Macro Economics Policy: Exchange Rate Chapter 19

Perdagangan Internasional Transaksi perdagangan antara penduduk suatu negara dengan penduduk negara lain dicatat dalam Neraca Perdagangan (Trade Account) Jika X > M atau NX > 0, trade surplus Jika X < M atau NX < 0, trade deficit Transaksi modal antara penduduk suatu negara dengan penduduk negara lain dicatat dalam Neraca Modal (Capital Account) Jika X > M, capital deficit Jika X < M, capital surplus

Policy yang mengurangi Trade Deficit Mekanisme Supply dan Demand akan bisa menjelaskan policy yang sesuai Ada dua pasar yang harus dipertimbangkan: Market for Loanable Fund Market for foreign currency exchange Pada Market for Loanable Fund: Saving = Domestic Investment + Net Capital Outflow S = I + NCO Sisi kiri  supply of loanable fund Sisi kanan  demand for loanable fund

Market for Loanable Funds

Market for foreign currency exchange Persamaan dasar: NCO = NX Net capital Outflow = NX NX > 0  X > M  devisa masuk  devisa ini harus dibelanjakan untuk asset asing  NCO > 0 NX < 0  X < M  devisa keluar negeri  devisa ini dipenuhi dengan penjualan asset atau cadangan devisa  NCO < 0 NCO  supply of foreign currency exchange NX  demand for foreign currency exchange

Keseimbangan dalam Open Economy

Kebijakan yang mempengaruhi Pengeluaran Pemerintah (Government spending) Budget deficit, Saving , Supply pada Market for Loanable Fund , suku bunga , NCO , Supply pada Market for foregin currency exchange , mata uang mengalami appresiasi, X , trade deficit. Kebijakan Perdagangan (Trade Policy) Kuota Import, Import , Net Export , Demand pada Market for foregin currency exchange , mata uang domestik mengalami appresiasi. Tidak terjadi perubahan pada Market of Loanable fund sehingga NCO juga tidak berubah. Kebijakan perdagangan tidak berpengaruh secara makro tetapi sercara mikro.

Kebijakan yang mempengaruhi Kebijakan Capital Flight Terjadinya Capital Flight mendorong demand pada Market for Loanable Fund meningkat  suku bunga naik NCO akan meningkat Supply pada Market for Foreign Currency Exchange meningkat  mata uang domestik melemah

Penentuan Exchange Rate: Teori Purchasing Power Parity Teori PPP (Paritas Daya Beli)  Harga produk yang sama pada dua negara adalah sama jika diukur dengan mata uang yang sama Secara formula: 1/P = e/P* e = P*/P Dimana: e = nominal exchange rate (kurs yang berlaku) P = harga di negara asing P* = harga di dalam negeri

Diskusi Apa yang terjadi pada tingkat suku bunga dalam negeri dan tingkat kurs jika pemerintah menarik investasinya, baik pada aset riil maupun sekuritas, di luar negeri ? Umpamakan pemerintah Indonesia akan menerapkan budget surplus. Apakah tingkat suku bunga akan naik? Apakah kurs Rupiah terhadap mata uang asing akan melemah? Saat ini, ada moratorium (penghentian) pengiriman Tenaga Kerja Indonesia. Apa dampak kebijakan ini terhadap tingkat suku bunga dan kurs? Apakah kebijakan ini baik?