UNIVERSITAS MERCUBUANA MODUL III & IV CURRENCY FUTURES & CURRENCY OPTIONS MK.MANAJAEMEN KEUNAGAN INTERNASIONAL DOSEN Ir.LIESTYOWATI,ME PKSM TA.2004/2005 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MERCUBUANA http://www.mercubuana.ac.id

Kontrak futures sama dengan forward, hanya futures diperdagangkan pada bursa dan forward pada bank-bank komersial. Kontrak Currency Options, diklasifikasikan dengan Call Option & Put Option . Call Option adalah hak untuk membeli suatu valuta tertentu dengan harga tertentu ( disebut Strike price atau Exercise price). Currency Call Option digunakan untuk meng – hedge piutang valuta yang akan diterima di masa yang akan datang. Currency Call Option dan Currency Put Option dapat dibeli pada bursa dan dia menawarkan fleksibilitas lebih tinggi dibanding kontrak forward dan futures, karena tidak mewajibkan pembeli opsi melakukan pembelian /penjualan valuta di masa yang akan datang yaitu Perusahaan bisa memilih untuk tidak menggunakan opsinya. Opsi valuta merupakan cara populer untuk melakukan hedging. Coca cola Company telah mengganti 30 – 40 % kontrak Forwardnya dengan opsi valuta. Hasil studi dari Whitney group bahwa 85% Perusahaan MNC AS menggunakan opsi valuta PASAR CURRENCY FUTURES Tahun 1919, Chicago Mercantile Exchange ( CME) didirikan sebagai sebuah bursa Commodity Futures untuk memenuhi kebutuhan para petani dan pemakai produk-produk pertanian. Tahun 1972, CME mulai memperdagangkan kontrak future yang didasari pada sekuritas-sekuritas jangka pendek, emas dan valuta asing. KONTRAK FUTURES DAN KONTRAK FORWARD KONTRAK FUTURES Currency Futures adalah kontrak yang menetapkan penukaran suatu valuta dalam volume tertentu pada tanggal penyelesaian tertentu. http://www.mercubuana.ac.id

PENENTUAN HARGA KONTRAK FUTURES Harga kontrak futues biasanya sama dengan kurs forward bagi valuta yang sama dan tanggal penyelesaian yang sama. Misal: Jika harga kontrak Future Pound = $ 1,5. Forward untuk valuta dan periode yang sama berharga = $ 1,48. Maka perusahaan aakan beli k. forward dan jual k.futures, karena jika mereka bisa mencocokkan tanggal pennyelesaian mereka akan laba $ 0,02 / unit. Kontrak Currency Future dapat dijelaskan sebagai berikut: Misal tanggal 15 Januari harga futures –mark untuk bulan Maret =$ 0,59 . Dengan membeli dan kontrak futures ini pada 15 Januari wajib menngirimkan/menjual mark dengan harga $ 0,59/mark pada hari rabu ke 3 bulan Maret. Karena 1 unit kontrak futures – mark = $ 125.000 mark, maka jumlah dollar yang harus dibayarkan/diterima saat pembelian / ppenjualan, yaitu hari rabu ke 3 Maret adal;ah = $ 73.750. MENUTUPI POSISI FUTURES Jika Perusahaan kontrak currency futures, dan jika suatu saat tidak ingin lagi kontrak tersebut, Perusahaan dapat menutupi posisinya dengan menjual kontrak fuuutures yang idenik. Keuntungan atau kkkerugian tergantung pada selisih pembelian dan penjualan kontrak futures yang identik. http://www.mercubuana.ac.id