Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

PERTEMUAN V: MANAJEMEN MODAL KERJA & PENDANAAN JANGKA PENDEK.

Presentasi serupa


Presentasi berjudul: "PERTEMUAN V: MANAJEMEN MODAL KERJA & PENDANAAN JANGKA PENDEK."— Transcript presentasi:

1 PERTEMUAN V: MANAJEMEN MODAL KERJA & PENDANAAN JANGKA PENDEK

2 MODAL KERJA Modal Kerja = current assets Modal kerja bersih (Net Working Capital) = selisih antara current assets dan current liabilities yang menyediakan gambaran yang sangat berguna dalam menentukan kebijakan pembiayaan jangka pendek.

3 Manajemen Modal Kerja n Aktiva Lancar –kas, sekuritas yang diperdagangkan, persediaan, piutang usaha n Aktiva Jangka Panjang –peralatan, bangunan, tanah n Aktiva mana yang menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih besar?aktiva jangka panjang n Aktiva mana yang digunakan untuk mencegah risiko likuiditas? –aktiva lancar

4 n Aktiva Lancar –kas, sekuritas yang diperdagangkan, persediaan, piutang usaha n Aktiva Jangka Panjang –perlengkapan, bangunan, tanah n Risk-Return Trade-off: Aktiva lancar menghasilkan pengembalian yang rendah, namun mengurangi risiko likuiditas Aktiva lancar menghasilkan pengembalian yang rendah, namun mengurangi risiko likuiditas Manajemen Modal Kerja

5 n Kewajiban Jangka Pendek –wesel, pendapatan dibayar dimuka, utang usaha n Kewajiban Jangka Panjang dan Ekuitas –Obligasi, saham preferen, saham biasa n Kewajiban mana yang lebih mahal bagi perusahaan? n Kewajiban mana yang membantu mengurangi risiko likuiditas? Manajemen Modal Kerja

6 n Kewajiban Jangka Pendek –wesel, pendapatan dibayar dimuka, piutang usaha n Kewajiban Jangka Panjang dan Ekuitas –Obligasi, saham preferen, saham biasa n Risk-Return Trade-off: Hutang jangka pendek kurang “mahal” dibanding jangka panjang, namun meningkatkan risiko likuiditas (tidak likuid). Hutang jangka pendek kurang “mahal” dibanding jangka panjang, namun meningkatkan risiko likuiditas (tidak likuid). Manajemen Modal Kerja

7 Neraca Aktiva Lancar Kewajiban Lancar Aktiva Lancar Kewajiban Lancar Aktiva Tetap Hutang Jk. Panjang Aktiva Tetap Hutang Jk. Panjang Saham Preferen Saham Preferen Saham Biasa Saham Biasa Sebagai ilustrasi, kita mendanai semua aktiva lancar dengan kewajiban lancar, dan mendanai semua aktiva tetap dengan pendanaan jangka panjang.

8 Neraca Aktiva Lancar Kewajiban Lancar Aktiva Lancar Kewajiban Lancar Aktiva Tetap Hutang Jk. Panjang Saham Preferen Saham Preferen Saham Biasa Saham Biasa Jika kita menggunakan pendanaan jangka panjang untuk mendanai sebagian aktiva lancar. Strategi ini memang risiko rendah, namun lebih mahal.

9 Neraca Aktiva Lancar Kewajiban Lancar Aktiva Lancar Kewajiban Lancar Aktiva Tetap Hutang Jk. Panjang Saham Preferen Saham Preferen Saham Biasa Saham Biasa Jika kita menggunakan kewajiban lancar untuk mendanai sebagian aktiva tetap. Strategi ini memang lebih murah, namun lebih berisiko!

10 Prinsip-prinsip Hedging (Lindung Nilai) Adalah mencocokkan aktiva yang menghasilkan arus kas dengan waktu jatuh tempo sumber pendanaan yang digunakan untuk mendanai pembeliannya. n Aktiva permanen (dimiliki > 1 tahun) –Harus didanai dengan sumber pendanaan yang permanen dan spontan n Aktiva Sementara (dimiliki < 1 tahun) –Harus didanai dengan sumber pendanaan yang sementara (Jangka pendek)

11 Neraca Aktiva Lancar Temporer

12 Neraca Aktiva LancarPendanaan Jangka TemporerPendek Temporer

13 Neraca Aktiva LancarPendanaan Jangka TemporerPendek Temporer Aktiva Tetap permanen

14 Neraca Aktiva LancarPendanaan Jangka TemporerPendek Temporer Aktiva Tetap Pendanaan Permanen Permanen dan dan Pendanaan Pendanaan Spontan Spontan

15 Prinsip Lindung Nilai n Pendanaan Permanen –Pinjaman jangka menengah, pinjaman jangka panjang, saham preferen, saham biasa n Pendanaan Spontan –Hutang dagang yang timbul secara spontan dalam operasi harian (kredit dagang, hutang gaji, bunga dan pajak akrual) n Pendanaan Jangka Pendek (temporer) –pinjaman bank tanpa jaminan, commercial paper, pinjaman yang dijamin oleh piutang dagang atau persediaan

16 Biaya Kredit Jangka Pendek Bunga = pokok x tingkat suku bunga x waktu Co: pinjam $10,000 ; 8.5% selama 9 bulan Bunga = $10,000 x.085 x 3/4 tahun = $ = $637.50

17 Kita dapat menggunakan persamaan: Bunga = pokok x tingkat suku bunga x waktu Untuk menghitung tingkat suku bunga (rate), dan memperoleh nilai Annual Percentage Rate (APR) Biaya Kredit Jangka Pendek

18 APR = x Kita dapat menggunakan persamaan: Bunga = pokok x tingkat suku bunga x waktu Untuk menghitung tingkat suku bunga (rate), dan memperoleh nilai Annual Percentage Rate (APR) bunga 1 bunga 1 pokok waktu pokok waktu Biaya Kredit Jangka Pendek

19 APR = x bunga 1 bunga 1 pokok waktu pokok waktu Biaya Kredit Jangka Pendek

20 APR = x bunga 1 bunga 1 pokok waktu pokok waktu Contoh: jika anda membayar $ sebagai bunga untuk pokok sebesar $10,000 selama 9 bulan: Biaya Kredit Jangka Pendek

21 APR = x bunga 1 bunga 1 pokok waktu pokok waktu Contoh: jika anda membayar $ sebagai bunga untuk pokok sebesar $10,000 selama 9 bulan: APR = /10,000 x 1/.75 =.085 = 8.5% = 8.5% Biaya Kredit Jangka Pendek

22 Annual Percentage Yield (APY) mirip dengan APR, kecuali bahwa perhitungannya menggunakan bunga berbunga (compound interest): Biaya Kredit Jangka Pendek

23 APY = ( 1 + ) - 1 Annual Percentage Yield (APY) mirip dengan APR, kecuali bahwa perhitungannya menggunakan bunga berbunga (compound interest): i m i m m Biaya Kredit Jangka Pendek

24 APY = ( 1 + ) - 1 Annual Percentage Yield (APY) mirip dengan APR, kecuali bahwa perhitungannya menggunakan bunga berbunga (compound interest): i m i m m i = tingkat suku bunga nominal m = jumlah periode dalam satu tahun Biaya Kredit Jangka Pendek

25 Berapa (APY) dari pinjaman dengan tingkat suku bunga 9% dengan pembayaran bulanan? APY = ( 1 + (.09 / 12 ) ).0938 = 9.38% = 9.38% Biaya Kredit Jangka Pendek

26 Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek n Tanpa jaminan

27 –Gaji dan pajak akrual Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek

28 n Tanpa jaminan –Gaji dan pajak akrual –Kredit dagang Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek

29 n Tanpa jaminan –Gaji dan pajak akrual –Kredit dagang –Kredit bank Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek

30 n Tanpa jaminan –Gaji dan pajak akrual –Kredit dagang –Kredit bank –commercial paper Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek

31 n Tanpa jaminan –Gaji dan pajak akrual –Kredit dagang –Kredit bank –commercial paper n Dengan Jaminan Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek

32 n Tanpa jaminan –Gaji dan pajak akrual –Kredit dagang –Kredit bank –commercial paper n Dengan Jaminan - Pinjaman dengan Jaminan - Pinjaman dengan Jaminan Piutang Piutang Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek

33 n Tanpa jaminan –Gaji dan pajak akrual –Kredit dagang –Kredit bank –commercial paper n Dengan Jaminan - Pinjaman dengan Jaminan - Pinjaman dengan Jaminan Piutang Piutang - Pinjaman dengan Jaminan - Pinjaman dengan Jaminan persediaan persediaan Sumber-sumber Kredit Jangka Pendek

34 Selesai. Terima kasih


Download ppt "PERTEMUAN V: MANAJEMEN MODAL KERJA & PENDANAAN JANGKA PENDEK."

Presentasi serupa


Iklan oleh Google