Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

1. Definisi  Modal (capital) merujuk pada aktiva tetap yang digunakan dalam operasi perusahaan.  Anggaran modal adalah suatu tinjauan umum tentang pengeluaran-pengeluaran.

Presentasi serupa


Presentasi berjudul: "1. Definisi  Modal (capital) merujuk pada aktiva tetap yang digunakan dalam operasi perusahaan.  Anggaran modal adalah suatu tinjauan umum tentang pengeluaran-pengeluaran."— Transcript presentasi:

1 1

2 Definisi  Modal (capital) merujuk pada aktiva tetap yang digunakan dalam operasi perusahaan.  Anggaran modal adalah suatu tinjauan umum tentang pengeluaran-pengeluaran yang terencana pada aktiva-aktiva tetap.  Penganggaran modal adalah keseluruhan proses menganalisis proyek-proyek dan menentukan apakah proyek-proyek tersebut harus dimasukkan dalam anggaran modal (capital budget). 2

3 Pentingnya Penganggaran Modal 1. Dana yang dikeluarkan akan terikat untuk jangka waktu yang panjang 2. Investasi dalam aktiva tetap menyangkut harapan terhadap hasil penjualan di masa yang akan datang 3. Pengeluaran dana untuk keperluan tersebut meliputi jumlah yang besar dan sulit untuk menjual kembali aktiva tetap yang telah dipakai 4. Kesalahan dalam pengambilan keputusan mengenai pengeluaran modal tersebut mengakibatkan kerugian yang besar, dengan dampak antara lain: biaya depresiasi yang tinggi, beban bunga modal pinjaman, dan biaya per unit yang meningkat bilamana kapasitas mesin tidak dapat dimanfaatkan secara optimal. 3

4 Metode Keputusan Capital Budgeting 1. Payback period dan Discounted Payback Period 2. Net Present Value (NPV) 3. Internal Rate of Return (IRR) 4. Profitability Index (PI) 5. Modified Internal Rate of Return (MIRR). 4

5 1. Payback Period  Periode waktu yang diperlukan untuk mengembalikan investasi pada proyek.  Kriteria penerimaan: Pilihlah proyek dengan PP yang pendek. 5

6 1. Payback Period: Contoh 6 TahunArus Kas BersihArus Kas Kumulatif 0( ) ( ) ( )

7 Kelemahan Payback Period TahunArus Kas Proyek AArus Kas Proyek B 0( ) Mengabaikan arus kas setelah payback period 2. Mengabaikan nilai waktu uang (time value of money) => dapat diatasi dengan memodifikasi payback period menjadi discounted payback period. 7

8 1a.Discounted Payback Period TahunArus KasPV Arus Kas (tingkat diskonto 10%) Arus Kas Kumulatif 0( ) ,45( ,55) ,51( ,04) , , , ,75 8

9 2. Net Present Value (NPV) 9

10  Kriteria penerimaan: NPV nol atau positif, yang berarti PV dari arus kas masuk sama dengan atau lebih besar dari PV dari arus kas keluar.  Jika 2 proyek bersifat mutually exclusive (artinya hanya 1 yang dipilih), maka proyek yang memiliki NPV positif terbesar yang dipilih. 10

11 2. Net Present Value (NPV): Contoh 11 TahunArus Kas Bersih 0( ) Biaya modal proyek = 10%

12 3. Internal Rate of Return (IRR) IRR adalah suatu tingkat diskonto yang menyamakan PV arus kas masuk dengan PV arus kas keluar atau suatu tingkat diskonto yang membuat NPV = 0. r = IRR atau tingkat diskonto yang menyebabkan NPV = 0 12

13 3. Internal Rate of Return (IRR)  Kriteria penerimaan proyek: Jika IRR lebih besar atau sama dengan biaya modal proyek, maka proyek diterima.  Jika 2 proyek bersifat mutually exclusive (artinya hanya 1 yang dipilih), proyek dengan IRR yang lebih tinggi sebaiknya dipilih. 13

14 3. Internal Rate of Return (IRR): Contoh 14 TahunArus Kas Bersih 0( )

15 3. Internal Rate of Return (IRR): Contoh  Nilai r atau IRR dapat dicari menggunakan teknik trial and error.  Misalnya, jika r = 14%, NPV = sedangkan jika r = 15%, NPV =  Artinya r yang membuat NPV = 0 ada di antara 14% sampai dengan 15%. 15

16 16 Teknik Interpolasi IRR

17 Teknik Interpolasi IRR [Grafik] 17 IRR atau E A B C D r atau discount rate 14%15%

18 Teknik Interpolasi IRR [Grafik] 18 Gunakan prinsip 2 segitiga sebangun sehingga:

19 4. Profitability Index (PI) PI adalah rasio antara PV arus kas masuk dan PV arus kas keluar. Metode ini sering disebut juga benefit cost ratio. 19

20 4. Profitability Index (PI)  Kriteria penerimaan proyek: Suatu proyek diterima jika PI proyek adalah sama dengan atau lebih besar dari 1 (PI ≥ 1).  Untuk proyek yang mutually exclusive, proyek dengan PI lebih besar yang dipilih, dengan catatan PI ≥ 1. 20

21 4. Profitability Index (PI): Contoh 21 TahunArus Kas Bersih 0( )

22 5. Modified Internal Rate of Return (MIRR) 22

23 5. Modified Internal Rate of Return (MIRR)  Kriteria penerimaan proyek: Jika MIRR lebih besar atau sama dengan biaya modal proyek, maka proyek diterima.  MIRR memiliki kelebihan dibanding IRR karena mengasumsikan arus kas dari proyek diinvestasikan kembali (digandakan) dengan menggunakan biaya modal. 23

24 5. Modified Internal Rate of Return (MIRR): Contoh 24 TahunArus Kas Bersih 0( ) Biaya modal proyek=10%

25 5. Modified Internal Rate of Return (MIRR): Contoh 25

26 6. Accounting Rate of Return (ARR)  Mendasarkan pada keuntungan yang dilaporkan dalam buku (reported accounting income).  Penilaian metode ini dengan memperhatikan rasio antara laba bersih dengan jumlah modal yang ditanam (initial invesment).  Kriteria penerimaan: Jika ARR ≥ 100%. 26


Download ppt "1. Definisi  Modal (capital) merujuk pada aktiva tetap yang digunakan dalam operasi perusahaan.  Anggaran modal adalah suatu tinjauan umum tentang pengeluaran-pengeluaran."

Presentasi serupa


Iklan oleh Google