Lecture Note: Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom 2. Pasar Modal Indonesia Lecture Note: Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom

Sejarah Pasar Modal di Indonesia Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Sejarah Pasar Modal di Indonesia Pasar Modal Indonesia

Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Periode Pertama (1912-1942) 14 Desember 1912: Asosiasi “Vereniging voor Effectenhandel” berdiri di Jakarta (terdiri dari 13 broker). 1 Januari 1925: Pasar modal di Surabaya dibuka. 1 Agustus 1925: Menyusul pasar modal di Semarang. Saham-saham perusahaan belanda dan afiliasinya dalam Dutch East Indies Trading yang diperdagangkan. Beroperasi sampai tahun 1942 pada saat kedatangan Jepang.

Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Periode Kedua (1952-1960) 3 Juni 1952: BEJ dibuka kembali berdasarkan Kepmenkeu No. 289737/U.U. tanggal 1 November 1951. Surat berharga yang diperdagangkan berupa obligasi perusahaan Belanda dan obligasi pemerintah Indonesia. Mulai tahun 1960 sekuritas-sekuritas perusahaan Belanda tidak diperdagangkan lagi akibat nasionalisasi perusahaan-perusahaan Belanda oleh pemerintah Indonesia.

Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Periode Ketiga (1977-1988) Keppres No. 52 tahun 1976 menetapkan pendirian Pasar Modal, pembentukan BAPEPAM, dan PT Danareksa. 10 Agustus 1977: BEJ diresmikan kembali. PT Semen Cibinong merupakan perusahaan pertama yang tercatat di BEJ. Sampai dengan tahun 1988 hanya 24 perusahaan yang listing di BEJ.

Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Periode Keempat (1988-1995) Tahun 1988-1996: 238 perusahaan listing di BEJ. Pada periode ini, IPO menjadi peristiwa nasional. Peningkatan di pasar modal disebabkan karena: Permintaan dari investor asing Pakto 88 Perubahan generasi.

Periode Keempat (1988-1995) 16 Juni 1989: BES dilahirkan kembali Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Periode Keempat (1988-1995) 16 Juni 1989: BES dilahirkan kembali Sampai akhir tahun 1996 tercatat 208 emiten saham dengan nilai kapitalisasi Rp 191,57 T Semua sekuritas yang tercatat di BEJ juga diperdagangkan di BES.

Periode Kelima (Mulai 1995) Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Periode Kelima (Mulai 1995) Karena peningkatan kegiatan transaksi melebihi kapasitas manual, maka BEJ memutuskan untuk mengotomatisasikan kegiatan transaksi di bursa Jika sebelumnya di lantai bursa terlihat 2 deret antrian (jual-beli) yang panjang untuk masing- masing transaksi dan tercatat di papan tulis.

JATS JATS mulai beroperasi pada 22 Mei 1995. Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom JATS JATS mulai beroperasi pada 22 Mei 1995. Sistem manual hanya mampu menangani 3.800 transaksi/hari. JATS mampu menangani transaksi sebanyak 50.000/harinya. Rata-rata volume perdagangan dengan sistem manual sebesar 14,8 juta lembar senilai Rp 46 M. Rata-rata volume perdagangan dengan JATS sebesar 18 juta lembar senilai Rp 58 M.

Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom S-MART 19 September 1996: BES menerapkan sistem Surabaya Market information & Automated Remote Trading (S-MART) yang terintegrasi dengan sistem JATS dan sistem di KDEI (Kliring Deposit Efek Indonesia). Fasilitas yang diberikan oleh S-MART antara lain: Trader workplace S-MART mail S-MART web S-MART chat.

Periode Keenam (Mulai Agustus 1997) Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Periode Keenam (Mulai Agustus 1997) Tingginya suku bunga SBI berakibat menurunnya IHSG sejak bulan Agustus s.d. akhir tahun 1997. 3 September 1997: Pemerintah tidak memberlakukan lagi pembatasan 49% pemilikan asing di pasar modal. 1 November 1997: Pemerintah melikuidasi 16 bank swasta. 30 November 2007: BEJ dan BES digabung dan berganti nama menjadi BEI.

Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Sejarah BAPEPAM Tahun 1975: Badan Pelaksana Pasar Modal (BAPEPAM) didirikan. Peranan BAPEPAM pada saat itu adalah untuk melaksanakan jalannya kegiatan pasar modal dan meregulasinya. Pada tahun 1990 melalui Keppres No. 53 tahun 1990 BAPEPAM diubah sebagai Badan Pengawas Pasar Modal yang berfungsi sebagai regulator, pengkoordinasi semua bursa-bursa pasar modal di Indonesia, dan pengawas jalannya pasar modal.

Prosedur Pendaftaran Sekuritas di Bursa Efek Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Prosedur Pendaftaran Sekuritas di Bursa Efek Pasar Modal di Indonesia

Persiapan untuk Going Public Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Persiapan untuk Going Public Manajemen memutuskan rencana untuk memperoleh dana melalui publik dan harus disetujui dalam RUPS. Perusahaan ybs harus menugaskan pakar- pakar pasar modal dan institusi-institusi pendukung untuk membantu di dalam penyediaan dokumen-dokumen yang dibutuhkan. Mempersiapkan semua dokumen yang diperlukan untuk penawaran ke publik.

Persiapan untuk Going Public Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Persiapan untuk Going Public Mempersiapkan kontrak awal dengan bursa. Mengumumkan ke publik. Menandatangani perjanjian-perjanjian yang berhubungan dengan going public. Untuk yang akan menjual obligasi, perusahaan harus mendaftarkannya ke agen peringkat untuk mendapatkan peringkat obligasi yang akan ditawarkan. Agen peringkat yang ditunjuk adalah PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) yang berdiri pada tanggal 21 Desember 1993. Mengirimkan pernyataan registrasi dan dokumen- dokumen pendukung lainnya ke BAPEPAM.

Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Registrasi di BAPEPAM Menerima pernyataan registrasi dan dokumen- dokumen pendukung dari perusahaan yang akan going public dan underwriter. Pengumuman terbatas di BAPEPAM. Mempelajari dokumen-dokumen yang diperlukan. Deklarasi pernyataan registrasi efektif berlaku yang didasarkan pada kelengkapan dokumen, kebenaran dan kejelasan informasi, dan pengungkapan (disclosure) tentang aspek-aspek legalitas, akuntansi, keuangan, dan manajemen.

Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Pencatatan di Bursa Setelah BAPEPAM mendeklarasikan keefektifan dari pernyataan registrasi, maka underwriter dapat menjual saham perdana di pasar primer. Setelah penawaran perdana selesai, emiten dapat melakukan hal-hal berikut untuk mencantumkan pasarnya di pasar sekunder (bursa): Emiten mengisi dan menyerahkan formulir yang telah disediakan oleh BEI BEI akan mengevaluasi aplikasi berdasarkan kriteria yang sudah ditentukan

Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Pencatatan di Bursa Jika aplikasi memenuhi kriteria yang disyaratkan, maka BEI akan menyetujuinya Emiten kemudian membayar biaya jasa pencantuman (listing fee) BEI kemudian akan mengumumkan pencantuman dari sekuritas ini Sekuritas yang sudah tercantum ini siap untuk diperdagangkan.

Sistem Perdagangan di BEI Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Sistem Perdagangan di BEI Transaksi perdagangan di BEI menggunakan order-driven market system dan continuous auction system. Dengan order-driven market system berarti bahwa pembeli dan penjual sekuritas yang ingin melakukan transaksi harus melalui broker. Investor tidak dapat langsung melakukan transaksi di lantai bursa.

Sistem Perdagangan di BEI Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Sistem Perdagangan di BEI Dengan continous auction system maksudnya harga transaksi ditentukan oleh penawaran (supply) dan permintaan (demand) dari investor. Untuk sistem otomatisasi dengan JATS, broker memasukkan order dari investor ke workstation JATS di lantai bursa sehingga akan menemukan harga transaksi yang cocok dengan mempertimbangkan waktu urutan dari order. Sistem lelang ini akan terus dilakukan secara kontinyu selama jam kerja bursa sampai ditemukan harga kesepakatan.

Sistem Perdagangan di BEI Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Sistem Perdagangan di BEI Cara mendapatkan harga dengan lelang kontinyu dipakai untuk transaksi reguler. Di BEI transaksi reguler dilakukan dengan cara round lot, yaitu sebanyak 500 lembar untuk non-investment fund dan 100 lembar untuk investment fund. Di samping itu, beberapa transaksi non-reguler juga dapat dilakukan antara lain: Block trades Cross trades Cash trades Odd-lot trades Foreign board trades.

Sistem Perdagangan di BEI Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Sistem Perdagangan di BEI Umumnya transaksi yang terjadi di bursa bukan merupakan transaksi tunai. Pembayaran dan penyerahan sertifikat diatur pada hari ke lima atau hari ke T+4 setelah transaksi terjadi. PT Kliring Pinjaman Efek Indonesia (KPEI) ditunjuk untuk mengumpulkan pembayaran dan melakukan penyerahan sertifikat.

Sistem Perdagangan di BEI Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Sistem Perdagangan di BEI PT BEI merupakan perusahaan swasta yang menyediakan jasa fasilitas perdagangan sekuritas. Untuk membiayai semua aktivitasnya, salah satu sumber penghasilan BEI adalah komisi dari broker akibat terjadinya transaksi (penghasilan lainnya adalah fee dari emiten yang mencatatkan sahamnya di bursa). Broker menerima komisi dari investor karena melakukan order yang diinginan oleh investor dan membayar komisi ke BEI karena menggunakan fasilitas yang disediakan oleh BEI.

Sistem Perdagangan di BEI Trisnadi Wijaya, SE, S.Kom Sistem Perdagangan di BEI Broker menerima komisi dari investor tidak boleh melebihi 1% dari nilai transaksinya (baik beli atau jual). Kegiatan perdagangan di BEI diadakan pada hari yang disebut dengan exchange days, yaitu: Senin-Kamis mulai jam 09.30-12.00 WIB (sesi pagi) dan jam 13.30-16.00 WIB (sesi sore) Hari Jumat jam 09.30-11.30 WIB (sesi pagi) dan jam 14.00-16.00 WIB (sesi sore).