Disusun Oleh : Erwati Pembimbing : Dr. Raden Supriyanto, MSc PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, STRUKTUR AKTIVA DAN PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) Disusun Oleh : Erwati Pembimbing : Dr. Raden Supriyanto, MSc UNIVERSITAS GUNADARMA FAKULTAS EKONOMI 2011

Suatu perusahaan dalam memenuhi kebutuhan dananya mengutamakan sumber dari dalam perusahaan, maka akan sangat mengurangi ketergantungannya kepada pihak luar. Apabila kebutuhan dana sudah sedemikian meningkatnya karena pertumbuhan perusahaan, dan dana dari sumber internal sudah digunakan semua, maka tidak ada pilihan lain, selain menggunakan dana yang berasal dari luar perusahaan baik dari hutang maupun dengan mengeluarkan saham baru dalam memenuhi kebutuhan dananya. Struktur modal merupakan perimbangan antara penggunaan modal sendiri dengan penggunaan hutang, yang berarti berapa besar modal sendiri dan berapa besar hutang yang akan digunakan, sehingga dapat menghasilkan struktur modal yang optimal. Penelitian sebelumnya mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal, menunjukkan hasil yang berbeda-beda.

Rumusan Masalah Batasan Masalah Bagaimana pengaruh ukuran perusahaan (firm size) terhadap struktur modal? Bagaimana pengaruh struktur aktiva (tangibility of assets) terhadap struktur modal? Bagaimana pengaruh Profitabilitas (profitability) terhadap struktur modal? Batasan Masalah Penelitian ini menggunakan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode tahun 2000-2009.

Metodologi Penelitian Proses pemilihan objek menghasilkan 43 perusahaan manufaktur untuk periode penelitian dari tahun 2000 sampai 2009 sehingga menghasilkan 1720 observasi. Variabel dan Pengukurannya: Independen -> Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, Profitabilitas Dependen -> Struktur Modal -> Debt to Equity Ratio (DER) Alat Analisis yang Digunakan: Statistik Deskriptif Analisis Regresi Linier Berganda Koefisien Determinasi (Adjusted R2) Uji F (Uji Kelayakan Model) Uji t (Uji Parsial)

Hipotesis H1 : Ukuran Perusahaan (SIZE) berpengaruh positif terhadap struktur modal H2 : Struktur Aktiva (SA) berpengaruh positif terhadap struktur modal H3 : Profitabilitas (PROFIT) berpengaruh negatif terhadap

Analisis dan Pembahasan Statistik Deskriptif DER? SIZE? SA? PROFIT?  Mean  1.611250  11.91238  0.415134  6.036619  Median  0.770000  11.82000  0.38000  10.67496  Maximum  783.9400  13.95000  3.950000  607.8109  Minimum -252.8700 9.520000  0.030000 -2372.608  Std. Dev.  21.34639  0.641142  0.252115  104.3559 Analisis Regresi Linier Berganda DER = -8.3913 + 1.0232 SIZE - 3.1782 SA – 0.1437 PROFIT

Hasil Pengujian Keseluruhan Sampel Adjusted R2 Uji F Uji t Hipotesis 1 Prob. F-Stat. Coef. 48,93% 0,000 550,1989 0,8025 0,2009 Uji t Hipotesis 2 Hipotesis 3 Prob. Coef. 0,3421 1,9403 0,0000 -0,1429

Hasil Pengujian Antar Jenis Industri Adjusted R2 Uji F Prob. F-Stat. Basic Industry and Chemicals 84,82% 0,000 1116,743 Consumer Goods Industry 26,84% 74,268 Miscellaneous Industry 53,72% 201,816 Uji t Hipotesis 1 Hipotesis 2 Hipotesis 3 Prob. Coef. 0,280 2,097 0,617 2,192 0,000 -0,274 0,040 -2,275 0,164 5,686 -0,079 0,522 0,302 0,067 -2,372 -0,049

Kesimpulan Secara Simultan: Hasil analisis menemukan adanya pengaruh ukuran perusahaan, struktur aktiva dan profitabilitas terhadap struktur modal. Secara Parsial: Variabel ukuran perusahaan (SIZE) tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal (DER), artinya semakin besar ukuran perusahaan suatu perusahaan, maka kecenderungan untuk menggunakan dana eksternal juga akan semakin besar. Variabel struktur aktiva (SA) tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal (DER), hal ini disebabkan kebanyakan perusahaan manufaktur dimana sebagian besar daripada modalnya dari modal yang permanen, yaitu modal sendiri sedangkan hutang sifatnya pelengkap. Variabel profitabilitas (Profit) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal (DER), artinya perusahaan lebih menyukai menggunakan dana internal yang berasal dari laba daripada menggunakan dana eksternal yang berasal dari hutang.

Saran Pada skripsi ini, data yang tersedia baik yang terdapat pada Bursa Efek Indonesia maupun yang disajikan pada situs yang dimiliki perusahaan manufaktur memiliki kekurangan dalam penyajian laporan keuangan kuartal secara lengkap, sehingga penulis kesulitan dalam memperluas sampel penelitian maupun periode pengamatan. Pada skripsi ini, hanya menggunakan faktor-faktor ukuran perusahaan, struktur aktiva dan profitabilitas saja. Maka, dalam penelitian mendatang perlu menambahkan variabel-variabel lain yang mempengaruhi struktur modal, misalnya likuiditas dan risiko bisnis. Pada skripsi ini, sampel yang digunakan hanya berada pada kelompok perusahaan manufaktur saja, sehingga tidak dapat dilakukan perbandingan dengan kelompok perusahaan lainnya misalnya kelompok perusahaan jasa dan bidang industri lainnya.

Terima Kasih