The Bond Market

Tujuan dari pasar modal Perusahaan dan individu menggunakan pasar uang terutama untuk dana gudang untuk jangka waktu yang singkat sampai kebutuhan yang lebih penting atau penggunaan yang lebih produktif untuk dana yang timbul. Sebaliknya, perusahaan-perusahaan dan individu menggunakan pasar modal untuk investasi jangka panjang.

Namun jika kenaikan suku bunga, seperti yang mereka lakukan secara dramatis pada tahun 1980, perusahaan mungkin menemukan bahwa itu tidak memiliki arus kas atau pendapatan untuk mendukung perusahaan karena ketika efek jangka pendek jatuh tempo, perusahaan harus menerbitkan ulang surat berharga mereka pada tingkat suku bunga yang tinggi. Jika surat berharga jangka panjang, seperti obligasi atau saham, telah digunakan, suku bunga tidak akan meningkat secara kritis. Misalkan setelah analisis keuangan yang cermat, perusahaan Anda menentukan bahwa perlu pabrik baru untuk memenuhi peningkatan permintaan untuk produk-produknya. Analisis ini akan dibuat dengan menggunakan tingkat bunga yang mencerminkan biaya jangka panjang saat ini dari dana untuk perusahaan. Sekarang anggaplah bahwa perusahaan Anda memilih untuk membiayai perusahaan ini dengan menerbitkan surat berharga pasar uang, seperti kertas komersial. Asalkan suku bunga tidak naik, semuanya baik-baik: ketika sekuritas jangka pendek ini jatuh tempo, perusahaan harus menerbitkan kembali pada tingkat bunga yang sama. Alasan utama bahwa individu dan perusahaan memilih untuk meminjam jangka panjang adalah untuk mengurangi risiko bahwa suku bunga akan naik sebelum mereka melunasi utang mereka. Penurunan risiko ini datang pada biaya.

Pelaku Pasar Modal Emiten utama surat berharga pasar modal pemerintah dan perusahaan federal dan lokal. Pemerintah federal mengeluarkan catatan jangka panjang dan obligasi untuk mendanai utang nasional. Pemerintah negara bagian dan kota juga menerbitkan wesel bayar jangka panjang dan obligasi untuk membiayai proyek-proyek modal, seperti sekolah dan konstruksi penjara. Pemerintah tidak pernah mengeluarkan saham karena mereka tidak bisa menjual klaim kepemilikan.

Perusahaan menerbitkan obligasi dan saham Perusahaan menerbitkan obligasi dan saham. Salah satu keputusan paling sulit yang dihadapi perusahaan yaitu apakah harus membiayai pertumbuhannya dengan utang atau ekuitas. Distribusi modal perusahaan antara utang dan ekuitas adalah struktur modal itu sendiri. Perusahaan dapat memasuki pasar modal karena mereka tidak memiliki modal yang cukup untuk mendanai peluang investasi mereka. Alternatif, perusahaan dapat memilih untuk memasuki pasar modal karena mereka ingin mempertahankan modal mereka untuk melindungi terhadap kebutuhan tak terduga. dalam kedua kasus, ketersediaan dari pasar modal yang berfungsi efisien sangat penting untuk lanjutan kesehatan dari sektor bisnis. Pembeli terbesar dari surat berharga pasar modal adalah rumah tangga. Sering kali, individu dan dana deposito rumah tangga di lembaga keuangan yang menggunakan dana untuk membeli instrumen pasar modal seperti obligasi atau saham.