Hutang Obligasi dan Investasi dalam Obligasi Chapter 15 Hutang Obligasi dan Investasi dalam Obligasi Accounting, 21st Edition Warren Reeve Fess © Copyright 2004 South-Western, a division of Thomson Learning. All rights reserved. Task Force Image Gallery clip art included in this electronic presentation is used with the permission of NVTech Inc. PowerPoint Presentation by Douglas Cloud Professor Emeritus of Accounting Pepperdine University

Some of the action has been automated, so click the mouse when you see this lightning bolt in the lower right-hand corner of the screen. You can point and click anywhere on the screen.

After studying this chapter, you should be able to: Objectives 1. Menghitung dampak potensial dari pinjaman jangka panjang pada laba bersih per saham dari suatu perusahaan. 2. Jelaskan karakteristik obligasi. 3. Hitung nilai sekarang dari hutang obligasi. 4. Jurnal untuk hutang obligasi. 5. Jelaskan dana sinking obligasi. After studying this chapter, you should be able to:

Objectives 6. Buatlah jurnal entri pelunasan obligasi. 7. Ayat jurnal untuk pembelian, bunga, diskonto, dan amortisasi premium, dan penjualan investasi obligasi. 8. Siapkan neraca perusahaan. 9. Hitung dan menafsirkan berapa kali beban bunga yang diperoleh.

pembiayaan perusahaan

Dua Metode Pembiayaan Jangka Panjang sumber Daya = sumber Liabilities Debt Financing: Pemegang Obligasi Assets Stockholders’ Equity Equity Financing: pemegang Saham

Two Methods of Long-Term Financing Bondholders Stockholders Mengapa menerbitkan obligasi ketimbang saham? Obligasi (utang)—pembayaran Bunga kepada pemegang obligasi merupakan biaya yang mengurangi penghasilan kena pajak. Saham (modal)—pembayaran dividen terbuat dari laba bersih setelah pajak dan laba ditahan. Laba bersih per saham pada saham biasa sering dapat ditingkatkan dengan menerbitkan obligasi ketimbang saham tambahan.

Alternative Financing Plans – $800,000 Earnings Plan 1 Plan 2 Plan 3 12 % bonds — — $2,000,000 Preferred 9% stock, $50 par — $2,000,000 1,000,000 Common stock, $10 par $4,000,000 2,000,000 1,000,000 Total $4,000,000 $4,000,000 $4,000,000 Earnings before interest and income tax $ 800,000 $ 800,000 $ 800,000 Deduct interest on bonds — — 240,000 Income before income tax $ 800,000 $ 800,000 $ 560,000 Deduct income tax 320,000 320,000 224,000 Net income $ 480,000 $ 480,000 $ 336,000 Dividends on preferred stock — 180,000 90,000 Available for dividends $ 480,000 $ 300,000 $ 246,000 Shares of common stock ÷400,000 ÷200,000 ÷100,000 Perusahaan butuh dana sekitar $ 4.000.000, ada 3 pilihan pembiayaan. Mengeluarkan saham biasa, mengeluarkan saham preferen & biasa atau mengeluarkan surat hutang obligasi & saham preferen + saham biasa. Berapa laba per saham untuk pemegang saham biasa dari perhitungan ketiga alternatif tsb Earnings per share $ 1.20 $ 1.50 $ 2.46

Alternative Financing Plans – $440,000 Earnings Plan 1 Plan 2 Plan 3 12 % bonds — — $2,000,000 Preferred 9% stock, $50 par — $2,000,000 1,000,000 Common stock, $10 par $4,000,000 2,000,000 1,000,000 Total $4,000,000 $4,000,000 $4,000,000 Earnings before interest and income tax $ 440,000 $ 440,000 $ 440,000 Deduct interest on bonds — — 240,000 Income before income tax $ 440,000 $ 440,000 $ 200,000 Deduct income tax 176,000 176,000 80,000 Net income $ 264,000 $ 264,000 $ 120,000 Dividends on preferred stock — 180,000 90,000 Available for dividends $ 264,000 $ 84,000 $ 30,000 Shares of common stock ÷400,000 ÷200,000 ÷100,000 Earnings per share $ 0.66 $ 0.42 $ 0.30

Characteristics of Bonds Payable Sebuah kontrak obligasi disebut perjanjian obligasi atau kontrak pinjam. Utang jangka panjang—dibayar 10, 20, or 30 tahun setelah tanggal penerbitan. dikeluarkan di muka (pokok) jumlah $ 1.000, atau kelipatan $ 1.000. Suku bunga kontrak tetap untuk jangka (waktu) obligasi. jumlah nominal obligasi dilunasi pada saat jatuh tempo.

Characteristics of Bonds Payable Ketika semua obligasi dari suatu masalah jatuh tempo pada saat yang sama, mereka disebut obligasi berjangka. Jika tanggal jatuh tempo tersebar di beberapa tanggal, mereka disebut obligasi seri . Obligasi yang dapat ditukarkan dengan surat berharga lainnya disebut obligasi konversi Obligasi yang mencadangkan korporasi hak untuk menebus sebelum jatuh tempo adalah callable bonds Obligasi yang diterbitkan atas dasar kredit umum dari perusahaan adalah obligasi surat utang.

Konsep Present-Value dan Hutang Obligasi Ketika sebuah perusahaan menerbitkan obligasi, harga yang pembeli bersedia membayar tergantung pada tiga faktor: Jumlah nominal obligasi, yang merupakan jumlah yang jatuh tempo pada tanggal jatuh tempo. 2. Bunga periodik harus dibayar atas obligasi. Ini disebut tingkat kontrak atau tingkat kupon 3. Pasar atau tingkat suku bunga efektif .

The Present-Value Concept and Bonds Payable RATE PASAR = RATE KONTRAK Harga Jual obligasi = $1,000 $1,000 10% payable annually

– The Present-Value Concept and Bonds Payable $1,000 RATE PASAR > RATE KONTRAK Harga Jual obligasi < $1,000 $1,000 10% payable annually Discount –

The Present-Value Concept and Bonds Payable MARKET < CONTRACT RATE Harga Jual obligasi > $1,000 $1,000 10% payable annually Premium +

Obligasi 10% $ 1,000 dibeli. Ia membayar bunga per tahun dan akan jatuh tempo dalam dua tahun Interest payment $100 $1,000 10% payable annually Interest payment $100 Today End of Year 1 End of Year 2 $90.91 $100 x 0.90909 $82.65 $100 x 0.82645 $1,000 x 0.82645 $826.45 $1,000.00 (rounded)

The Present-Value Concept and Bonds Payable OR Nilai kini nilai nominal sebesar $ 1.000 jatuh tempo dalam 2 tahun sebesar 10% secara majemuk setiap tahun: $1,000 x 0.82645 $ 826.45 Nilai sekarang dari 2 pembayaran bunga tahunan sebesar 10% secara majemuk setiap tahun: $100 x 1.73554 (PV of annuity of $1 for 2 year at 10%) 173.55 Total present value of bonds $1,000.00

Accounting for Bonds Payable Obligasi beredar pada nilai nominal Pada tanggal 1 Januari 2005, perusahaan mengeluarkan obligasi lima tahun $ 100,000 12%,; bunga yang terhutang setiap semester. Tingkat bunga pasar adalah 12%. Present value of face amount of $100,000 due in 5 years at 12% compounded annually: $100,000 x 0.55840 $ 55,840 Present value of 10 interest payments of $6,000 compounded semiannually: $6,000 x 7.3609 (PV of annuity of $1 for 10 periods at 6%) 44,160 Total present value of bonds $100,000

Accounting for Bonds Payable Obligasi beredar pada nilai nominal Pada tanggal 1 Januari 2005, perusahaan mengeluarkan obligasi lima tahun $ 100,000 12%,; bunga yang terhutang setiap semester. Tingkat bunga pasar adalah 12%. 2005 Jan. 1 Kas 100 000 00 Hutang obligasi 100 000 00 Issued $100,000 bonds payable at face amount.

Accounting for Bonds Payable Bonds Issued at Face Amount Pada tanggal 30 Juni, pembayaran bunga sebesar $ 6.000 dibuat ($ 100,000 x 0,12 x 6/12). June 30Beban Bunga 6 000 00 Kas 6 000 00 Membayar bunga obligasi enam bulan

Accounting for Bonds Payable Bonds Issued at Face Amount Obligasi tersebut jatuh tempo pada tanggal 31 Desember 2009. Pada saat ini, perusahaan membayar sesuai jumlah nominal pemegang obligasi. 2009 Dec. 31 Hutang obligasi 100 000 00 Kas 100 000 00 Dibayar pokok obligasi pada saat jatuh tempo.

Accounting for Bonds Payable Bonds Issued at a Discount Asumsikan bahwa suku bunga pasar adalah 13% pada obligasi $ 100.000 daripada 12%. Nilai kini nilai nominal sebesar $ 100.000 selama 5    tahun di 13% secara majemuk setiap semester: $ 100.000 x 0,53273 (PV dari $ 1 untuk 10 periode pada 6 ½%) $53,273 Nilai sekarang dari 10 pembayaran bunga setengah tahunan    $ 6.000 majemuk setengah tahunan: $ 6.000 x 7,18883 (PV anuitas sebesar $ 1 untuk 10 periode pada 6 ½%) 43,133 Total present value of bonds $96,406

Accounting for Bonds Payable Bonds Issued at a Discount Pada tanggal 1 Januari 2005, perusahaan menerbitkan obligasi $ 100.000 untuk $ 96.406 (diskon $ 3.594) 2005 Jan. 1 Kas 96 406 00 Diskon Hutang Obligasi 3 594 00 Hutang Obligasi 100 000 00 Diterbitkan obligasi $ 100,000 dengan harga diskon

Accounting for Bonds Payable Bonds Issued at a Discount Pada tanggal 30 Juni 2005, bunga enam bulan dibayar dan diskonto obligasi diamortisasi dengan menggunakan metode garis lurus. 2005 June 30 Beban Bunga 6 359 40 Diskon Hutang Obligasi 359 40 Kas 6 000 00 $3,594 ÷ 10 Membayar bunga setengah tahunan dan diamortisasi 1/10 diskon.

Accounting for Bonds Payable Bonds Issued at a Premium Jika suku bunga pasar adalah 11% dan tingkat kontrak adalah 12%, obligasi akan dijual seharga $ 103.769. Nilai kini nilai nominal sebesar $ 100.000 selama 5    tahun sebesar 11% secara majemuk setiap tahun: $ 100.000 x 0,58543 (PV dari $ 1 untuk 10 periode pada 5 ½%) $ 58,543 Nilai sekarang dari 10 pembayaran bunga setengah tahunan dari    $ 6.000 pada 11% secara majemuk setiap semester: $ 6.000 x 7,53763 (PV anuitas sebesar $ 1 untuk 10 periode pada 5 ½%) 45,226 Total present value of bonds $103,769

Accounting for Bonds Payable Bonds Issued at a Premium Terjual obligasi $ 100,000 seharga $ 103.769 (premi sebesar $ 3.769) 2005 Jan. 1 Kas 103 769 00 Hutang Obligasi 100 000 00 Premium atas Hutang Obligasi 3 769 00 Diterbitkan $ 100,000 obligasi dengan premi.

Accounting for Bonds Payable Bonds Issued at a Premium Pada tanggal 30 Juni membayar bunga setengah tahunan dan mangamortisasi premi. 2005 June 30 Beban Bunga 5 623 10 Premium atas Hutang Obligasi 376 90 kas 6 000 00 $3,769 x 1/10 membayar bunga setengah tahunan dan mangamortisasi premi 1/10 premi obligasi

Accounting for Bonds Payable Obligasi Zero-Coupon Obligasi zero-coupon tidak memberikan pembayaran bunga. Hanya jumlah wajah dibayar pada saat jatuh tempo. Asumsikan suku bunga pasar adalah 13% pada tanggal penerbitan. Nilai kini senilai $ 100,000 selama 5 tahun pada 13% majemuk tengah tahunan: $ 100.000 x 0,53273 (PV dari $ 1 untuk 10 periode pada 6 ½%) $53,273

Accounting for Bonds Payable Zero-Coupon Bonds Pada tanggal 1 Januari 2005, menerbitkan obligasi zero-coupon 5 tahun, $ 100.000 ketika suku bunga pasar adalah 13%. 2005 Jan. 1 Kas 53 273 00 Diskon Hutang Obligasi 46 727 00 Hutang Obligasi 100 000 00 Diterbitkan obligasi $ 100,000 zero-coupon

Perjanjian obligasi mungkin akan meminta dana untuk pembayaran dari nilai nominal obligasi pada saat jatuh tempo disisihkan sepanjang umur obligasi. Dana khusus ini disebut sinking fund obligasi (Penyisihan dana pembayaran).

Penebusan obligasi Pada tanggal 30 Juni sebuah perusahaan memiliki obligasi senilai $ 100,000 yang beredar di mana ada premi yang belum diamortisasi sebesar $ 4.000. Korporasi membeli seperempat dari obligasi senilai $ 24.000. 2005 June 30 Hutang Obligasi 25 000 00 Premium atas Hutang Obligasi 1 000 00 Kas 24 000 00 Laba atas pelunasan Obligasi 2 000 00 Pelunasan sebagian Obligasi $ 24.000.

Bond Redemption Sebaliknya, asumsikan bahwa perusahaan membeli kembali seluruh obligasi, membayar $ 105.000 2005 June 30 Hutang Obligasi 100 000 00 Premium atas Hutang Obligasi 4 000 00 Kerugian atas Penebusan Obligasi 1 000 00 Kas 105 000 00 Pelunasan Obligasi $105,000.

Investments in Bonds

Investments in Bonds Bonds are purchased directly from the issuing corporation or through an organized bond exchange. Bond prices are quoted as a percentage of the face amount. A premium or discount on a bond investment is recorded in a single investment account and is amortized over the remaining life of the bonds.

Investments in Bonds On April 2, 2005, Purchased a $1,000 Lewis Company bond at 102 plus a brokerage fee of $5.30 and accrued interest of $10.20. 2005 Apr. 2 Investment in Lewis Co. Bonds. 1 025 30 Note that the brokerage fee is added to the cost of the investment. Interest Revenue 10 20 Cash 1 035 50 Invested in a Lewis Company bond.

Investments in Bonds To assist your understanding, let’s look at an extended illustration for Crenshaw, Inc.

Investments in Bonds On July 1, 2005, Crenshaw Inc. purchases $50,000 of 8% bonds of Deitz Corporation due in 8 3/4 years. The effective interest rate is 11%. The purchase price is $41,706 plus interest of $1,000 accrued from April 1, 2005. 2005 July 1 Investment in Deitz Corp. Bonds. 41 706 00 Interest Revenue 1 000 00 $50,000 x 8% x 3/12 Cash 42 706 00 Purchased investment in bonds, plus accrued interest.

Investments in Bonds Received semiannual interest for April 1 to October 1 ($50,000 x 8% x 6/12). Oct. 1 Cash 2 000 00 Interest Revenue 2 000 00 Received semiannual interest for April 1 to October 1.

Investments in Bonds Adjusting entry for interest accrued from October 1 to December 31 ($50,000 x 8% x 3/12). Dec. 31 Interest Receivable 1 000 00 Interest Revenue 1 000 00 Adjusting entry for interest accrued from October 1 to December 31.

Rounded to nearest dollar ($79 a month) Investments in Bonds Adjusting entry for amortization of discount for July 1 to December 31: ($50,000 –$41,706)/105 x 6 months. Dec. 31 Investment in Deitz Corp. Bonds 474 00 Interest Revenue 474 00 Rounded to nearest dollar ($79 a month) Adjusting entry for amortization of discount from July 1 to December 31.

Investments in Bonds Investment Revenue Oct. 1 2,000 July 1 1,000 Dec. 31 1,000 31 474 3,474 Bal. 2,474

Investments in Bonds The Deitz bonds are sold on June 30, 2012 for $47,350 plus accrued interest. It has been six months since the last amortization entry, so amortization for the current year must be recorded (6 months). 2012 June 30 Investment in Deitz Corp. Bonds 474 00 $79 x 6 Interest Revenue 474 00 Amortized discount for current year.

Investment in Deitz Corporation Bonds Investments in Bonds Investment in Deitz Corporation Bonds 2005 July 1 41,706 Dec. 31 474 Dec. 31 948 Dec. 31 948 June 30 474 48,342 $79 x 6 The investment account after all amortization entries have been made, including the June 30, 2012 adjusting entry. $79 x 12 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Investments in Bonds This investment was sold on June 30, 2009 for $47,350 plus accrued interest. It has been six months since the last amortization entry, so amortization for the current year must be recorded (6 months). $50,000 x 8% x 3/12 2012 June 30 Cash 48 350 00 Loss on Sale of Investment 992 00 Interest Revenue 1 000 00 Investment in Deitz Corp. Bonds 48 342 00

Financial Analysis and Interpretation Number of Times Interest Charges Earned

Solvency Measures—The Long-Term Creditor Number of Times Interest Charges Earned 2006 2005 Income before income tax $ 900,000 $ 800,000 Add interest expense 300,000 250,000 Amount available for interest $1,200,000 $1,050,000 Income before income tax + Interest expense Interest Expense $800,000 + $250,000 $250,000 2005 = 4.2 times

Solvency Measures—The Long-Term Creditor Number of Times Interest Charges Earned 2006 2005 Income before income tax $ 900,000 $ 800,000 Add interest expense 300,000 250,000 Amount available for interest $1,200,000 $1,050,000 Income before income tax + Interest expense Interest Expense $900,000 + $300,000 $300,000 2006 = 4.0 times

The purpose of the ratio is to assess the risk to debtholders in terms of number of times interest charges were earned.

Chapter 15 The End