MANAJEMEN MODAL KERJA

MODAL KERJA : INVESTASI ORGANISASI PADA BERBAGAI AKTIVA JANGKA PENDEK MANAJEMEN MODAL KERJA MODAL KERJA : INVESTASI ORGANISASI PADA BERBAGAI AKTIVA JANGKA PENDEK PENTINGNYA : 1. SEBAGIAN BESAR PROPORSI WAKTU MANAJER KEUANGAN DIALOKASIKAN UNTUK MANAJEMEN MODAL KERJA LEBIH DARI 50% DARI TOTAL ASSET UMUMNYA DIINVESTASIKAN UNTUK MODAL KERJA HUBUNGAN ANTARA PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN KEBUTUHAN INVESTASI PADA AKTIVA LANCAR SANGAT ERAT DAN LANGSUNG MANAJEMEN MODAL KERJA SANGAT PENTING BAGI PERUSAHAAN KECIL

PEMENUHAN KEBUTUHAN MODAL KERJA MODAL KERJA PERMANEN MODAL KERJA VARIABEL KENAIKAN PENJUALAN PINJAMAN JANGKA PENDEK PINJAMAN JANGKA PANJANG + MS SUMBER PEMBIAYAAN KEBIJAKAN PEMENUHAN KONSERVATIF MODERAT AGRESIF

KEBIJAKAN PEMENUHAN MODAL KERJA PT “CDR” sedang mempelajari untuk menetukan tingkat aktiva lancar yang optimal untuk tahun depan. Manajemen memperkirakan penjualan akan meningkat sebesar Rp 1 Milyar. Perusahaan mempertahankan rasio utang 50%. Nilai aktiva tetap saat ini sebesar Rp 400 juta. Tingkat bunga pinjaman rata-rata 12%. Manajer keuangan menginginkan untuk menganalisis 3 alternatif : Kebijakan Konservatif dengan aktiva lancar sebesar 60% dari penjualan Kebijakan Moderat dengan mempertahankan tingkat aktiva lancar 50% dari penjualan Kebijakan Agresif dengan tingkat aktiva lancar sebesar 40% dari penjualan. Diasumsikan : tingkat EBIT sebesar 10% dari penjualan dan tarif pajak 25%. 1. Kebijakan mana yang paling baik 2. Bagaimana komentar saudara terhadap keputusan atas kebijakan tersebut

Laba sebelum pajak (EBT) 40.000.000 46.000.000 52.000.000 Pajak 25% KONSERVATIF MODERAT AGRESIF Aktiva Lancar Aktiva Tetap 600.000.000 400.000.000 500.000.000 Total Aktiva 1.000.000.000 900.000.000 800.000.000 Utang / Total Aktiva 50% 450.000.000 Modal Sendiri EBIT 10% 100.000.000 Bunga 12% 60.000.000 54.000.000 48.000.000 Laba sebelum pajak (EBT) 40.000.000 46.000.000 52.000.000 Pajak 25% 10.000.000 11.500.000 13.000.000 Laba setelah pajak (EAT) 30.000.000 34.500.000 39.000.000 Return on Equity (ROE) 6% 7,67% 9,75% Return on Total Asset (ROA) 3% 3,83% 4,87%

Laba sebelum pajak (EBT) (10.000.000) (4.000.000) 2.000.000 Pajak 25% KONSERVATIF MODERAT AGRESIF Aktiva Lancar Aktiva Tetap 600.000.000 400.000.000 500.000.000 Total Aktiva 1.000.000.000 900.000.000 800.000.000 Utang / Total Aktiva 50% 450.000.000 Modal Sendiri EBIT 5% 50.000.000 Bunga 12% 60.000.000 54.000.000 48.000.000 Laba sebelum pajak (EBT) (10.000.000) (4.000.000) 2.000.000 Pajak 25% (2.500.000) (1.000.000) 500.000 Laba setelah pajak (EAT) (7.500.000) (3.000.000) 1.500.000 Return on Equity (ROE) -1,5% -0,75% 3.75% Return on Total Asset (ROA)

MANAJEMEN KAS MOTIF : TRANSAKSI (TRANSACTION MOTIVE) BERJAGA JAGA (PRECAUSIONARY MOTIVE) SPEKULASI (SPECULATIVE MOTIVE) MANFAAT : MEMBERIKAN KEMUNGKINAN POTONGAN PENJUALAN TERM OF CREDIT 2/10 NET 60 DAPAT MEMPENGARUHI CURRENT RATIO

Anggaran Kas Suatu perusahaan sedang merencanakan untuk menyusun Budget Kas untuk semester I tahun 2014. Data-data yang tersedia sbb.: Rencana penjualan : Jan Rp 240.000 April Rp 250.000 Pebr Rp 245.000 Mei Rp 255.000 Maret Rp 246.000 Juni Rp 260.000 Dari rencana penjualan tersebut 20% dijual secara tunai, sisanya dengan kredit dengan pola penerimaan sbb. 50% diterima 1 bulan setelah bulan penjualan, sisanya dua bulan setelah bulan penjualan. Data penjulan bln Nov dan Des 2013 masing-masing sebesar Rp 230.000 dan Rp 236.000 Pembelian bahan baku per bulan sbb.: Jan Rp 120.000 aPRIL Rp 130.000 Pebr Rp 120.000 Mei Rp 135.000 mARET Rp 130.000 Juni Rp 130.000 Pembayaran upah : Jan Rp 50.000 April Rp 50.000 Pebr Rp 50.000 Mei Rp 60.000 Maret Rp 60.000 Juni Rp 55.000

4. Pembayaran biaya-biaya lainnya : Jan Rp 55.000 April Rp 70.000 Pebr Rp 65.000 Mei Rp 65.000 Maret Rp 70.000 Juni Rp 60.000 5. Pembayaran pajak : Mei sebesar Rp 20.000 Berdasarkan data tersebut, Menyusun Budget Kas untuk semester I tahun 2014 Saldo Kas per 31 des 2013 diperkirakan Rp 20.000. Saldo Kas minimum sebesar Rp 6.000. 2. Jika terjadi defisit kas diupayakan meminjam dari bank, dan jika terjadi surplus diupayakan untuk mengangsur pinjaman.

ANGGARAN KAS SEMESTER I : 2008 URAIAN JAN PEBR MARET APRIL MEI JUNI Penerimaan : Penjualan tunai Penerimaan Piutang 48.000 186.400 49.000 190.400 49.200 194.000 50.000 196.400 51.000 198.400 52.000 202.000 Total Penerimaan 234.400 239.400 243.200 246.400 249.400 254.000 Pengeluaran : Pembelian bahan baku Pembayaran Upah Pembayaran biaya lainnya Pembayaran Pajak 120.000 55.000 65.000 130.000 60.000 70.000 140.000 75.000 145.000 80.000 20.000 110.000 Total Pengeluaran 225.000 235.000 260.000 285.000 320.000 240.000 Surplus (Defisit) 9.400 4.400 (16.800) (38.600) (70.600) 14.000 Saldo Awal Pinjam (Bayar) 30.000 - 39.400 43.800 27.000 6.600 10.000 70.600 Dana likuid yang tersedia 33.600 (23.600) 80.600 Saldo Akhir Hutang Kumulatif 77.200

BUDGET PENGUMPULAN PIUTANG BULAN PENJ PENJ. KREDIT JAN PEBR MARET APRIL MEI JUNI NOV DES 184.000 188.800 192.000 196.000 196.800 200.000 204.000 208.000 92.000 94.400 - 96.000 98.000 98.400 100.000 102.000 186.400 190.400 194.000 196.400 198.400 202.000

MANAJEMEN PIUTANG FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PIUTANG : VOLUME PENJUALAN KREDIT PERIODE PENGUMPULAN PIUTANG KEBIJAKAN KREDIT EVALUASI PEMBERIAN KREDIT : 5 “C” ATAU 3 “R” EVALUASI PERUBAHAN KEBIJAKAN KREDIT : MODEL SARTORIS-HILL : INTERLATIONSHIP ANTARA KEBIJAKAN KREDIT, PRODUKSI, PENJUALAN DAN PENGARUHNYA TERHADAP TIMING DAN KUALITAS ALIRAN KAS

MENCARI NPV TERTINGGI OPERASI HARIAN, FORMULA DASAR : P = HARGA PER UNIT C = COST PER UNIT Q = PENJUALAN HARIAN b = TINGKAT KERUGIAN BAD DEBT t = PERIODE PENGUMPULAN k = TINGKAT BUNGA HARIAN

Perusahaan mempertimbangkan untuk merubah kebijakan kredit Perusahaan mempertimbangkan untuk merubah kebijakan kredit . Saat ini perusahaan dapat menjual 100 unit produk setiap hari dengan harga Rp 10.000/unit. Harga pokok/unit sebesar Rp 8.500. Kebijakan kredit saat ini: Term of credit : 2/10 n. 40 30% langganan memanfaatkan potongan tersebut, sedangkan sisanya tidak memanfaatkan potongan tunai dengan rata-rata bad debt (piutang tak tertagih sebesar 2%. Kebijakan kredit yang direncanakan : Term of Credit : 2/10 n. 60. Kelongaraan jangka waktu kredit direncanakn karena harga BBM meningkat sehingga harga pokok/unit meningkat menjadi Rp 9.000. Harga jual juga meningkat menjadi Rp 11.000/unit. Penjualan diharapkan meningkat menjadi 120 unit setiap hari, namun pelanggan yang memanfaatkan potongan tunai akan turun menjadi 20% . Bad debt juga akan meningkat menjadi 4%. Jika biaya modal sebesar 12%. Apakah perubahan kebijakan kredit tersebut perlu dilakukan ?

KEBIJAKAN LAMA KEBIJAKAN BARU P0 = Rp 10.000 Q0 = 100 Unit C0 = Rp 8.500 d0 = 2% D0 = 30% b0 = 2% t0 = 40 hari k0 = 12%/360 =0,033% td0 = 10 hari P1 = Rp 11.000 Q1 = 120 Unit C1 = Rp 9.000 d1 = 2% D1 = 20% b1 = 4% t1 = 60 hari k1 = 12%/360 =0,033% td1 = 10 hari

PENGEMBANGAN FORMULA KEPUTUSAN : NPV1 > NPV0  KEBIJAKAN BARU DAPAT DILAKSANAKAN

Perusahaan mempertimbangkan untuk merubah kebijakan kredit Perusahaan mempertimbangkan untuk merubah kebijakan kredit . Saat ini perusahaan dapat menjual 100 unit produk setiap hari dengan harga Rp 10.000/unit. Harga pokok/unit sebesar Rp 8.500. Kebijakan kredit saat ini: Term of credit : 2/10 n. 40 30% langganan memanfaatkan potongan tersebut, sedangkan sisanya tidak memanfaatkan potongan tunai dengan rata-rata bad debt (piutang tak tertagih sebesar 2%. Kebijakan kredit yang direncanakan : Term of Credit : 3/10 n. 40. Kelonggaran jangka waktu kredit direncanakn karena harga BBM meningkat sehingga harga pokok/unit meningkat menjadi Rp 9.000. Harga jual juga meningkat menjadi Rp 11.000/unit. Penjualan diharapkan meningkat menjadi 110 unit setiap hari, namun pelanggan yang memanfaatkan potongan tunai akan naik menjadi 40% . Bad debt tetap sebesar 2%. Jika biaya modal sebesar 12%. Apakah perubahan kebijakan kredit tersebut perlu dilakukan ?

PENGEMBANGAN FORMULA KEPUTUSAN : NPV1 > NPV0  KEBIJAKAN BARU DAPAT DILAKSANAKAN

MANAJEMEN PERSEDIAAN BAHAN BAKU (RAW MATERIAL) JENIS PERSEDIAAN BARANG DALAM PROSES (WIP) BARANG JADI (FINISHED GOODS)

ANALISIS PERSEDIAAN BAGAIMANA MENYEIMBANGKAN INFLOW DAN OUTFLOW KEBUTUHAN MENENTUKAN BESARNYA SAFETY STOCK PENGADAAN OPTIMAL (EOQ) PERBEDAAN SKALA INVESTASI PADA PERSEDIAAN AKAN MENGAKIBATKAN BEBERAPA BIAYA NAIK SEDANG YANG LAIN AKAN TURUN

JENIS BIAYA DALAM PERSEDIAAN 1 Ordering Cost (Biaya pesan) Biaya yang diperlukan untuk melakukan pemesanan sampai barang tiba di gudang dan siap digunakan. Seperti : persiapan melakukan pesanan, pengiriman pesanan, penerimaan barang 2 Carrying Cost (Biaya simpan) Biaya yang dikeluarkan selama periode tertentu yang pada umumnya akan meningkat sesuai dengan meningkatnya persediaan yang disimpan. Contohnya : Biaya simpan, asuransi, pajak, biaya barang usang. Biaya simpan biasanya dinyatakan dalam satuan biaya per unit per periode atau dalam % per periode 3 Stockout Cost (Biaya kehabisan persediaan) Biaya yang timbul karena tidak tersedianya bahan yang cukup. Misalnya : biaya rescheduling produksi, pemesanan khusus, hilangnya kepercayaan pelanggan

KARAKTERISTIK BIAYA PERSEDIAAN Biaya (Rp) BIAYA TOTAL BIAYA SIMPAN BIAYA PESAN Persediaan (Q)

EOQ (ECONOMICAL ORDER QUANTITY) EOQ = KUANTITAS PEMESANAN YANG PALING EKONOMIS R = KEBUTUHAN (PENGGUNAAN) BAHAN TAHUNAN S = BIAYA PEMESANAN SEKALI PESAN P = HARGA / UNIT BAHAN I = % BIAYA SIMPAN

EOQ (ECONOMICAL ORDER QUANTITY) CONTOH : Kebutuhan tahunan = 100.000 unit Biaya pemesanan sekali pesan = Rp 3.500 Biaya Simpan = 20% dari rata-rata persediaan Harga / unit bahan baku = Rp 1.000 Total Cost = Biaya pesan + Biaya Simpan = = …….. + …….. = 374.165

EOQ (ECONOMICAL ORDER QUANTITY) Berapa Total Biaya, jika besarnya Q = 2.000 unit Total Cost = Biaya pesan + Biaya Simpan = = …….. + …….. = ………..

EOQ (ECONOMICAL ORDER QUANTITY) CONTOH : Kebutuhan tahunan = 1.000.000 unit Biaya pemesanan sekali pesan = Rp 3.500 Biaya Simpan = 25% dari rata-rata persediaan Harga / unit bahan baku = Rp 1.000 Total Cost = Biaya pesan + Biaya Simpan = = 661.375.66 + 661.500 = 1.322.875.66

EOQ (ECONOMICAL ORDER QUANTITY) Jumlah pesanan 2.500 25.000 50.000 100.000 Frekwensi pesanan 400 40 20 10 Rata-rata persediaan 1.250 12.500 Biaya Simpan (Rp.000) 312,5 3.125 6.250 Biaya Pesan (Rp.000) 1400 140 70 35 Total Biaya (Rp.000) 1.712,5 3.265 6.320 12.535 Total Cost = Biaya pesan + Biaya Simpan = = 661.375.66 + 661.500 = 1.322.875.66

EOQ (ECONOMICAL ORDER QUANTITY) REORDER POINT = SAFETY STOCK + PEMAKAIAN SELAMA LEAD TIME JIKA : SAFETY STOCK = 1.000 UNIT LEAD TIME = 2 MINGGU MAKA : REORDER POINT = 1.000 +(100.000/360 X 14)

EXERCISE Perhitungan biaya produksi dari perush X per 31 Desember 2010 sbb.: Raw Material per 1 Jan 2010 = 3.000 unit Rp 3.000.000 Pembelian selama setahun =10.000 unit Rp 10.000.000 Rp 13.000.000 Raw Material Inventory pada 31 Desember 2010 Rp 1.000.000 Raw Material yang digunakan dalam proses produksi Rp 12.000.000 Direct Labor Rp 10.000.000 Overhead Pabrik Rp 8.000.000 Total biaya pabrik yang dibebankan Rp 30.000.000 Work in process per 1 Januari 2010 Rp 5.000.000 Rp 35.000.000 Work in Process per 31 Desember 2010 Rp 15.000.000 Cost of Goods Manufactured Rp 20.000.000 Finished Goods per 1 Januari 2010 Rp 20.000.000 Rp 40.000.000 Finished Goods per 31 Desember 2010 Rp 10.000.000 Cost of Goods Sold Rp 30.000.000

Data lain yang diperlukan : Procurement Cost setiap kali pesanan sebesar Rp 200.000 Carrying cost Raw Material Inventory sebesar 30% Seandainya rencana produksi dan forecasting pembiayaan untuk tahun 2010 persis sama seperti tahun 2009, sdr diminta : Menghitung EOQ Total Biaya Inventory untuk tahun 2010 Seandainya mulai 1 Januari 2010 perusahaan mulai mengadakan safety stock Raw Material sebesar 500 unit dan untuk memperoleh Raw Matreial baru dibutuhkan Lead Time selama 2 minggu, maka gambarkan grafik persamaan Raw Material untuk perusahaan tersebut dengan menunjukkan waktu Reorder Point yang tepat.

KARAKTERISTIK BIAYA PERSEDIAAN Biaya (Rp) BIAYA TOTAL BIAYA SIMPAN BIAYA PESAN 500 1000 1500 2000 2500 3000 Persediaan (Q)

SELESAI