PASAR KEUANGAN INTERNASIONAL

Motives for using International Financial Markets 1. Motiv untuk berinvestasi pada pasar LN 2. Motiv untuk memberikan kredit pada pasar LN 3. Motiv untuk meminjam pada pasar LN

Motiv berinvestasi pada pasar LN Kondisi Ekonomi perusahaan di negara tertentu mengharapkan kinerja yg lebih menguntungkan dengan beroperasi di negara lain. Ex. Dilonggarkannya hambatan2 di negara2 eropa pd akhir dasawarsa 1980an menciptakan kondisi perekonomian yg menguntungkan negara jerman Barat karena konsumen Jerman Timur dapat membeli lebih banyak produknya.

Ekspektasi Nilai tukar Investor berharap dapat membeli mata uang yg nilainya diharapkan mengalami apresiasi thd mata uang investor. Diversivikasi Internasional untuk mengurangi risiko karena tidak hanya tergantung pada suatu negara 2. Motiv untuk memberikan kredi pada pasar LN Tingginya tingkat suku bunga asing Memanfaatkan peluang untuk menawarkan modal dengan suku bunga domistik yg relatif tinggi

b. Ekspektasi nilai tukar Memanfaatkan apresiasi mata uang negara yg disuplai modalnya c. Diversivikasi Internasional Mengurangi kemungkinan bangkrutnya peminjam pada saat yg bersamaan kurang efektif bila negara yg bersangkutan cenderung mengalami siklus bisnis yg kurang lebih sama. 3. Motiv untuk meminjam pada pasar LN a.Rendahnya tingkat bunga b.Ekspektasi nilai tukar Mengharap kurs mata uang asing mengalami depresiasi ,sehingga mempertimbangkan untuk meminjam valas tsb dan mengkonversinya ke dalam mata uang lokal.

Pasar Valuta Asing Foreign exchange market, yaitu pasar yang memungkinkan memfasilitasi pertukaran valuta untuk mempermudah transaksi- transaksi perdagangan dan keuangan intrnasional. Contoh : volume perdagangan valas oleh bank AS, tahun 2000 : Mark jerman 33 %, yen jepang 25 %,Pound inggris 15 %, Franc Swis 12 %, lain-lain 15 %

SISTEM NILAI TUKAR 1876-1913 : Stanadar Emas 1914 : PD I standar emas ditangguhkan 1930 : Great Depression mempeg. Valuta ke dolar dan pound 1944 : Bretton woods agreement kesepakatan beberapa negara untuk menggunakan sistem nilai tukar tetap 1971 : smithsonian agreement dolar AS didevaluasi terhadap valuta- valuta lain. 1973 : valuta dibolehkan bergerak mengikuti kekuatan pasar

1 ons emas di inggris = 4,24 pound 1 ons emas di AS = $ 20,67 1 pound inggris = $4,87 AS

Partisipasi Bank Tipe transaksi valas yg paling umum adalah :jual beli valas memakai kurs spot (spot rate) Pasar tempat transaksi2 terjadi disebut pasar spot Kurs spot adalah nialai tukar berjalan suatu valuta Pusat perdagangan valas terbesar didunia :London ,NY,Tokyo Korporasi2 kecil dapat meminta kuotasi valas melalui telpon dari bank lokal dan melalui surat.

Volume perdagangan sebuah bank komersial dalam tiap valas dihitubg berdasarkan jumlah pemanfaatan valuta tsb dalam perdagangan dan keuangan internasional. Perdagangan valas dilakukan hanya selama jam bisnis normal padasuatu tempat tertentu,jam bisnis ini bervariasi menurut lokasi karena perbedaan zona waktu, sehingga kapanpun selalu ada bank yg buka untuk mengakomodasi transaksi valas. Misal: saat pasar valas buka di AS tiap pagi, kuotasi valas pembuka akan didasarkan pada nilai tukar yg berlaku dibank2 london atau tempat2 lain yg lebih dulu buka.

Ex. Kuotasi pound Inggris adlah sebesar $1,80 saat penutupan hari sebelumnya di AS, tapi pada saat pasar dibuka esok, kuotasi pembuka mungkin adalah $1,76 , mungkin ada berita saat pasar valas AS belum dibuka yg menurunkan kuotasi pound Inggris.

Ciri-ciri bank-bank yg memberikan Valuta Asing 1.Daya saing kuotasi 2. Hubungan Khusus dengan Bank 3. Kecepatan ekskusi 4. Nasehat mengenai kondisi pasar berjalan 5. Jasa peramalan.

Kurs Spot Tipe transaksi valas yang paling umum adalah jual beli valas memakai kurs spot (spot Rate). Kurs spot adalah nilai tukar berjalan suatu valuta. Pasar tempat transaksi ini dinamakan pasar spot (spot market ) Perdagangan valas per hari di seluruh dunia lebih dari $ 1 triliun

Bid – Ask Spread Jika sebuah bank mengalami kekuarangan valas tertentu, bank tsb dapat membeli valas dari bank lain, disebut Pasar antar bank. Bid –ask spread Kuotasi bid (beli) suatu valas dari sebuah bbank selalu lebih rendah dari kuotasi ask (jual).

Selisih (spread) antara bid dengan Ask tersebut dimaksudkan untuk menutupi biaya permintaan jual-beli valas. Contoh : Tuan “x” memiliki $ 1000 US berencana pergi ke Inggris. Kurs bid (beli) pound adalah $ 1.52 US Kurs ask (jual ) pound adalah $ 1,60 Tuan X pergi ke bank untuk menukar dolarnya dengan poundsterling diperoleh 625 poun

Jumlah dolar AS yang mau dikonversikan Harga yang dikenakan bank perpound 1000/1,60 =625 pound

Jumlah dollar / harga bank per pound Bila ternyata tuan X batal ke inggris Dan menukarkan kembali pousdsterlingnya ke $, Jika kurs belum berubah maka diperoleh 625 pound X $1,52 (kurs beli bank) = $ 950. Adanya bid ask spread tuan X hilang $ 50 Bid/ask spread = (kurs jual – kurs beli)/kurs jual.

contoh valuta bid ask Bid-ask spread % Pound inggris $ 1,52 $ 1,60 (1,60-1,52)/1,6 5 % Yen jepang $ 0,0070 $ 0,0074 (0,0074-0.0070)/0,0074 5,4 %

Risiko nilai tukar Nilai valas berfluktuasi sepanjang waktu bisa menguntungkan atau merugikan. Untuk mengurangi risiko salah satu caranya bank melakukan hedging posisi mereka dalam valas.

Kurs Forward NILAI tukar suatu valuta dengan valuta lain pada suatu waktu yang akan datang yang dikuotaasikan oleh bank-bank. KONTRAK FORWARD : Yaitu kontrak yang memungkinkan seorang membeli atau menjual valuta di masa depan. Kontrak forward diinplementasikan menggunakan kurs forward. Dalam kenyataanya sekarang semua mnc menggunakan kontrak forward

contoh Perusahaan AS membutuhkan 1 juta DM untuk 90 hari yad. Untuk mengimport barang dari jerman. Kurs spot $ 0,50 per DM. Berdasarkan kurs ini perusahaan perlu dana 1000.000 X 0,50 = $ 500.000 Namun perusahaan mungkin tidak punya dana saat ini untuk membeli DM. Perusahaan harus menunggu 90 hari kemudian untuk mdembeli DM dengan kurs spot saat itu

Kalau kurs spot saat itu (90 hari yad) $0,60 artinya naik maka perusahaan perlu dana $ 600 000,- perusahaan akan rugi $ 100 000. Maka lebih baik beli sekarang walaupun dana nya pinjam. Perusahaan sebaiknya mengunci kurs 90 hari yad tanpa harus menukar $ ke DM dengan kontrak forward. Kontrak Forward adalah persetujuan antara sebuah perusahaan dengan bank untuk saling menukar valuta pada kurs tertentu(kurs Forward) pada suatu waktu tertentu di masa depan.

Premium /diskon Kurs forward juga mempunyai bid-ask spread. Premium jika kurs forward> kurs spot Diskon jika kurs forward < kurs spot. Premium/diskon umumnya dihitung tahunan

contoh Tipe kurs Nilai per pound Waktu jt tempo premium/diskon Kurs spot $ 1,8632 - Kurs forward 30 hari $ 1,8621 30 hari (18621-18632)/18632 x(360/30)= - 0,71 % Kurs forward 90 hari 1,8586 90 hari (18586-18623) / 18623 X (360/90) = - 0,99 %