TINGKAT BUNGA Pertemuan 8 Matakuliah : << Manajemen Keuangan>> Tahun : <<2009>> TINGKAT BUNGA Pertemuan 8

Learning Outcomes Pada akhir pertemuan ini diharapkan : Mahasiswa dapat menjelaskan faktor-faktor penentu tingkat bunga pasar dan bentuk yield curve. Bina Nusantara University

Outline Materi Faktor – faktor penentu tingkat bunga pasar Faktor – faktor penentu yield curve Faktor - faktor penentu bentuk yield curve Bina Nusantara University

Tingkat Bunga Tingkat bunga mencerminkan cost of money. Faktor – faktor fundamental yang mempengaruhi cost of money adalah production oppurtunities, time preferances for consumption, risiko, dan inflasi. Gambar 6.1 menunjukkan tingkat bunga merupakan fungsi dari permintaan dan penawaran uang. Gambar 6.2 menunjukkan tingkat bunga jangka pendek lebih volatil daripada bunga jangka panjang, selama booming tingkat bunga segera naik, selama resesi tingkat bunga segera turun. Faktor-faktor lain yang mempengaruhi tingkat bunga; Kebijakan bank sentral Defisit atau surplus anggaran belanja negara Faktor-faktor internasional Aktivitas bisnis Bina Nusantara University

Gambar 6.3 menunjukkan tingkat inflasi tahunan dengan tingkat bunga jangka panjang. Tingkat bunga akan naik jika inflasi diharapkan naik, demikian pula sebaliknya. Bina Nusantara University

Faktor-Faktor Penentu Tingkat Suku Bunga Tingkat bunga nominal = r = r* + IP + DRP + LP + MRP Keterangan: r* = tingkat bunga riil bebas risiko IP = inflation premium r RF = r* + IP DRP = Default Risk Premium LP = Liquidity Premium MRP = Maturity Risk Premium Bina Nusantara University

Faktor-Faktor Penentu Bentuk Yield Curve Yield curve adalah grafik yang menunjukkan hubungan antara bond yields dan waktu jatuh tempo. Pada umumnya ada tiga bentuk yield curve, yakni: Normal yield curve, jika menunjukkan upward-sloping Inverted yield curve, jika menunjukkan downward-sloping Humped yield curve, jika tingkat bunga jangka menengah lebih tinggi daripada tingkat bunga jangka pendek dari pada jangka panjang. Bina Nusantara University

Bond yield dari obligasi pemerintah ditentukan oleh IP dan MRP Bond yield dari obligasi pemerintah ditentukan oleh IP dan MRP. Sedangkan bond yield dari obligasi korporat ditentukan oleh r*, IP, DRP, LP, dan MRP. Bina Nusantara University

Closing Bentuk yield curve dapat membantu bisnis yang membutuhkan pinjaman untuk mementukan baik pinjaman jangka pendek atau jangka panjang. Demikian pula, bagi pemilik uang yang ingin menginvestasikan uang pada obligasi perlu mementukan obligasi jangka pendek atau jangka panjang. Bina Nusantara University