Pertemuan 12 STRUKTUR KEUANGAN (lanjutan) Matakuliah: J0104 / Manajemen Keuangan II Tahun: 2005 Versi: >

Presentasi berjudul: "Pertemuan 12 STRUKTUR KEUANGAN (lanjutan) Matakuliah: J0104 / Manajemen Keuangan II Tahun: 2005 Versi: >"— Transcript presentasi:

1 Pertemuan 12 STRUKTUR KEUANGAN (lanjutan) Matakuliah: J0104 / Manajemen Keuangan II Tahun: 2005 Versi: >

2 Learning Outcomes Pada akhir pertemuan ini, diharapkan mahasiswa akan mampu : Menunjukan bagaimana perubahan jumlah penjualan akan mempengaruhi laba operasional dan laba bersih

3 Outline Materi DFL Hubungan antara EPS dan tingkat penjualan untuk dua macam alternatif pembiayaan

4 - Tingkat Leverage Keuangan (Degree of Financial Leverage = DFL) DFL = % perubahan Laba Bersih (NI) %perubahan EBIT EBIT EBIT - rD X X - rD = =

5 Leverage Keuangan dan Operasi (Degree of Combined Leverage = DCL) DCL = DCL = DOL x DFL % perubahan EBIT %perubahan penjualan CX % perubahan Laba Bersih (NI) %perubahan EBIT % perubahan Laba Bersih (NI) %perubahan penjualan = X X - rD = = C

6 Hubungan antara EPS dan Tingkat Penjualan untuk dua macam alternatif pembiayaan EPS untuk pembiayaan dengan saham dan utang Pembiayaan pembayaran dengan saham biasa Keuntungan pembiayaan dengan utang Keuntungan pembiayaan dengan modal Pembiayaan dengan utang Penjualan(Rp) E(Rp)

7 Faktor yang mempengaruhi struktur modal : 1. Tingkat pertumbuhan penjualan 2. Stabilitas penjualan 3. Karakteristik industri 4. Struktur aktiva 5. Sikap manajemen 6. Sikap pemberi pinjaman

8 CLOSING DCL merupakan gabungan dari DOL dan DFL. Rasio ini menunjukan bagaimana perubahan produk yang dijual akan mempengaruhi laba setelah pajak