Pertemuan 23 Warrant dan Konvertibel Matakuliah : J0104 / Manajemen Keuangan II Tahun : 2005 Versi : <<versi/revisi>> Pertemuan 23 Warrant dan Konvertibel

Membedakan apa yang dimaksud dengan warrant dan konvertibel Learning Outcomes Pada akhir pertemuan ini, diharapkan mahasiswa akan mampu : Membedakan apa yang dimaksud dengan warrant dan konvertibel

Outline Materi Warrant Konvertibel Harga konversi

Warrant dan Konvertibel Warrant dan konvertibel dapat digunakan untuk membantu menghimpun dana bagi perusahaan. Warrant dimanfaatkan dalam kaitannya dengan penjualan surat berharga lainnya, sehingga surat berharga lainnya ini akan lebih menarik pembeli yang potensial. Konvertibel adalah jenis opsi yang memberikan hak kepada pemegang-nya untuk menukar suatu surat utang-nya atau saham preferen dengan saham biasa. Jadi warrant maupun konvertibel merupakan opsi perusahaan yang dapat menghimpun dana.

Warrant (Surat Hak Beli Saham) Warrant (Surat Hak Beli Saham) Warrant adalah opsi untuk membeli sejumlah saham biasa dengan harga yang telah ditetapkan terlebih dahulu. Warrant mirip opsi tarik, perbedaan-nya hanya warrant diterbitkan langsung oleh perusahaan dan memiliki jatuh tempo yang lebih lama. Pada saat utang, saham preferen, atau saham biasa diemisikan; masing-masing dapat dijual dalam unit di mana tercakup satu atau beberapa warrant untuk membeli saham biasa atau surat berharga lainnya.

Karakteristik Warrant Penilaian Warrant Nilai Formu = -la 1 Nama perusahaan 2 Tanggal jatuh tempo 3 Harga Penggunaan hak saham 4 Harga saat ini saham biasa 5 Jumlah saham per warrant 6 Nilai formula Warrant 7 Harga Warrant Aktual 8 % Premi Harga pasar dari saham biasa Harga penggunaan hak Jumlah saham yang dapat diberikan oleh setiap pemilik x

Penggunaan Warrant Dalam Pembayaran Warant sering digunakan sebagai pemanis untuk meningkatkan daya tariknya oleh perusahaan yang menerbitkannya. Penjualan surat berharga disertai warrant agar dapat menjual dengan suku bunga yang tak terlalu tinggi. Warrant menarik bagi investor yang masuk golongan kena pajak tinggi, karena hasil pengembaliannya yang berupa keuntungan model yang tidak terkena pajak penghasilan pribadi.

Konvertibel Surat berharga konvertibel adalah obligasi atau saham preferen yang dapat dipertukarkan dengan saham biasa berdasarkan opsi pemiliknya dan beberapa kondisi serta syarat-syarat tertentu. Ciri terpenting adalah banyak saham yang akan diterima pemilik konvertibel jika ia memutuskan akan menukarkan miliknya.

Rasio Konversi Hak yang diberikan kepada pemilik konvertibel untuk menukarkan surat berharga dengan sejumlah saham yang ditetapkan. Harga Konversi yaitu harga efektif yang dibayarkan untuk saham biasa pada waktu konversi dilakukan. Harga Konversi = Nilai pari obligasi Saham yang diterima

Alasan dasar penggunaan konvertibel: A. Menjual konvertibel agar suku bunga obligasi rendah dan harga konversinya juga merupakan premi di atas harga saham biasa saat ini. B. Dapat dipandang sebagai suatu paket utang perusahaan ditambah opsi yang terkandung di dalamnya.

Dasar memprakirakan karakteristik perusahaan dan kondisi - kondisi tertentu, di mana konvertibel warrant sebaiknya digunakan: A. Perusahaan yang mempunyai resiko operasi yang tak menentu biasanya ditandai dengan nilai saham dan obligasi yang rendah. B. Terlibat dalam beberapa permasalahan: 1. Program2 investasi tak menentu. 2. Perbedaan kepentingan antara pemegang saham dengan pemegang obligasi.

C. Periode ketidakpastian yang terjadi dalam situasi perekonomian. D. Perusahaan dengan aktivitas dalam pasar internasional atau lingkungan lain dengan ketidakpastian tinggi. E. Perusahaan yang kurang memerlukan perlindungan pajak.