarang dari arus kas 10.009 Pengeluaran awal Kesimpulan : IRR = 19%, dan karena IRR>tingkat pengembalian Maka Proyek diterima mendekati Manajemen Keuangan (SN321063)

44 MIRR (modifikasi tingkat pengembalian internal)
Tingkat diskonto yang menyamakan nilai sekarang dari keluarnya kas bebas dengan nilai sekarang dari nilai terminal proyek Kriteria dalam IRR : MIRR > tingkat pengembalian yang diisyaratkan :proyek diterima. MIRR < tingkat pengembalian yang diisyaratkan:Proyek ditolak. Manajemen Keuangan (SN321063)

45 Manajemen Keuangan (SN321063)
𝑃𝑉 𝑝𝑒𝑛𝑔𝑒𝑙𝑢𝑎𝑟𝑎𝑛 = 𝑃𝑉 𝑝𝑒𝑚𝑎𝑠𝑢𝑘𝑘𝑎𝑛 Rumus MIRR 𝑃𝑉 𝑝𝑒𝑛𝑔𝑒𝑙𝑢𝑎𝑟𝑎𝑛 = 𝑡=0 𝑛 𝐴𝐶𝐼𝐹 𝑡 (1+𝑘) 𝑛−𝑡 (1+𝑀𝐼𝑅𝑅) 𝑛 𝑃𝑉 𝑝𝑒𝑛𝑔𝑒𝑙𝑢𝑎𝑟𝑎𝑛 = 𝑇𝑉 (1+𝑀𝐼𝑅𝑅) 𝑛 Ket: ACIF= pemasukkan bebas tahunan pada periode waktu t TV = nilai terminal dari ACIF yang dimajemukkan pada tingkat pengembalian yang diinginkanpada akhir proyek k = tingkat diskonto n = umur yang diharapkan dari sebuah proyek Manajemen Keuangan (SN321063)

46 Manajemen Keuangan (SN321063)
Sebelum lanjut kedalam contoh soal kita harus mengetahui dulu langkah-langkah mengerjakan soal MIRR Langkah-langkah mengerjakan MIRR Menentukan nilai sekarang dari arus keluar kas bebas suatu proyek Menentukan nilai terminal dari arus masuk kas bebas proyek Menentukan tingkat diskonto yang menyamakan nilai sekarang dari nilai terminal dan nilai sekarang dari arus kas proyek keluar Manajemen Keuangan (SN321063)

47 Manajemen Keuangan (SN321063)
Contoh Soal sebuah proyek dengan masa operasi selama tiga tahun dan tingkat pengembalian yang diinginkan 10% dengan asumsi arus kas terkait dengannya sebagai berikut : Pengeluaran awal = -$ 6.000 Tahun 1 = $ Tahun 3 = $ 4.000 Tahun 2 = $ 3.000 berapa MIRR dari proyek tersebut ?, apakah proyek diterima ? Manajemen Keuangan (SN321063)

48 Manajemen Keuangan (SN321063)
Jawaban Dik: Tingkat pengembalian =10% ,Investasi = $ , Free cash flow Tahun 1 = $ 2000 Free cash flow Tahun 2 = $ 3.000 Free cash flow Tahun 3 = $ 4.000 Dit: MIRR ?, dan proyek diterima atau tidak ? Manajemen Keuangan (SN321063)

49 Manajemen Keuangan (SN321063)
Lanjutan Jawaban Penyelesaian: Free Cash Flow FVIF 10% , (n-t) FV Year 1 2000 1.210 2420 Year 2 3000 1.100 3300 Year 3 4000 1 TV 9720 6000= (1+𝑀𝐼𝑅𝑅) 3 MIRR = 0,17 = 17% Kesimpulan: Karena MIRR>tingkat pengembalian maka proyek diterima Manajemen Keuangan (SN321063)

50 Manajemen Keuangan (SN321063)
SOAL EVALUASI 1. Anda sedang mempertimbangkan proyek dengan pengeluaran awal $ dan arus kas bebas yang diharapkan $ pada akhir tahun selama 6 tahun. Pengembalian yang diharapkan untuk proyek ini 9% Hitunglah NPV Hitunglah PI Hitunglah IRR ? Apakah proyek ini diterima ? 2. Anda sedang mempertimbangkan dua proyek independen A dan B. Tingkat pengembalian yang diharapkan 10%. Dengan informasi arus kas sebagai berikut, hitunglah periode pengembalian dan periode pengembalian diskonto untuk masing-masing proyek Manajemen Keuangan (SN321063)

51 Manajemen Keuangan (SN321063)
SOAL EVALUASI Tahun Proyek A Proyek B -1.000 1 600 5000 2 300 3000 3 200 4 100 5 500 Bila anda menginginkan periode pengembalian tiga tahun untuk metode periode pengembalian dan metode periode pengembalian diskonto sebelum investasi dapat dilakukan , proyek mana yang harus diterima menurut masing-masing kriteria ? Manajemen Keuangan (SN321063)

52 Manajemen Keuangan (SN321063)
JAWABAN 1. a. 𝑁𝑃𝑉=𝐹𝐶𝐹 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴 %,𝑛 −𝐼𝑛𝑖𝑡𝑖𝑎𝑙 𝑂𝑢𝑡𝑓𝑙𝑜𝑤 𝑁𝑃𝑉= 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴 9,6 − 𝑁𝑃𝑉= − 𝑁𝑃𝑉= $ b. PI = 𝑡=1 𝑁 𝐹𝐶𝐹 𝑃𝑉𝐼𝐹 %,𝑛 𝐼𝑛𝑖𝑡𝑖𝑎𝑙 𝑂𝑢𝑡𝑓𝑙𝑜𝑤 PI = PI = 1,03 c. Initial Outflow=𝐹𝐶𝐹 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴 𝐼𝑅𝑅,𝑛 = 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴 𝐼𝑅𝑅,6 4,3333 = 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴 𝐼𝑅𝑅,6 IRR = 10% (yang mendekati) d. Karena NPV positif, PI>1, dan IRR>K, maka proyek diterima Manajemen Keuangan (SN321063)

53 Manajemen Keuangan (SN321063)
JAWABAN 2. Periode pengembalian Tahun Proyek A Kumulatif -1.000 1 600 -400 2 300 -100 3 200 100 4 5 500 700 Tahun Proyek B Kumulatif 1 5000 -5.000 2 3000 -2.000 3 1.000 4 4.000 5 7.000 Kedua proyek diterima, namun untuk memilih proyek mana yang lebih baik dipilih tergantung pada tingkat resiko investasi yang mau diambil Manajemen Keuangan (SN321063)

54 JAWABAN Proyek A Tahun FCF tidak didiskonton($) 𝑷𝑽𝑰𝑭 𝟏𝟎%,𝒏
FCF yang didiskontokan($) FCF kumulatif yang didiskontokan($) -1.000 1,0 1 600 0,9091 545,46 -454,54 2 300 0,8264 247,92 -206,62 3 200 0,7513 150,26 -56,36 4 100 0,6830 68,3 11,94 5 500 0,6209 310.45 322,39 Manajemen Keuangan (SN321063)

55 JAWABAN Proyek B Tahun FCF tidak didiskonton($) 𝑷𝑽𝑰𝑭 𝟏𝟎%,𝒏
FCF yang didiskontokan($) FCF kumulatif yang didiskontokan($) 1,0 1 5000 0,9091 4.545,5 -5.454,5 2 3000 0,8264 2.479,2 -2.975,3 3 0,7513 2.253,9 -721,4 4 0,6830 2.049 1.327,6 5 0,6209 1.862,7 3.190,3 Kedua proyek ditolak karena pengembalian lebih dari 3 tahun Manajemen Keuangan (SN321063)

56 Manajemen Keuangan (SN321063)
Latihan Anda sedang mempertimbangkan proyek dengan pengeluaran awal $ dan arus kas bebas yang diharapkan $ pada akhir tahun selama 6 tahun. Pengembalian yang diharapkan untuk proyek ini 10% Berapa payback period dan discounted payback period proyek ini? Berapa NPV proyek ini ? Berapa PI proyek ini ? Berapa IRR proyek ini ? Apakah proyek ini diterima ?, berikan alasan anda ! Manajemen Keuangan (SN321063)