Dian Safitri P. Koesoemasari INDEKS HARGA SAHAM Dian Safitri P. Koesoemasari

Pengertian indeks harga saham Bentuk informasi historis yang dipandang tepat untuk menggambarkan pergerakan harga saham di masa lalu. Indeks saham: harga saham yang dinyatakan dalam angka indeks. Indeks saham digunakan untuk tujuan analisis dan menghindari dampak negatif dari penggunaan harga saham dalam rupiah.

JENIS INDEKS HARGA SAHAM Indeks harga saham individu : menggambarkan suatu rangkaian informasi historis mengenai pergerakan harga saham individu, sampai tgl tertentu yg digunakan sbg pengukuran kinerja saham individu di bursa. Biasanya disajikan tiap hari, berdasarkan harga penutupan di bursa pada hari tsb.

Lanjutan 𝑆𝐼= ℎ𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑝𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 ℎ𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑑𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 X 100% Contoh : Harga saham pasar perdana PT. Bank Sakti Rp. 1.700/lembar. Hari pertama penawaran saham di bursa harga saham PT. Bank Sakti ditutup dengan harga Rp. 2.200/lembar. Berapa indeks individual saham PT. Bank Sakti? Jawab : 𝑆𝐼= 1700 1700 X 100% = 100% 𝑆𝐼= 2200 1700 X 100% = 129,4%

Lanjutan a. 𝐼𝐻𝑆𝐺= ℎ𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑝𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑠𝑢𝑎𝑡𝑢 𝑛𝑖𝑙𝑎𝑖 𝑝𝑒𝑚𝑏𝑎𝑔𝑖 Indeks harga saham gabungan : Menggambarkan suatu rangkaian informasi historis mengenai pergerakan harga saham gabungan. Ada 2 metode perhitungan IHSG : a. Metode rata-rata (average method) b. Metode rata-rata tertimbang (weighted average method) Biasanya disajikan tiap hari, berdasarkan harga penutupan di bursa pada hari tsb. a. 𝐼𝐻𝑆𝐺= ℎ𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑝𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑠𝑢𝑎𝑡𝑢 𝑛𝑖𝑙𝑎𝑖 𝑝𝑒𝑚𝑏𝑎𝑔𝑖

Lanjutan b. Metode rata-rata tertimbang (weighted average method) : dalam perhitungan indeks menambahkan pembobotan, ada dua ahli yangmengemukakan metode ini yaitu : 1. Metode Paasche 2. Metode Laspeyres b.1. 𝐼𝐻𝑆𝐺= 𝐼 ( 𝑃 𝑠 𝑋 𝑆 𝑠 ) 𝐼 ( 𝑃 𝑏𝑎𝑠𝑒 𝑋 𝑆 𝑠 ) b.2. 𝐼𝐻𝑆𝐺= 𝐼 ( 𝑃 𝑠 𝑋 𝑆 0 ) 𝐼 ( 𝑃 𝑏𝑎𝑠𝑒 𝑋 𝑆 0 ) Keterangan : Ps : harga pasar saham Ss : jumlah saham yang dikeluarkan (outstanding shares) So : jumlah saham yang dikeluarkan pada hari dasar Pbase : harga dasar saham

Lanjutan Indeks harga saham sektoral : menggunakan saham masing2 sektor usaha di BEI yg dibagi atas 9 sektor yi, 1.Sektor usaha primer : (a) Pertanian (b) Pertambangan 2.Sektor usaha sekunder (manufaktur) : (c) industri dasar dan kimia (d) aneka industri (e) industri barang konsumsi 3.Sektor usaha tersier (jasa) : (f) properti dan real estate (g) transportasi dan infrastruktur (h) keuangan (i) perdagangan, jasa, dan investasi

Beberapa indeks penting Indeks LQ45 : menggunakan saham yg terpilih berdasarkan likuiditas perdagangan saham dan disesuaikan setiap enam bulan sekali (awal Pebruari dan Agustus) Indeks syariah atau Jakarta Islamic Index (JII) : menggunakan saham yg memenuhi kriteria investasi dlm syariat islam dan sangat aktif diperdagangkan. Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) : sejak tahun 2012 perusahaan yang operasionalnya memenuhi kriteria syariah bisa masuk ke indeks ini. Ada beberapa indeks lain yang dapat digunakan sebagai acuan untuk melakukan transaksi. Contohnya : IDX 30, PEFINDO 25, Kompas 100, Bisnis 27 dll.

Penyesuaian harga dasar Pemecahan saham (stock split) : merupakan suatu aksi emiten untuk melakukan pemecahan nilai nominal saham menjadi lebih kecil. Saham bonus (bonus shares): saham baru yang dikeluarkan oleh perseroan untuk pemegang saham lama. Saham bonus berasal dari agio saham, yaitu selisih antara harga penawaran umum dengan nilai nominal. Penawaran terbatas (right issue) : merupakan penawaran umum terbatas kepada pemagang saham lama dalam rangka penerbitan hak memesan efek terlebih dahulu.

Company listing, Partial listing, Penukaran obligasi dan Penukaran waran Merupakan kegiatan yang secara otomatis meningkatkan jumlah saham yang diterbitkan. Sisa saham dari IPO (first issue) yang milik pendiri/pemegang saham lama tidak dapat diperdagangkan karena belum dicatatkan (listed), maka agar dapat diperdagangakan di pasar sekunder dapat dilakukan dua hal, yi : Partial listing : pencatatan sebagian saham milik pemegang saham lama di bursa. Company listing : pencatatan seluruh saham milik pemegang saham lama di bursa.

Lanjutan Penukaran obligasi (convertible bond) : nilai penukaran ditentukan dengan nilai tetap saham yang menjadi target konversi. Penukaran waran : waran memberi hak kepada pemegangnya untuk melakukan penebusan (redemption) saham biasa pada perusahaan tersebut dengan harga exercise price.

Contoh Soal : Hitunglah harga dasar saham diatas ! Jumlah Saham Harga (Rp) Nilai Pasar A 1.200 750 900.000 B 1.000 500 500.000 C 5.000 600 3.000.000 D 2.000 1.100 2.200.000 Soal : Hitunglah harga dasar saham diatas ! Hitunglah IHSG jika pada hari pertama ada perubahan harga saham A menjadi Rp. 800 dan saham B menjadi Rp. 600.

Contoh Jawab : 1. Nilai dasar = nilai pasar, maka indeks : Saham Jumlah Saham Harga (Rp) Nilai Pasar Sblmnya Hari ini A 1.200 750 900.000 B 1.000 500 500.000 C 5.000 600 3.000.000 D 2.000 1.100 2.200.000 TOTAL 6.600.000 Jawab : 1. Nilai dasar = nilai pasar, maka indeks : = 6.600.000 6.600.000 X 100% = 100%

Contoh Jawab : 2. Indeks pada hari kedua adalah : Saham Jumlah Saham Harga (Rp) Nilai Pasar Sblmnya Hari ini A 1.200 750 800 900.000 960.000 B 1.000 500 600 500.000 600.000 C 5.000 3.000.000 D 2.000 1.100 2.200.000 TOTAL 6.600.000 6.760.000 Jawab : 2. Indeks pada hari kedua adalah : = 6.670.000 6.600.000 X 100% = 102,424%

Contoh: corporate action Soal : 3. Pada hari kedua saham E melakukan penawaran perdana 900 lembar saham dengan harga Rp. 1.375. Berapakah indeks yang baru ? Saham Jumlah Saham Harga (Rp) Nilai Pasar Sblmnya Hari ini A 1.200 750 800 900.000 960.000 B 1.000 500 600 500.000 600.000 C 5.000 3.000.000 D 2.000 1.100 2.200.000 E 900 1.375 1.237.500 TOTAL 6.760.000 7.997.500

Contoh: corporate action 𝑁𝐷𝐵= 6.760.000+1.237.500 6.760.000 X 6.600.000 = 7.808.210 Indeks = 7.997.500 7.808.210 = 102,424

Contoh: corporate action Soal : 4. Pada hari ketiga saham D melakukan penawaran terbatas dengan rasio 4:3 dengan harga pelaksanaan (exercise price) per lembar saham Rp. 600. Hitunglah indeks yang baru!

Contoh: corporate action Saham Jumlah Saham Harga (Rp) Nilai Pasar Sblmnya Hari ini A 1.200 750 800 900.000 960.000 B 1.000 500 600 500.000 600.000 C 5.000 3.000.000 D 2.000 3.500 1.100 900* 2.200.000 3.150.000 E 900 1.375 1.237.500 TOTAL 7.997.500 8.947.500

Contoh: corporate action Nilai untuk penyesuaian nilai dasar = (600 X 1.500) + (14,29 X 3.500) = 950,015 NDB = 7.997.500+950,015 7.997.500 X 7.808.210 = 8.735.739 Indeks = 8.947.500 8.735.739 X 100 = 102,424

Contoh: corporate action Soal : 5. Pada hari keempat saham C menerbitkan saham bonus dengan rasio 5:2. berapakah indeks yang baru ?

Contoh: corporate action Saham Jumlah Saham Harga (Rp) Nilai Pasar Sblmnya Hari ini A 1.200 750 800 900.000 960.000 B 1.000 500 600 500.000 600.000 C 5.000 7.000 450* 3.000.000 D 3.500 900* 3.150.000 E 900 1.375 1.237.500 TOTAL 8.947.500 9.097.500

Contoh: corporate action Nilai untuk penyesuaian nilai dasar = (7.000 X 21,43) = 150,010 lembar NDB = 8.947.500+150,010 8.947.500 X 8.735.500 = 8.882.198 Indeks = 9.097.500 8.882.198 X 100 = 102,424

Contoh: corporate action Soal : 6. Pada hari kelima saham E melakukan split saham dari nominal Rp. 1.000 menjadi Rp. 500. Berapakah indeks yang baru dengan adanya split saham?

Contoh: corporate action Saham Jumlah Saham Harga (Rp) Nilai Pasar Sblmnya Hari ini A 1.200 750 800 900.000 960.000 B 1.000 500 600 500.000 600.000 C 7.000 450* 3.150.000 D 3.500 900* E 900 1.800 1.375 700* 1.237.500 1.260.500 TOTAL 9.097.500 9.120.000 Indeks = 9.120.000 8.904.165 X 100 = 102,424

Soal Pada hari keenam saham A melakukan penerbitan saham bonus dengan rasio 4:3 dan saham B melakukan penawaran terbatas dengan rasio 5:2 dengan harga pelaksanaan (exercise price) per lembar saham Rp. 500. Berapakah indeks yang baru dengan perubahan tersebut ? Pada hari ketujuh saham A mengalami delisting (penghapusan saham). Hitunglah indeks yang baru dengan adanya kejadian tersebut!

𝐻𝑇= 4 𝑥800 4+3 = 457,14 ≈ 475 Selisih 475 – 457,14 = 17,86 Jml lbr saham = 4+3 4 X 1.200 = 2.100 HT = 5 𝑋 600 +(2 𝑋 500) 5+2 = 571, ≈ 575 Jml lbr saham = 5+2 5 X 1.000 = 1.400 Jumlah saham yg ditawarkan = 2 5 X 1.000 = 400

Saham Jumlah Saham Harga (Rp) Nilai Pasar Sblmnya Hari ini A 1.200 2.100 800 475* 960.000 997.500 B 1.000 1.400 600 575* 600.000 805.000 C 7.000 450* 3.150.000 D 3.500 900* E 900 1.800 1.375 700* 1.237.500 1.260.500 TOTAL 9.120.000 9.363.000 𝑁𝐷𝐵= 9.120.000+ 17, 86, 𝑋 2.100 +(3,58 𝑋 1.400) 9.120.000 X NDL (8.904.165) = Indeks = 9.363.000 𝑁𝐷𝐵 X 100%

Saham Jumlah Saham Harga (Rp) Nilai Pasar Sblmnya Hari ini A 2.100 475 997.500 B 1.000 1.400 600 575* 600.000 805.000 C 7.000 450* 3.150.000 D 3.500 900* E 900 1.800 1.375 700* 1.237.500 1.260.500 TOTAL 9.363.000 8.360.500 NDB = 9.363.000 −997.500 9.363.000 X NDL di soal no 7 = Indeks = 8.360.500 𝑁𝐷𝐵 X 100%