Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

Presentasi sedang didownload. Silahkan tunggu

RETURN AKTIVA TUNGGAL. RETURN REALISASI TOTAL RETURN • Merupakan return keseluruhan dari suatu investasi dalam suati periode tertentu. • Terdiri dari.

Presentasi serupa


Presentasi berjudul: "RETURN AKTIVA TUNGGAL. RETURN REALISASI TOTAL RETURN • Merupakan return keseluruhan dari suatu investasi dalam suati periode tertentu. • Terdiri dari."— Transcript presentasi:

1 RETURN AKTIVA TUNGGAL

2 RETURN REALISASI

3 TOTAL RETURN • Merupakan return keseluruhan dari suatu investasi dalam suati periode tertentu. • Terdiri dari capital gain (loss) dan yield

4 TOTAL RETURN Contoh soal 1: Dividen setahun yang dibayarkan adalah sebesar Rp120. Harga saham bulan kemarin adalah sebesar Rp1.010, dan bulan ini adalah sebesar Rp Return total bulan ini sebesar:

5 Contoh soal 2 : Dividen setahun yang dibayarkan adalah sebesar Rp120. Harga saham minggu kemarin adalah sebesar Rp1.050 dan minggu ini adalah sebesar Rp Return total minggu ini adalah sebesar: TOTAL RETURN

6 Periode Harga Saham (Pt) Dividen (Dt) Return (Rt) ,060 *) , , , ,047 *) R 2001 = (1.775 – )/1.750

7 TOTAL RETURN Periode (1) Capital Gain (Loss) (2) Dividen Yield (3) Return (4)= (2) + (3) 20010,003 a) 0,057 b) 0,060 c) 20020,0200,0570, ,0110,0840, ,1100,0830, ,0520,1000,047 a)G 2001 = (1.755 – 1.750)/1.750 = 0,003 b)Y 2001 = 100/1.750 = 0,057 c)R 2001 = 0, ,057 = 0,060

8 RELATIF RETURN • Relatif return terkadang diperlukan untuk mengukur return dengan sedikit perbedaan dasar dibanding total return. • Relatif return menyelesaikan masalah ketika total return bernilai negatif karena relatif return selalu positif. Meskipun relatif return lebih kecil dari 1, tetapi tetap akan lebih besar dari 0. • Relatif return diperoleh dengan rumus:

9 RELATIF RETURN Periode Harga Saham (Pt) Dividen (Dt) Return (Rt) Relatif Return (RRt) ,0601, ,0771, ,0951, ,1931, ,0471,047

10 • Indeks kemakmuran kumulatif ini menunjukkan kemakmuran akhir yang diperoleh dalam suatu periode tertentu. • Berbeda dengan total return yang mengukur total kemakmuran yang diperoleh pada suatu waktu saja, kumulatif return mengukur kemakmuran yang diperoleh sejak awal periode sampai dengan akhir dipertahankannya investasi. KUMULATIF RETURN/INDEKS KEMAKMURAN KUMULATIF

11 • Keterangan : • CWIn = cumulative wealth index pada akhir periode n / indeks kemakmuran kumulatif, mulai dari periode I sampai ke n • WIo = index value awal, yaitu 1 / kekayaan awal • TRn = periodik total return dalam bentuk desimal / return periode ke-t, mulai dari awal periode (t = 1) sampai ke akhir periode (t = n)

12 Periode Harga Saham (Pt) Dividen (Dt) Return (Rt)IKK , ,0601,060 a) ,0771,142 b) ,0951, ,1931, ,0471,562 a)IKK 2001 = 1,000 x (1 + 0,060) = 1,060 b)IKK 2002 = 1,060 x (1 + 0,077) = 1,142 KUMULATIF RETURN/INDEKS KEMAKMURAN KUMULATIF

13 RETURN DISESUAIKAN • Semua return yang telah dibahas sebelumnya mengukur jumlah satuan mata uang atau perubahan jumlahnya tetapi tidak menyebutkan tentang kekuatan pembelian dari satuan mata uang tersebut. • Untuk mempertimbangkan kekuatan pembelian satuan mata uang, perlu mempertimbangkan real return, atau inflation-adjusted returns.

14 Keterangan : • TR(ia) = the inflation – adjusted total return • IF = tarif inflasi RETURN DISESUAIKAN

15 Contoh kasus: Return sebesar 17% yang diterima setahun dari sebuah surat berharga jika disesuaikan dengan tingkat inflasi sebesar 5 % untuk tahun yang sama, akan memberikan return riil sebesar: TR(ia) = [(1+0,17)/(1+0,05)]-1 = 0,114 atau 11,4%. RETURN DISESUAIKAN

16 RETURN EKSPEKTASI

17 BERDASAR NILAI EKSPEKTASI MASA DEPAN • Adanya ketidakpastian tentang return yang diperoleh masa mendatang • Sehingga perlu diantisipasi beberapa hasil masa depan dengan probabilitas kemungkinan terjadinya. • Return ekspetasi dihitung dari rata-rata tertimbang berbagai tingkat return dengan probabilitas keterjadian di masa depan sebagai faktor penimbangnya

18 Kondisi Ekonomi (j)Hasil Masa Depan (R ij )Probabilitas (p j ) Resesi-0,090,10 Cukup Resesi-0,050,15 Normal0,150,25 Baik0,250,20 Sangat Baik0,270,30 E(R i ) = -0,09 (0,10) – 0,05 (0,15) + 0,15 (0,25) + 0,25 (0,20) + 0,27 (0,30) = 0,152 = 15,2% BERDASAR NILAI EKSPEKTASI MASA DEPAN

19 BERDASAR NILAI HISTORIS • Untuk mengantisipasi kelemahan nilai ekspektasi masa depan, yaitu tidak mudah diterapkan dan subjektif, sehingga menjadi tidak akurat. • Metoda yang sering digunakan: • Metoda rata-rata (mean) • Metoda tren • Metoda jalan acak (random walk)

20 RISIKO

21 • Penyimpangan atau deviasi dari outcome yang diterima dengan yang diekpektasi • Variabilitas return terhadap return yang diharapkan • Metoda penghitungan yang sering digunakan adalah deviasi standar dan varian (variance)

22 MENGHITUNG RISIKO MENGGUNAKAN DATA PROBABILITAS

23 PENGHITUNGAN VARIAN

24 PENGHITUNGAN STANDAR DEVIASI Formula = √ Varian

25 CONTOH SOAL Bp Tukino menghadapi 2 macam investasi antara membeli saham A dan saham B dengan probabilitas masing-masing adalah Berdasarkan data diatas sebaiknya Bp Tukino memilih saham A atau B sebagai kesempatan berinvestasi ?

26 PEMBAHASAN 1. Menghitung return ekspektasi

27 PEMBAHASAN 2. Menghitung varian

28 PEMBAHASAN 3. Menghitung Standar deviasi

29 PEMBAHASAN Berdasarkan hasil tersebut, sebaiknya Bp Tukino memilih saham B, karena dengan return 15% sama dengan return saham A, tetapi memiliki tingkat risiko yang rendah yaitu hanya 3,38% Saham ASaham B E(R)15% 65,84%3,38%

30 MENGHITUNG RISIKO MENGGUNAKAN DATA TIME SERIES

31 PENGHITUNGAN RETURN EKSPEKTASI

32 PENGHITUNGAN VARIAN

33 PENGHITUNGAN STANDAR DEVIASI Formula = √ Varian

34 CONTOH SOAL Ada 2 kesempatan investasi pada proyek A dan B pada tahun 2011 – 2015 dengan ramalan return sebagai berikut: TahunProyek AProyek B 20118%16% %14% % %10% %8%

35 PEMBAHASAN 1. Menghitung return ekspektasi

36 PEMBAHASAN 2. Menghitung varian

37 PEMBAHASAN 3. Menghitung standar deviasi

38 PEMBAHASAN Selama lima tahun berinvestasi ternyata menghasilkan expected return A dan B sebesar 12% dengan tingkat resiko 3,16%. Karena sama maka investor boleh memilih kesempatan investasi A atau B.

39 PENGHITUNGAN KOEFISIEN VARIASI • Semakin tinggi nilai koefisien variasi berarti risikonya juga semakin besar. • Begitu juga sebaliknya.

40 CONTOH Saham ASaham B E(R)15%20% 5,84%8,38% • CV A = 5,84% / 15% = 38,93% • CV B = 8,38% / 20% = 41,90% Nilai CV untuk saham A lebih kecil dibandingkan CV saham B. Ini berarti saham A mempunyai kinerja yang lebih baik dibandingkan saham B.


Download ppt "RETURN AKTIVA TUNGGAL. RETURN REALISASI TOTAL RETURN • Merupakan return keseluruhan dari suatu investasi dalam suati periode tertentu. • Terdiri dari."

Presentasi serupa


Iklan oleh Google