Pembiayaan Jangka Pendek Pembiayaan Spontan Pembiayaan Ternegosiasi Faktorisasi Piutang Dagang Komposisi Pembiayaan Jangka Pendek

Jenis-jenis Pembiayaan Spontan Hutang dagang (Accounts Payable) kredit dari Supplier Biaya dibayar di muka (Accrued Expenses)

Pembiayaan Spontan Trade Credit -- kredit yang diberikan dari satu rekanan ke rekanan yang lain. Contoh dari trade credit adalah: Open Accounts: Penjual mengirim barang ke pembeli dengan suatu tagihan yang menjelaskan spesifikasi barang, jumlah tagihan dan jatuh temponya, serta syarat-syarat penjualan. Notes Payable: Pembeli menandatangani surat bukti hutang kepada penjual. Trade Acceptances: penjual menerbitkan draft kepada pembeli yang mensyaratkan pembeli membayar draft pada waktu yang akan datang. Draft – suatu perjanjian tertulis dengan mana phak pertama (penjual atau drawer) memerintahkan kepada pihak kedua (pembeli atau drawee) untuk membayar sejumlah uang kepada pihak ketiga (payee). Biasanya drawer dan payee adalah pihak yang sama.

Pola-pola Penjualan Cash on delivery (COD) dan Cash before delivery (CBD) – Penjualan tunai: pembeli membayar pada saat pengiriman atau sebelum pengiriman. Hal ini mengurangi risiko penjual. Net Period – Tanpa Potongan Tunai – jika kredit diperpanjang, penjual menetapkan waktu yang yang diperkenankan untuk membayar. “Net 30” bearti pembayaran penuh dalam 30 hari dari tanggal penerbitan.

Terms of the Sale Net Period – Potongan Tunai – manakala kredit diperpanjang, penjual menetapkan periode yang diperkenankan untuk membayar dan menawarkan potongan tunai jika dibayar lebih awal. “2/10, net 30” berarti pembayaran penuh dalam 30 hari dari saat penerbitan tagihan dan dikurangi 2% jika dibayar dalam waktu kurang dari 10 hari. Seasonal Dating – pola kredit yang mendorong pembeli produk musiman untuk menerima pengiriman sebelum musim ramai dan menunda pembayaran sampai dengan berakhirnya musim ramai.

Penjualan Kredit sebagai Sarana Pembiayaan Apa yang tejadi pada hutang dagang jika perusahaan membeli $1,000/hari pada “net 30”? $1,000 x 30 hari = $30,000 tercatat Apa yang terjadi pada hutang dagang jika perusahaan membeli $1,500/hari pada “net 30”? $1,500 x 30 hari = $45,000 tercatat Kenaikan sebesar $15,000 dari operasi!

Biaya Melepaskan Potongan Berapa kira-kira biaya tahunan untuk melepaskan potongan tunai “2/10, net 30” setelah sepuluh hari pertama? Perkiraan Biaya Bunga tahunan = % discount 365 days (100% - % discount) (payment date - discount period) X

Biaya Melepaskan Potongan Berapa kira-kira biaya tahunan untuk melepaskan potongan tunai “2/10, net 30,” dan membayar pada akhir periode kredit? Perkiraan biaya bunga tahunan = 2% 365 days (100% - 2%) (30 days - 10 days) = (2/98) x (365/20) = 37.2% X

Biaya Melepaskan Potongan Perkiraan biaya bunga atas sejumlah variasi pembayaran untuk pola “2/10, net ____.” Tanggal bayar* Tingkat Bunga tahunan 11 744.9% 20 74.5 30 37.2 60 14.9 90 9.3 * days from invoice date

Melonggarkan Hutang Dagang Menunda pembayaran diluar periode net dikenal dengan sebutan “stretching accounts payable” atau “leaning on the trade.” Biaya-biaya yang mungkin muncul karena “stretching accounts payable” Biaya potongan tunai (jika) ada Bunga atau pinalti pembayaran telat Menurunnya rating kredit perusahaan

Keuntungan dari Trade Credit Bandingkan biaya-biaya melepas kemungkinan potongan tunai dengan manfaat dari trade credit. Kenyamanan dan ketersediaan dari trade credit Meningkatnya fleksibilitas sebagai sarana pendanaan

Siapa yang mananggung Biaya dari Trade Credit? Suppliers – Manakala biaya perdagangan tidak dapat dilimpahkan ke pembeli karena kompetisi harga dan permintaan. Buyers – Manakala biaya dapat sepenuhnya dilimpahkan melalui harga yang lebih tinggi keada pembeli oleh penjual. Keduanya – Manakala sebagian biaya-biaya dapat dilimpahkan kepada pembeli oleh penjual.

Accrued Expenses Accrued Expenses – jumlah terutang, tetapi belum terbayar, misalnya untuk gaji (upah), bunga, pajak, dan dividen. Akun ini adalah hutang jangka pendek. Wages – berguna lewat biaya tunai tidak langsung, tetapi biaya dapat berkembang dengan mengurangi moral karyawan dan efisiensi. Taxes – berguna sampai dengan tanggal jatuh tempo, tetapi baya pinalti dan bunga di luar tanggal jatuh tempo akan mengurangi manfaat.

Spontaneous Financing Jenis-jenis Pembiayaan yang dapat dinegosiasikan: Money Market Credit Commercial Paper Bankers’ Acceptances Unsecured Loans Line of Credit Revolving Credit Agreement Transaction Loan

“Stand-Alone” Commercial Paper Commercial Paper – surat hutang jangka pendek, tidak dijamin, biasanya diterbitkan oleh perusahaan besar. Pasar Commercial paper terdiri dari (1) dealer and (2) direct-placement markets. Manfaat: lebih murah daripada injaman jangka pendek dari bank umum. Dealers mensyaratkan jaringan kredit line of credit untuk menjamin commercial paper pasti tebayar.

“Bank-Supported” Commercial Paper Sebuah bank menyediakan letter of credit, dengan sejumlah fee, guna memastikan bahwa kewajiban perusahaan akan terbayar. Letter of credit (L/C) – Suatu janji dari pihak ketiga (biasanya bank) untuk pembayaran jika suatu kondisi terpenuhi. Biasanya digunakan untuk menjamin pembayaran suatu surat hutang. Sangat baik bagi perusahaan yang kurang dikenal untuk menurunkan akses atas biaya transaksi.

Bankers’ Acceptances Bankers’ Acceptances – surat hutang jangka pendek dengan mana suatu bank berjanji untuk membayar pemegang surat sejumlah nilai saat jatuh tempo. Digunakan untuk memfasilitasi perdagangan luar negeri atau pengiriman barang-barang tertentu. Jika pasarnya likuid, tingkat bunganya mirip dengan tingkat bunga commercial paper.

Short-Term Business Loans Unsecured Loans – bentuk hutang dimana tidak ada jaminan atas besaran pinjaman yang diberikan. Secured Loans – bentuk hutang dimana ada jaminan atas uang yang dipinjam bahwa jika tejadi sesuatu yang tidak benar, jaminan bisa diambil.

Unsecured Loans Line of Credit (with a bank) – perjanjian tidak formal antara bank dan pelanggannya yang mensyaratkan sejumlah maksimum kredit yang tidak dijamin yang mana bank meminjamkan sejumlah dana tertentu setiap saat. Batasannya satu tahun, dikaji ulang sebelum ada pembaruan jika kondsi yang mensyaratkan dipenuhi. Credit line didasarkan pada penilaian bank terhaap sejarah kredit dan kemampuan membayar kembali perusahaan. “Cleanup” mensyaratkan perusahaan tidak oleh punya huang lagi untuk jangka waktu tertentu.

Unsecured Loans Kesepakatan biasanya di atas satu tahun. Revolving Credit Agreement – Perjanjian Kredit Bergulir – Perjanjian resmi untuk memperpanjang kredit untuk aktu dan jumlah tertentu Perusahaan menerima kredit bergulir dengan membayar commitment fee pada setiap bagian yang takdigunakan dari jumlah maksimum kreditnya. Commitment fee – fee yang dikenakan oleh pemberi pinjaman untuk persetujuan perpanjangan kredit yang ada. Kesepakatan biasanya di atas satu tahun.

Pinjaman tidak Berjaminan Transaction Loan – perjanjian hutang yang memenuhi kebutuhan jangka pendek untuk sau tujuan khusus semata Setiap permintaan dijadikan sebagai bagian transaksi terpisah-dan penetapan proyek didasarkan pada kemampuan aliran kas peminjam. Pinjaman dibayar lunas pada tanggal selesainya proyek dari penerimaan aliran kas perusahaan.

Interest Rates Biaya Pinjaman Prime Rate – bunga jangka pendek yang dikenakan oleh bank pada perusahaan besar dan terkenal Pembedaan dari prime tergantung pada: Cash balances Other business with the bank Cost of servicing the loan

Biaya Pinjaman Computing Interest Rates $10,000 bunga Collect Basis – bunga dibayar saat jatuh tempo hutang. Misalnya: $100,000 pinjaman dengan bunga 10% Pada bunga berbasis 1 tahun. $10,000 bunga $100,000 dana yang dipinjam = 10.00%

Detour: Cost of Borrowing Computing Interest Rates Discount Basis – bunga dikurangkan dari pinjaman awalnya. Misalnya: $100,000 pinjaman pada bunga 10% yang ditetapkan untuk 1 tahun. $10,000 bunga $90,000 pinjaman = 11.11%

Compensating Balances Biaya Pinjaman Compensating Balances Perminataan deposito yang tidak dijamin dengan bunga yang dijaga perusahaan untuk mengkompensasi bank atas jasa yang diberikan, credit lines, atau pinjaman. Misalnya: $1,000,000 pinjaman pada bunga 10% untuk 1 tahun dengan kompensasi keseimbangan$150,000. $100,000 bunga $850,000 pinjaman = 11.76%

Berapa Biaya Pinjamannya? Commitment Fees Fee yang dikenakan oleh pemberi pinjaman untuk setuju tidak menggunakan sebagian kredit yang diberikan. Misalnya: $1 juta kredit bergulir pada bunga 10% selama satu tahun; pinjaman untuk tahun itu adalah $600,000; disyaratkan keseimbangan sebesar 5% pada dana pinjaman; dan 0,5% commitment fee pada kredit yang tidak digunakan sebesar $400,000. Berapa Biaya Pinjamannya?

Biaya Pinjaman = 10.88% Bunga: ($600,000) x (10%) = $ 60,000 Commitment Fee: ($400,000) x (0.5%) = $ 2,000 Compensating Balance: ($600,000) x (5%) = $ 30,000 Usable Funds: $600,000 - $30,000 = $570,000 $60,000 dalam bunga + $2,000 dalam fee komitmen $570,000 dalam dana yang dapat digunakan = 10.88%

Pinjaman Berjaminan (Berbasis Aset) Security (collateral) -- Aset (s) yang dijaminkan oleh peminjam untuk memastikan pembayaran dapat dilakukan. Jika peminjam gagal, pemberi pinjaman bisa menjual aset tersebut untuk membayar kewajiban. Nilai Collateral tergantung pada: Kemampujualan (Marketability) Usia (Life) Tingkat risikonya (Riskiness)

Pinjaman berjaminan Berbasis Piutang Jenis perjanjian pinjaman piutang: Nonnotification – pelanggan perusahaan tidak diberitahu bahwa akun mereka sudah dijaminkan ke lender. Perusahaan menyerahkan semua pembayaran dari akun yang dijaminkan ke pemberi pinjaman. Notification – pelanggan perusahaan diberitahu bahwa akun mereka sudah dijaminkan ke pemberi pinjaman dan pengurangan dilakukan secara langsung kepada institusi pinjaman.

Pinjaman Berjaminan Persediaan Merupakan akun aset yang likuid Evaluasi Pinjaman didasarkan pada: Kemampujualan (Marketability) Daya tahan barang (Perishability) Stabilitas harga (Price stability) Kesulitan dan biaya untuk penyelesaian pinjaman Kamampuan aliran kas (Cash-flow ability)

Jenis-jenis Pinjaman Berjaminan Persediaan Floating Lien – Penjaminan secara umum (selimut) atas sejumlah aset, seperti persediaan dan piutang tanpa ada kejelasan jenis asetnya. Chattel Mortgage – Penjaminan berdasarkan pada aset pribadi.

Jenis-jenis Pinjaman Berjaminan Persediaan Trust Receipt – sarana pengamanan yang menyaakan bahwa peminjam menerima persediaan barang yang jelas dan penerimaan dari penjalan atas nama pemberi pinjaman. Terminal Warehouse Receipt – bukti terima untuk penyerahan deposito atau barang pada gudang umum dimana pemberi pinjaman menerimanya sebagai jaminan atas pinjaman. Field Warehouse Receipt – Bukti terima barang yang disimpan pada gudang peminjam (tetapi dbaah kendali perusahaan pergudangan independen) bahwa peminjam memilikinya sebagai jaminan pinjaman.

Faktorisasi Piutang Factoring – Penjualan piutang kepada institusi keuangan, biasanya tanpa sumber. Factor besarnya anak perusahaan bank. Factor menjaga departemen kredit dan melaksanakan pengecekan kredit. Memungkinkan perusahaan untuk mengurangi departemen kredit dan biaya-biaya yang terkait di dalamnya. Kontrak biasanya untuk 1 tahun, tetapi dapat diperbaharui.

Factoring Accounts Receivable Biaya Factoring Factor menerima komisi berdasarkan nilai dari piutang. Cash payment biasanya dilakukan sesuai dengan atau pada saat tanggal jatuh tempo piutang. Jika faktor menyerahkan uang kepada perusahaan, maka perusahaan harus membayar bunga di depan. Biaya total factoring terdiri atas fee factoring ditambah bunga yang dikenakan untuk setiap pembayaran tahun di depan. Walau mahal, factoring memberikan sejumlah fleksibilitas ke perusahaan.

Komposisi Pendanaan Jangka Pendek Bauran pendanaan jangka pendek terbaik tergantung kepada: Biaya dari metode pendanaannya Ketersediaan dana Penetapan waktu Fleksibilitas Tingkat dimana aset dibatasi