Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

Laporan Keuangan dan Analisis Laporan Keuangan Oleh: Sri Megawati E.P, S.E, M.Si.

Presentasi serupa


Presentasi berjudul: "Laporan Keuangan dan Analisis Laporan Keuangan Oleh: Sri Megawati E.P, S.E, M.Si."— Transcript presentasi:

1 Laporan Keuangan dan Analisis Laporan Keuangan Oleh: Sri Megawati E.P, S.E, M.Si

2  Menjelaskan tentang laporan-laporan keuangan dasar yang terdapat dalam laporan tahunan  Menyajikan beberapa latarbelakang informasi arus kas  Memberikan tinjauan tentang sistem pajak penghasilan federal

3  Neraca  Laporan laba-rugi  Laporan laba ditahan  Laporan arus kas

4  Neraca perusahaan menunjukkan aktiva di sisi kiri sementara kewajiban dan ekuitas atau klaim terhadap aktiva ditunjukkan di sisi kanan  Neraca adalah potret posisi keuangan perusahaan pada periode tertentu

5  Laporan laba-rugi menunjukkan hasil operasi selama periode tertentu  Laporan ini juga menunjukkan laba per saham sebagai “bottom line”

6  Laporan laba ditahan menunjukkan perubahan laba ditahan di antara dua tanggal neraca  Laba ditahan menunjukkan klaim terhadap aktiva, alih-alih menunjukkan aktiva per ekuitas pemegang saham

7  Laporan arus kas mencakup faktor-faktor yang berdampak terhadap arus kas (selama periode akuntansi tertentu), antara lain: ◦ Aktivitas operasi ◦ Investasi ◦ Pembiayaan

8  Laba akuntansi mungkin mencantumkan laba dan beban yang tidak tercantum dalam arus kas bersih, karena tidak diterima/dibayarkan dalam satu periode akuntansi  Investor lebih tertarik pada proyeksi arus kas bersih daripada laporan laba, karena kas menentukan dividen yang dibayarkan atau modal yang diinvestasikan untuk menunjang pertumbuhan

9  Arus kas operasi adalah arus kas yang berasal dari operasi normal: perbedaan antara pendapatan kas dan biaya kas, termasuk pajak atas laba operasi  Arus kas ini berbeda dengan arus kas bersih, karena tidak memasukkan beban bunga

10  Nilai tambah pasar atau market value added (MVA) menunjukkan perbedaan antara nilai saham dan jumlah ekuitas yang telah ditanamkan oleh investor

11  Nilai tambah ekonomi atau economic value added (EVA) adalah perbedaan antara laba operasi setelah pajak dan total biaya modal, termasuk biaya modal ekuitas  EVA adalah estimasi nilai yang dihasilkan manajemen selama setahun berjalan  EVA sangat berbeda dengan laba akuntansi, karena tidak membebankan biaya penggunaan atas modal ekuitas

12  Nilai dari aktiva ditentukan oleh arus kas setelah pajak yang dihasilkannya  Tarif pajak dan aspek lain dari sistem pajak ditentukan secara tahunan oleh Kongres  Amerika Serikat menerapkan tarif pajak progresif, di mana semakin tinggi laba maka semakin tinggi juga persentase pajak yang harus dibayarkan

13  Aktiva modal adalah aktiva seperti saham, obligasi, dan real estat  Keuntungan modal (capital gain) diperoleh bila aktiva modal terjual di atas harga perolehannya  Kerugian modal (capital loss) diperoleh bila aktiva modal terjual dengan mengalami kerugian  Kerugian/keuntungan jangka panjang terjadi bila aktiva dimiliki lebih dari jangka waktu satu tahun

14  Laba operasi yang dibayarkan sebagai dividen akan menjadi subjek pajak berganda: ◦ Pertama, laba tersebut dibebani pajak di tingkat perusahaan ◦ Lalu, para pemegang saham harus membayar pajak pribadi atas dividen yang mereka terima

15  Seperti halnya pendapatan biasa, pendapatan bunga yang diterima perusahaan akan dikenai pajak  Tapi, 70 persen dividen yang diterima oleh satu perusahaan dari perusahaan lain berasal dari laba kena pajak, karena diketahui bahwa pendapatan dividen perusahaan akan terkena pajak tiga kali  Karena bunga yang dibayar perusahaan adalah beban yang bisa dikurangkan (sedangkan dividen tidak) maka sistem pajak lebih menyukai pembiayaan dengan utang daripada dengan ekuitas

16  Kerugian operasi perusahaan dapat: ◦ Dikompensasi ke belakang, untuk setiap 3 tahun ◦ Dikompensasi ke depan untuk setiap 15 tahun ◦ Dipakai mengoffset laba kena pajak dalam tahun berjalan

17  Umumnya, perhitungan sekumpulan rasio keuangan akan mengawali analisis laporan keuangan  Rasio keuangan dirancang untuk mengungkapkan kekuatan/kelemahan relatif suatu perusahaan dibandingkan dengan perusahaan lain pada industri yang sama  Rasio keuangan juga menunjukkan posisi keuangan yang membaik/memburuk selama periode tertentu

18  LIKUIDITAS  MANAJEMEN ASET  MANAJEMEN HUTANG  PROFITABILITAS  RASIO PASAR

19  UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN DEBITUR DALAM MELUNASI HUTANG- HUTANG JANGKA PENDEKNYA  JENIS: ◦ RASIO LANCAR (CURRENT RATIO) ◦ RASIO CEPAT (QICK RATIO atau ACID TEST RATIO) RASIO LIKUIDITAS

20 RASIO LANCAR = AKTIVA LANCAR HUTANG LANCAR Ketentuan :RL ≥ 100% RASIO CEPAT = AKTIVA LANCAR-Persediaan HUTANG LANCAR Ketentuan : RC Makin besar, makin baik

21  UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN DEBITUR DALAM MENGELOLA ASET TERUTAMA UTK MENGETAHUI SEBERAPA LAMA DANA TERTANAM DALAM ASET PERUSAHAAN  JENIS: ◦ RASIO PERPUTARAN PIUTANG (ACCOUNT RECEIVABLE TURN OVER ) ◦ RASIO PERPUTARAN PERSEDIAAN (INVENTORY TURN OVER) ◦ RASIO PERPUTARAN ASET TETAP (FIXED ASETS TURN OVER) ◦ RASIO PERPUTARAN ASET TOTAL (TOTAL ASSETSTURN OVER)

22 A/R TO = PENJUALAN PIUTANG RATA-RATA UMUR PIUTANG = 365 / PERPUTARAN PIUTANG Digunakan untuk mengetahui berapa kali dalam satu periode piutang akan berputar kembali menjadi kas KETENTUAN : semakin cepat, semakin baik

23  Digunakan untuk mengetahui seberapa cepat persediaan berubah menjadi kas  Ketentuan: makin cepat, makin baik ITO = HPP PERSEDIAAN RATA-RATA UMUR PERSEDIAAN = 365/ ITO

24 RASIO PERPUTARAN ASET TETAP (FATO) FATO = PENJUALAN ASET TETAP Digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan/usaha dalam menghasilkan penjualan berdasarkan aktiva yang dimilikinya Ketentuan : makin cepat, makin baik

25  TATO = PENJUALAN  ASET TOTAL Untuk mengetahui kemampuan perusahaan/usaha dalam menghasilkan penjualan berdasarkan aktiva yang dimilikinya Ketentuan : makin cepat, makin baik

26  UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN PERUSAHAAN/USAHA DALAM MELUNASI KEWAJIBAN JANGKA PANJANGNYA  SEBERAPA BAIK PERUSAHAAN MENGELOLA PORSI HUTANG DAN MODALNYA  JENIS: ◦ RASIO HUTANG (DEBT RATIO) ◦ TIME INTEREST EARNED

27 PERHITUNGAN RASIO HUTANG/SOLVABILITAS/LEVERAGE RASIO HUTANG = TOTAL HUTANG TOTAL ASET Pedoman: makin tinggi, makin berisiko TIME INTEREST EARNED (TIE) = LABA SEBELUM BUNGA DAN PAJAK (EBIT) BUNGA Pedoman : makin tinggi, makin baik

28  UTK MENGETAHUI KEMAMPUAN PERUSAHAAN DALAM MENGHASILKAN LABA  JENIS: ◦ PROFIT MARGIN (PM) ◦ RETURN ON ASSETS (ROA) ◦ RETURN ON EQUITY (ROE)

29  Digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan menghasilkan laba tertentu pada tingkat penjualan tertentu. PM = LABA BERSIH PENJUALAN

30 RETURN ON ASSETS (ROA) ROA = LABA BERSIH TOTAL ASET DIgunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan/debitur dalam menghasilkan laba dengan menggunakan seluruh aset yang dimiliki

31  Digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan/debitur dalam menghasilkan laba berdasarkan modal tertentu ROE = LABA BERSIH MODAL SAHAM

32  Rasio pasar digunakan untuk mengukur harga pasar saham, terutama untuk kepentingan investor EARNING PER LEMBAR SAHAM (EARNING PER SHARE/EPS) = LABA BERSIH (NET INCOME) JUMLAH SAHAM YANG BEREDAR TAMBAHAN INFORMASI : HARGA PASAR SAHAM = Rp 100 JUMLAH SAHAM YANG BEREDAR = 100 LEMBAR KEBIJAKAN DIVIDEN = 50% EPS DIBAGI SEBAGAI DIVIDEN

33 PRICE EARNING RATIO (PER) = HARGA PASAR PER LEMBAR EARNING PER LEMBAR SAHAM (EPS) DIVIDEN YIELD = DIVIDEN PER LEMBAR HARGA PASAR SAHAM PER LEMBAR RASIO PEMBAYARAN DIVIDEN = DIVIDEN PER LEMBAR EARNING PER LEMBAR

34  Untuk menentukan baik tidaknya rasio keuangan perusahaan  2 cara : ◦ Membandingkan dengan data historis (time series) ◦ Membandingkan dengan data perusahaan lain (rata-rata industri)

35  Menghitung tiap rekening dalam laporan laba-rugi sebagai proporsi dari total penjualan  Menghitung tiap rekening dalam neraca sebagai proporsi dari total aktiva

36 Aset E Ind. Kas0.6%0.3%0.4%0.3% SB jg pendek 3.3%0.0%2.0%0.3% Piutang dgng 23.9%22.1%25.1%22.4% persediaan48.7%44.9%49.1%41.2% Total Akt lancar 76.5%67.2%76.6%64.1% Total akt tetap 23.5%32.8%23.4%35.9% Total aset 100.0%100.0%100.0%100.0%

37 EInd. Hutang dagang 9.9%18.3%12.5%11.9% Hutang bank 13.6%25.1%17.2%2.4% Akrual9.3%17.1%11.7%9.5% Total Hutang lancar 32.8%60.5%41.3%23.7% Total hutang jk panjang 22.0%34.9%14.3%26.3% Total modal 45.2%4.6%44.4%50.0% Total H&M 100.0%100.0%100.0%100.0%

38  perusahaan mempunyai proporsi aset lancar yang lebih besar (49.1%) daripada industri (41.2%).  Perusahaan mempunyai sedikit modal sendiri (yg berarti lebih byk hutang) daripada industri.  Perusahaan mempunyai hutang pendek lebih banyak, tapi mempunyai hutang jangka panjang yang lebih daripada industri.

39 EInd.Penjualan100.0%100.0%100.0%100.0% HPP83.4%98.2%86.7%84.5% Biaya lain2 9.9%11.7%4.4%4.4% Depr.0.6%2.0%1.7%4.0% EBIT EBIT6.1%-11.8%7.1%7.1% Biaya bunga 1.8%3.0%1.1%1.1% EBT EBT4.3%-14.9%6.0%5.9% Pajak1.7%-5.9%2.4%2.4% Net income 2.6%-8.9%3.6%3.6%

40  Perusahaan mempunyai HPP (86.7)yang lebih besar dari industri (84.5), tetapi lebih rendah depresiasinya  Perusahaan mempunyai EBIT (7.1) yang sama dengan industri.

41 ( )( )( ) = ROE Profit margin TATOEquity multiplier LABA PENJUALAN TOTAL ASET MODAL SAHAM % x 2.3x2.2=13.2% %x2.0x21.6=-391.0% %x2.0x2.3=16.3% Ind.3.6%x2.5x2.0=18.0% ANALISA DU PONT xx = ROE.

42  EVA = NOPAT – BIAYA MODAL  NOPAT = Net Operating Profit After Tax  NOPAT = EBIT (1- TARIF PAJAK)  BIAYA MODAL (COST OF CAPITAL) = MODAL YANG DIINVESTASIKAN X WACC

43 NOPAT = EBIT(1 - Tax rate) NOPAT= (1 – 0,4) = (0,6) =

44  Diketahui :  EBIT =  TARIF PAJAK (PPh) = 40% NOPAT = EBIT(1-TARIF PAJAK) NOPAT = (1 – 0,4) = (0,6) =

45 Hitunglah EVA jika diasumsikan cost of capital setelah pajak adalah 13% EVA 01 = NOPAT- (COC)(Capital) = (0,13)( ) = ,868 =

46 MVA = NILAI PASAR SAHAM – NILAI BUKU SAHAM Contoh : harga pasar saham per lembar = Rp 100 Jumlah saham yang beredar = juta lembar Nilai pasar = 100 x = Rp 100 miliar Nilai buku = juta atau Rp 4,353 miliar Jadi, MVA = 100 miliar – 4,353 miliar = Rp 95 miliar


Download ppt "Laporan Keuangan dan Analisis Laporan Keuangan Oleh: Sri Megawati E.P, S.E, M.Si."

Presentasi serupa


Iklan oleh Google