Bab 12 Struktur Modal Internasional

Slides:



Advertisements
Presentasi serupa
Teori Struktur Modal.
Advertisements

Referensi : Mudrajat Kuncoro, Manajemen Strategi
KONSEP AKUNTANSI DAN HIPOTESIS KEPERILAKUAN
XII. LEVERAGE & STRUKTUR MODAL
STRUKTUR MODAL DAN LEVERAGE
ANALISIS RISIKO: ANALISIS RASIO
SAP 3 EVALUASI PROYEK DESAIN STUDI KELAYAKAN DAN MEMPEROLEH GAGASAN
Persaingan dalam pasar bebas (Memahami konteks bisnis global)
STRUKTUR MODAL Dan KEBIJAKAN DIVIDEN
MANAJEMEN KEUANGAN INTERNASIONAL
Bab 20 Manajemen Resiko Politik
XVII. PENGANGGARAN MODAL INTERNASIONAL
Manajemen Keuangan Perusahaan Multinasional
1. Mengelola Keuangan di Anak Perusahaan Asing: Gambaran Umum
STRUKTUR MODAL (CAPITAL STRUCTURE)
Struktur Modal (Capital Structure) dan Biaya Modal (Cost of Capital)
STRUKTUR MODAL DAN LEVERAGE
Merancang dan Mengelola Strategi Pemasaran Global
BAB 15  KEBIJAKAN DIVIDEN Tipe dan Cara Pembayaran Dividen
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN MANAJEMEN LABA SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR.
I. PERANAN MANAJEMEN KEUANGAN INTERNASIONAL
Struktur Modal Internasional
Struktur Modal ARI DARMAWAN, Dr. S.AB, M.AB.
EFISIENSI PASAR MODAL DAN KEPUTUSAN PENDANAAN
RETURN ON EQUITY ROE) ATAU RETURN ON COMMON EQUITY (ROCE)
Bab 12 Struktur Modal Internasional
AKUNTANSI INTERNASIONAL
ANALISIS LAPORAN KEUANGAN INTERNASIONAL
Penganggaran Modal Internasional
BISNIS DAN PEMASARAN INTERNASIONAL
Manajemen Eksposur Transaksi
RUANG LINGKUP DEVIDEN.
Bab I Manajemen Keuangan Internasional
Bab 9 Manajemen Eksposur Operasi
Portfolio Internasional
STRUKTUR MODAL (CAPITAL STRUCTURE)
PERDAGANGAN DAN HUBUNGAN EKONOMI INTERNASIONAL DALAM ERA GLOBALISASI
RETURN ON EQUITY ROE) ATAU RETURN ON COMMON EQUITY (ROCE)
Bab I Manajemen Keuangan Internasional
RUANG LINGKUP EKONOMI MANAJERIAL
Kebijakan akuntansi dan disclosure
Manajemen Keuangan Internasional
PERTEMUAN MINGGU 9 KEBIJAKAN DEVIDEN
Manajemen keuangan.
Eksposur dan Manajemen Konversi
BAB 10. STRATEGI INTERNASIONAL
Bab 20 Manajemen Resiko Politik
BENTUK RESTRUKTURISASI PERUSAHAAN
PENGANTAR MANAJEMEN KEUANGAN INTERNASIONAL
Chapter 1: Lingkungan Keuangan International
Bab 9 Struktur Modal Internasional
OVERVIEW MANAJEMEN KEUANGAN
RETURN ON EQUITY ROE) ATAU RETURN ON COMMON EQUITY (ROCE)
ANALISIS RISIKO: ANALISIS RASIO
STRUKTUR MODAL MANAJEMEN KEUANGAN 2.
Bab I Perusahaan Multi Nasional dan Manajemen Keuangan Internasional Dr. Titik Inayati, SE.,MM
Manajemen Pembiayaan Rumah Sakit
Bab 12 Struktur Modal Internasional
Lingkup Manajemen Keuangan
Manajemen Keuangan Mispiyanti, S.E., M.Ak., Ak..
MANAJEMEN PENGENDALIAN OPERASI MNC
Indah Mayasary Rinaldy 67-A Magister Manajemen
Building Block Theory Of Financial
ANALISIS RISIKO: ANALISIS RASIO
EDISI KEDELAPAN BUKU II EUGENE F. BRIGHAM JOEL F. HOUSTON
Bab 9 Manajemen Eksposur Operasi
MERGER DAN AKUISISI AHMAD NAZIR & EKA APRIYANTI. DEFINISI MERGER Gabungan dari dua perusahaan sehingga menjadi satu, dimana perusahaan yang melakukan.
Bab 12 Struktur Modal Internasional
Bab I Manajemen Keuangan Internasional
Tipe dan Cara Pembayaran Dividen
Transcript presentasi:

Bab 12 Struktur Modal Internasional

Teori Struktur Modal : Kontroversi Struktur modal – nilai perusahaan Modigliani dan Miller (MM) “Struktur Modal tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dengan asumsi kondisi pasar modal sempurna (tidak ada arbitrasi) dan tidak ada pajak” Asumsi dilanggar VI = Vu + t.D ; memasukkan biaya kebangkrutan VI = Vu + t.D – PV .Biaya kebangkrutan Keuntungan = R.Q – C.Q Keuntungan maksimum = MRR = MCC

Teori Struktur Modal : Pendekatan Teori Keagenan (Agency Approach) Struktur modal disusun untuk mengurangi konflik kepentingan antara: Pemegang saham dengan pemegang hutang Pemegang saham dengan manajemen Pemegang hutang dengan manajemen

Pendekatan asimetri informasi Teori Struktur Modal : Pendekatan Teori Asimetri Informasi dan Pendekatan Interaksi Produk/Input dengan Pasar Pendekatan asimetri informasi Mengakui ada asimetri informasi di pasar keuangan Pendekatan interaksi produk/input dengan pasar Kategori : Menjelaskan hubungan antara struktur modal perusahaan dengan strategi Menjelaskan hubungan antara struktur modal dengan karakteristik produk atau input

Teori Struktur Modal : Pendekatan Konteks Atas Pengendalian Perusahaan Berkembangnya kegiatan pengambilalihan dan penggabungan bisnis serta restrukturisasi Perusahaan target akan menaikkan hutang untuk menaikkan harga saham

Faktor Pendukung Hutang yang Tinggi Ketersediaan modal Akses yang lebih besar untuk mendapatkan dana lebih murah Karakteristik biaya modal karena likuiditas dan segmentasi pasar Pengurangan resiko melalui diversifikasi Optimalisasi kombinasi resiko-return portfolio Ukuran Skala ekonomi sebagai keunggulan komparatif Asimetri pajak

Faktor Penghambat Hutang yang Tinggi Resiko perubahan kurs Adanya resiko langsung bagi perusahaan multinasional dan resiko tidak langsung bagi perusahaan dalam negri Resiko Politik Resiko politik dicerminkan dalam biaya modal Kompleksitas operasi Peningkatan biaya

Struktur Modal Anak/Cabang Perusahaan Bukti empiris Struktur modal perusahaan multinasional cenderung mengikuti struktur modal perusahaan pusat Struktur modal setiap negara cenderung berbeda

Struktur Modal Anak/Cabang Perusahaan : Struktur Modal Lokal Keuntungan Lebih konsisten dengan situasi lokal Mengurangi kritik terhadap perusahaan multinasional Kelemahan Mengabaikan keunggulan komparatif Sudut pandang perusahaan pusat

Sebagai alat persaingan Alat pengukur biaya modal Manajemen Biaya Modal Sebagai alat persaingan Alat pengukur biaya modal Tingkat bunga Tingkat leverage PER (price earning ratio) CAPM