Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

Penganggaran Modal LECTURE NOTE: RINI APRILIA, M.SC Rini Aprilia, M.Sc1.

Presentasi serupa


Presentasi berjudul: "Penganggaran Modal LECTURE NOTE: RINI APRILIA, M.SC Rini Aprilia, M.Sc1."— Transcript presentasi:

1 Penganggaran Modal LECTURE NOTE: RINI APRILIA, M.SC Rini Aprilia, M.Sc1

2 Definisi Modal (capital) merujuk pada aktiva tetap yang digunakan dalam operasi perusahaan. Anggaran modal adalah suatu tinjauan umum tentang pengeluaran-pengeluaran yang terencana pada aktiva-aktiva tetap. Penganggaran modal adalah keseluruhan proses menganalisis proyek-proyek dan menentukan apakah proyek-proyek tersebut harus dimasukkan dalam anggaran modal (capital budget). Rini Aprilia, M.Sc2

3 Pentingnya Penganggaran Modal 1.Dana yang dikeluarkan akan terikat untuk jangka waktu yang panjang 2.Investasi dalam aktiva tetap menyangkut harapan terhadap hasil penjualan di masa yang akan datang 3.Pengeluaran dana untuk keperluan tersebut meliputi jumlah yang besar dan sulit untuk menjual kembali aktiva tetap yang telah dipakai 4.Kesalahan dalam pengambilan keputusan mengenai pengeluaran modal tersebut mengakibatkan kerugian yang besar, dengan dampak antara lain: biaya depresiasi yang tinggi, beban bunga modal pinjaman, dan biaya per unit yang meningkat bilamana kapasitas mesin tidak dapat dimanfaatkan secara optimal. Rini Aprilia, M.Sc3

4 Metode Keputusan Capital Budgeting 1.Payback period dan Discounted Payback Period 2.Net Present Value (NPV) 3.Internal Rate of Return (IRR) 4.Profitability Index (PI) 5.Modified Internal Rate of Return (MIRR). Rini Aprilia, M.Sc4

5 1. Payback Period Periode waktu yang diperlukan untuk mengembalikan investasi pada proyek. Kriteria penerimaan: Pilihlah proyek dengan PP yang pendek. Rini Aprilia, M.Sc5

6 1. Payback Period: Contoh Rini Aprilia, M.Sc6 TahunArus Kas BersihArus Kas Kumulatif 0( ) ( ) ( )

7 Kelemahan Payback Period Rini Aprilia, M.Sc7 TahunArus Kas Proyek AArus Kas Proyek B 0( ) Mengabaikan arus kas setelah payback period 2. Mengabaikan nilai waktu uang (time value of money) => dapat diatasi dengan memodifikasi payback period menjadi discounted payback period.

8 1a.Discounted Payback Period Rini Aprilia, M.Sc8 TahunArus KasPV Arus Kas (tingkat diskonto 10%) Arus Kas Kumulatif 0( ) ,45( ,55) ,51( ,04) , , , ,75

9 2. Net Present Value (NPV) Rini Aprilia, M.Sc9

10 2. Net Present Value (NPV) Kriteria penerimaan: NPV nol atau positif, yang berarti PV dari arus kas masuk sama dengan atau lebih besar dari PV dari arus kas keluar. Jika 2 proyek bersifat mutually exclusive (artinya hanya 1 yang dipilih), maka proyek yang memiliki NPV positif terbesar yang dipilih. Rini Aprilia, M.Sc10

11 2. Net Present Value (NPV): Contoh Rini Aprilia, M.Sc11 TahunArus Kas Bersih 0( ) Biaya modal proyek = 10%

12 3. Internal Rate of Return (IRR) Rini Aprilia, M.Sc12 IRR adalah suatu tingkat diskonto yang menyamakan PV arus kas masuk dengan PV arus kas keluar atau suatu tingkat diskonto yang membuat NPV = 0. r = IRR atau tingkat diskonto yang menyebabkan NPV = 0

13 3. Internal Rate of Return (IRR) Kriteria penerimaan proyek: Jika IRR lebih besar atau sama dengan biaya modal proyek, maka proyek diterima. Jika 2 proyek bersifat mutually exclusive (artinya hanya 1 yang dipilih), proyek dengan IRR yang lebih tinggi sebaiknya dipilih. Rini Aprilia, M.Sc13

14 3. Internal Rate of Return (IRR): Contoh Rini Aprilia, M.Sc14 TahunArus Kas Bersih 0( )

15 3. Internal Rate of Return (IRR): Contoh Nilai r atau IRR dapat dicari menggunakan teknik trial and error. Misalnya, jika r = 14%, NPV = sedangkan jika r = 15%, NPV = Artinya r yang membuat NPV = 0 ada di antara 14% sampai dengan 15%. Rini Aprilia, M.Sc15

16 Teknik Interpolasi IRR Rini Aprilia, M.Sc16

17 Teknik Interpolasi IRR [Grafik] Rini Aprilia, M.Sc17 IRR atau E A B C D r atau discount rate 14%15%

18 Teknik Interpolasi IRR [Grafik] Rini Aprilia, M.Sc18 Gunakan prinsip 2 segitiga sebangun sehingga:

19 4. Profitability Index (PI) Rini Aprilia, M.Sc19 PI adalah rasio antara PV arus kas masuk dan PV arus kas keluar. Metode ini sering disebut juga benefit cost ratio.

20 4. Profitability Index (PI) Kriteria penerimaan proyek: Suatu proyek diterima jika PI proyek adalah sama dengan atau lebih besar dari 1 (PI ≥ 1). Untuk proyek yang mutually exclusive, proyek dengan PI lebih besar yang dipilih, dengan catatan PI ≥ 1. Rini Aprilia, M.Sc20

21 4. Profitability Index (PI): Contoh Rini Aprilia, M.Sc21 TahunArus Kas Bersih 0( )

22 5. Modified Internal Rate of Return (MIRR) Rini Aprilia, M.Sc22

23 5. Modified Internal Rate of Return (MIRR) Kriteria penerimaan proyek: Jika MIRR lebih besar atau sama dengan biaya modal proyek, maka proyek diterima. MIRR memiliki kelebihan dibanding IRR karena mengasumsikan arus kas dari proyek diinvestasikan kembali (digandakan) dengan menggunakan biaya modal. Rini Aprilia, M.Sc23

24 5. Modified Internal Rate of Return (MIRR): Contoh Rini Aprilia, M.Sc24 TahunArus Kas Bersih 0( ) Biaya modal proyek=10%

25 5. Modified Internal Rate of Return (MIRR): Contoh Rini Aprilia, M.Sc25

26 6. Accounting Rate of Return (ARR) Mendasarkan pada keuntungan yang dilaporkan dalam buku (reported accounting income). Penilaian metode ini dengan memperhatikan rasio antara laba bersih dengan jumlah modal yang ditanam (initial invesment). Kriteria penerimaan: Jika ARR ≥ 100%. Rini Aprilia, M.Sc26


Download ppt "Penganggaran Modal LECTURE NOTE: RINI APRILIA, M.SC Rini Aprilia, M.Sc1."

Presentasi serupa


Iklan oleh Google