Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

MERGER EKSPANSI EKSTERNAL MERGER (EKSPANSI EKSTERNAL) ADALAH SETIAP TRANSAKSI UNTUK MEMBENTUK SATU UNIT EKONOMI DARI DUA UNIT EKONOMI YANG SBLNYA TERPISAH.

Presentasi serupa


Presentasi berjudul: "MERGER EKSPANSI EKSTERNAL MERGER (EKSPANSI EKSTERNAL) ADALAH SETIAP TRANSAKSI UNTUK MEMBENTUK SATU UNIT EKONOMI DARI DUA UNIT EKONOMI YANG SBLNYA TERPISAH."— Transcript presentasi:

1 MERGER EKSPANSI EKSTERNAL MERGER (EKSPANSI EKSTERNAL) ADALAH SETIAP TRANSAKSI UNTUK MEMBENTUK SATU UNIT EKONOMI DARI DUA UNIT EKONOMI YANG SBLNYA TERPISAH. MERGER SEBAGAI KOMBINASI DARI DUA PERUSAHAAN ATAU LEBIH DIMANA SETELAH MERGER HANYA AKAN ADA SATU IDENTITAS PERUSAHAAN SAJA.

2 Tipe-tipe Merger Merger vertikal adalah merger kedepan atau juga kebelakang (forward/backward) atau bentuk penggabungan HULU ke HILIR. Perusahaan tambang baja dapat berintegrasi kebelakang dengan perusahaan biji besi dan batu bara dan mungkin ke depan berintegrasi dengan perusahaan pabrikasi/ distribusi produk baja.

3 Merger horisontal terjadi antar perusahaan pada industri yang sama.Tujuan merger horisontal meningkatkan skala ekonomis, dan dapat mengeliminasi duplikasi pemakaian fasilitas. Merger konglomerat, adalah meger pada perusahaan yang tidak memiliki keterkaitan industri. Tujuan utama merger konglomerat adalah diversifikasi untuk mengurangi tingkat resiko.

4 SUMBER-SUMBER NILAI DARI MERGER 1.Manajemen Yang Lebih Efisien Merger dan tender offer dapat meniadakan manajemen yang tidak effisien. Efisiensi Diferensial: Jika manajemen perusahaan A sebagai acquring firm lebih efisien dari perusahaan B Acquired firm. Apabila setelah merger efisiensi perusahaan B dapat menyamai perusahaan A, berarti merger dapat meniadakan manajemen yang tidak efisien.

5 Manajemen yang tidak efisien Beberapa perusahaan kadangkala dikelola secara tidak efisien sehingga profitabilitasnya lebih rendah dari perusahaan lainnya.Merger berdampak pada restrukturisasi untuk mendapatkan manajemen yang lebih baik dan juga lebih termotivasi. 2. Sinergi Operasi Merger horisontal dan vertikal berdampak pada keterpaduan pemanfaatan kapasitas, dan juga adanya koordinasi industri yang sebelumnya saling terpisah, sehingga dapat menghindari duplikasi pemakaian fasilitas-fasilitas.

6 Dampak dari Operating synergy adalah terciptanya ekonomi skala (Economies of Scale) berupa menurunnya unit cost karena meningkatnya volume produksi/penjualan. Sinergi operasi pada merger vertikal bersumber dari ekspansi dan penguasaan kendali distribusi barang dari produsen menuju konsumen (forward). Merger ke belakang (backward) menimbulkan Sinergi karena adanya penguasaan kendali atas distribusi dan pembelian bahan baku.

7 3. Sinergi Keuangan Merger yang dilakukan oleh perusahaan berhutang dan tak berhutang diharapkan dapat meningkatkan kapasitas berhutang secara maksimal yang dapat berpengaruh terhadap penghematan pajak atas bunga.

8 DAMPAK MERGER TERHADAP EARNING DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN A PERUSAHAAN B Total Laba$ 20,000$ 50,000 Jumlah saham5,000 lembar10,000 lembar Laba per lembar Saham EPS $ 4$ 5 PER15 kali12 kali Harga per saham $ 60

9 Jumlah saham B setelah Merger EPS sebelum merger EPS Setelah merger Pemegang saham dari A 5000$4$4.67 Pemegang saham dari B 10000$5$

10 MERGER HARUS MEMPERTIMBANKAN ANGKA PERTUMBUHAN DIVIDEN JIKA PERTUMBUHAN (g) A= 10 %; DAN B=5 %. MAKA PERTUMBUHAN PENGGABUNGAN (A,B)= 6,43%. G=

11 TITIK POTONG WAKTU DIMANA EPS B TANPA MERGER=EPS KALAU MERGER Artinya setelah tahun kelima EPS B tanpa merger akan lebih rendah daripada jika melakukan merger N= 5,047544

12 B TANPA MERGER B PASCA MERGER TAHUN N= 5, ,396 EPS

13 eps tanpa mergereps dengan merger EPS54,67 PERTUMBUHAN5,000%6,430% EPS TH 5, , TAHUN 66, ,78 77, , ,67 15,254, ,51255, , , , , , ,377305

14 NJumlah saham15000 WACCPV LABA LABA(A,B) Tanpa Merger DELTA LABA 15,00% 14, ,215$52.500,00$22.054,220,8696$19.177,58 25, ,051$55.125,00$24.223,050,7561$18.316,11 35, ,131$57.881,25$26.568,880,6575$17.469,47 45, ,274$60.775,31$29.104,960,5718$16.640,86 56, ,576$63.814,08$31.845,500,4972$15.832,84 66, ,416$67.004,78$28.938,630,4323$12.510,97 76, ,49$70.355,02$31.455,470,3759$11.825,27 HARGA A $ ,00 $ ,10


Download ppt "MERGER EKSPANSI EKSTERNAL MERGER (EKSPANSI EKSTERNAL) ADALAH SETIAP TRANSAKSI UNTUK MEMBENTUK SATU UNIT EKONOMI DARI DUA UNIT EKONOMI YANG SBLNYA TERPISAH."

Presentasi serupa


Iklan oleh Google